La caída de los beneficios y las débiles exportaciones presionan a la industria del trigo rusa.

SovEcon, una consultora agrícola líder, ha revisado su previsión para las exportaciones de trigo ruso durante la temporada 2024-25.

La empresa ha reducido su proyección inicial en 600.000 toneladas métricas, lo que sitúa la nueva estimación de exportación en 42,2 millones de toneladas métricas.

Este ajuste refleja una posible reducción de los suministros exportables de Rusia, lo que podría afectar a los flujos comerciales y los precios mundiales del trigo en la próxima temporada.

La temporada pasada, Rusia exportó 52,4 millones de toneladas métricas de trigo, superando la media de los tres años anteriores, que fue de 44,2 millones de toneladas métricas.

Exportaciones lentas

Sin embargo, la proyección inicial para esta temporada se ha revisado a la baja debido a un ritmo de envíos más lento de lo esperado.

Este ajuste puso de relieve los desafíos que enfrenta el sector de exportación de granos de Rusia, que pueden atribuirse a factores como las limitaciones de infraestructura, los cuellos de botella logísticos o las condiciones climáticas adversas.

El ritmo actual de exportaciones de trigo de Rusia sigue estando por debajo del habitual.

SovEcon ha proyectado que las exportaciones de trigo para el mes de febrero alcanzarán solo 2,0 millones de toneladas métricas.

Esta cifra representa una disminución significativa en comparación con los 4,1 millones de toneladas métricas exportadas durante el mismo período del año pasado y se sitúa considerablemente por debajo del promedio de cinco años de 2,9 millones de toneladas métricas para las exportaciones de febrero.

Esto sugiere que varios factores pueden estar contribuyendo a la lenta actividad exportadora, incluyendo una posible menor producción o cambios en la demanda internacional.

Disminución de la rentabilidad

El principal desafío que afecta a las ventas de trigo es la disminución de la rentabilidad de las operaciones de exportación.

Esto se debe en gran medida a una combinación de factores, entre los que se incluyen las fluctuaciones de los tipos de cambio, el aumento de los costes de transporte y los cambios en la demanda mundial.

El margen de beneficio actual para los exportadores rusos ha disminuido significativamente y ahora es negativo, lo que indica que están incurriendo en pérdidas en cada venta.

Esto contrasta fuertemente con la situación de noviembre, cuando el margen de beneficio era de aproximadamente 10 dólares por unidad, lo que sugiere un mercado de exportación sano y rentable en ese momento.

Este drástico cambio en la rentabilidad ha generado una incertidumbre significativa y una tensión financiera para los exportadores rusos de trigo, lo que podría provocar una reducción de los volúmenes de exportación y un consiguiente impacto en el suministro y los precios mundiales del trigo.

El gobierno ruso ha fijado una cuota de exportación de trigo y centeno de 10,6 millones de toneladas métricas.

“Creemos que los principales operadores, que recibieron las principales cuotas de febrero a junio, no acelerarán los envíos, centrándose principalmente en aumentar sus márgenes”, dijo SovEcon.

Apreciación del rublo

A corto plazo, la apreciación del rublo supone un desafío para las exportaciones rusas.

Esto se debe a que un rublo más fuerte encarece los productos rusos para los compradores extranjeros, lo que podría provocar una disminución del volumen de exportaciones.

Los esfuerzos del Banco Central de Rusia para estabilizar el rublo han dado como resultado una apreciación significativa de la moneda.

Por ejemplo, el 21 de febrero, el Banco Central fijó el tipo de cambio oficial del dólar en 88,5 rublos, frente a los 102,0 rublos de apenas un mes antes.

Esta rápida apreciación del rublo ha creado una discrepancia entre el tipo de cambio actual y el derecho de exportación semanal, que se ajusta con cierto retraso para reflejar los cambios en el valor del rublo.

Como resultado, los exportadores se enfrentan actualmente a una situación en la que el arancel de exportación, calculado sobre la base de un rublo más débil, es superior al que sería si se calculara sobre la base del tipo de cambio actual.

Precios globales

Los precios mundiales se han visto respaldados en parte por el lento ritmo de las exportaciones rusas.

Desde principios de año, los precios FOB (libre a bordo) del trigo ruso con un 12,5% de proteína han aumentado entre 12 y 248 dólares por tonelada métrica.

En febrero, el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) redujo su previsión de exportaciones de trigo ruso en 0,5 millones de toneladas métricas, hasta 45,5 millones de toneladas métricas.

Debido a las menores tasas de exportación de esta temporada y a las mayores existencias remanentes, SovEcon ha elevado la proyección de exportación para la temporada 2025-26 en 0,6 millones de toneladas métricas, hasta 38,9 millones de toneladas métricas.

Andrey Sizov, director general de SovEcon, declaró:

"Con un equilibrio históricamente ajustado entre la oferta y la demanda mundial de trigo, esto debería respaldar los precios mundiales hasta el final de la temporada".