Analista ve acciones de HDFC Bank subiendo un 18%: aquí está el por qué

El precio de las acciones de HDFC Bank ha tenido un comportamiento volátil en 2024.

Después de un comienzo difícil del año, las acciones se han recuperado en la segunda mitad del año.

La firma de corretaje Emkay Global sigue siendo optimista sobre las acciones y espera que continúen su alza.

Los analistas han mantenido la recomendación de "comprar" en HDFC Bank, revisando su precio objetivo al alza a ₹2.100, desde los anteriores ₹2.000.

El objetivo indica un alza de alrededor del 18% desde el último precio de cierre de las acciones de ₹1.771,50.

Las acciones han subido alrededor del 6% en los últimos seis meses.

Estrategia de transformación de HDFC Bank

Los analistas de Emkay Global destacaron que HDFC Bank ha esbozado un cambio de estrategia de centrarse en el producto a centrarse en el cliente, basado en cinco pilares de transformación que aprovechan la tecnología moderna.

La estrategia "Shift Right" del banco tiene como objetivo mejorar la participación del cliente al tiempo que reduce la fricción regulatoria.

Los analistas señalaron que si bien la actualización de su infraestructura tecnológica plantea desafíos, HDFC Bank sigue centrado en reducir la dependencia de los proveedores e internalizar su pila tecnológica.

Esto incluye actualizaciones de su Sistema Bancario Central (CBS), infraestructura en la nube y aplicaciones móviles como Payzapp, que atiende a más de 7,5 millones de clientes.

Los analistas también señalaron que el banco está viendo una creciente tracción con SmartHub Vyapar para comerciantes, que ahora tiene más de 1,6 millones de usuarios.

Además, los analistas observaron que el banco está experimentando éxito con la banca por chat a través de WhatsApp, que involucra a alrededor de 9 millones de clientes mensualmente.

Estas iniciativas impulsadas por la tecnología, argumentaron los analistas, deberían continuar mejorando la base de clientes y el compromiso de HDFC Bank a lo largo del tiempo.

Estrategia de crecimiento de HDFC Bank

Los analistas de Emkay Global indicaron que, en respuesta a los cambios en la relación préstamo-depósito (LDR), HDFC Bank ha ajustado su estrategia para ralentizar el crecimiento del crédito a niveles subsistemáticos, reduciendo la LDR del 114% del año pasado a alrededor del 100% en el segundo trimestre del año fiscal 25, con planes de reducirla a los niveles anteriores a la fusión de alrededor del 85% con el tiempo.

Los analistas señalaron que para lograr esto, el banco está deshaciéndose de su cartera corporativa y securitizando préstamos minoristas, lo que se espera que conduzca a una reducción del LDR y ayude a reducir la carga de los préstamos al sector prioritario (PSL).

En el lado de los depósitos, los analistas señalaron que HDFC Bank se está enfocando en expandir su base de depósitos minoristas a través de una red "físico-digital" mejorada.

Esto, argumentaron, debería posicionar al banco en una buena posición para el futuro crecimiento del crédito, incluso en préstamos no garantizados.

Los analistas esperan que el crecimiento crediticio del banco esté en línea con el sistema en el año fiscal 26 y que supere al sistema en el año fiscal 27, una vez que se alivien las restricciones regulatorias.

Si bien los analistas reconocieron que el banco ha logrado mantener márgenes estables, destacaron que la caída del LDR, junto con los cambios regulatorios y los posibles recortes de tasas, podrían ejercer cierta presión sobre los márgenes netos de interés (NIM).

Sin embargo, los analistas expresaron su confianza en que las mejoras en el perfil de financiación y la combinación de cartera del banco respaldarán una mejor trayectoria de margen a largo plazo.

Valoración del Banco HDFC

Los analistas de Emkay Global han ajustado sus estimaciones de ganancias, reduciendo el PAT del año fiscal 25 en un 1% para tener en cuenta el crecimiento más lento y el impacto de la reducción de las tarifas de banca-seguros.

Sin embargo, mantuvieron su perspectiva positiva, destacando a HDFC Bank como una jugada defensiva dentro del sector bancario, ofreciendo un sólido retorno sobre activos (RoA) de alrededor del 1,8-1,9%.

Los analistas también señalaron que la oferta pública inicial planificada por el banco de su subsidiaria NBFC, HDB Financial Services, se espera que mejore aún más el cumplimiento normativo y libere valor para los accionistas.