¿Es Bitcoin la respuesta al problema de la deuda de Estados Unidos?

Suena a ciencia ficción: una moneda digital creada por un programador anónimo ayuda a rescatar la economía más grande del mundo de una espiral de deuda soberana.

Pero esa es exactamente la conversación que está llegando a Washington y Wall Street.

La idea es que Bitcoin podría ser la respuesta al problema de la deuda estadounidense.

Y esta idea ya no proviene de foros anónimos de internet. Proviene de voces creíbles.

El ex CEO de Strategy, Michael Saylor, el gestor de activos VanEck e incluso miembros del Senado de EE.UU. están considerando ahora la posibilidad, antes radical, de que Bitcoin pueda servir como un salvavidas financiero.

¿Podría Bitcoin ser algo más que una cobertura de inversión? ¿Podría incluso convertirse en la capa base de un nuevo sistema financiero global?

Una nación desequilibrada

La realidad es que Estados Unidos está sobrecargado. La deuda federal ya ha superado los $36 billones de dólares y se prevé que supere los $116 billones en 2049, creciendo a un ritmo de alrededor del 5% anual.

Se espera que los pagos de intereses por sí solos consuman una parte cada vez mayor del presupuesto federal, especialmente a medida que el país dependa más de las letras del Tesoro a corto plazo.

Esta vulnerabilidad quedó expuesta cuando la inflación posterior a la pandemia desencadenó una serie de subidas de tipos.

Las herramientas políticas tradicionales están destinadas a volverse ineficaces. Subir los impuestos o recortar el gasto son medidas políticamente tóxicas.

La inflación de ingeniería podría reducir el valor real de la deuda, pero castiga a los ahorradores y es difícil de controlar una vez desatada.

Un impago es política y financieramente impensable.

Instituciones como la Brookings Institution siguen argumentando que una crisis de deuda en toda regla sigue siendo improbable.

Pero la realidad es que escenarios que antes se consideraban imposibles ahora son más plausibles.

La trayectoria fiscal estadounidense es cada vez más incierta. Por eso, los inversores y los responsables políticos están empezando a buscar alternativas.

El modelo de $21 billones de dólares de VanEck

La gestora de activos VanEck presentó recientemente nuevos datos.

En un informe de febrero de 2025, el jefe de investigación de activos digitales de la firma, Matthew Sigel, calculó que si el gobierno de EE.UU. acumula un millón de Bitcoin para 2029, podría reducir la deuda nacional en $21 billones de dólares para 2049.

Eso asumiendo una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 25% en el precio de Bitcoin, desde $100.000 dólares hasta la asombrosa cifra de $21 millones de dólares por moneda.

Esta reserva hipotética representaría alrededor del 18% de la deuda estadounidense en ese momento.

La propuesta se alinea con la Ley BITCOIN, presentada por la senadora Cynthia Lummis, quien apoya una estrategia de reserva de Bitcoin como una forma de restaurar la salud fiscal estadounidense y reforzar el dominio del dólar.

Si bien estas proyecciones pueden parecer extremas, se hacen eco de reajustes monetarios históricos, como el colapso del denario romano o la disolución de Bretton Woods.

Cada pocas generaciones, el sistema monetario cambia. El argumento de VanEck es que Bitcoin podría formar parte del próximo.

Bitcoin como capital digital

Michael Saylor se ha convertido en el defensor más vehemente de la idea de que Bitcoin es algo más que un activo descentralizado.

Durante una reciente entrevista con CoinDesk, Saylor describió su visión: si EE.UU. adquiere entre el 5% y el 25% del suministro total de Bitcoin, podría crear entre $16 y $81 billones de dólares en valor a largo plazo para 2045.

En sus palabras, es una palanca financiera lo suficientemente potente como para invertir el balance nacional, pasando de deudor a propietario.

Bitcoin, argumenta, no compite con el dólar. Compite con activos de capital como bienes raíces, acciones y bonos, como el último depósito de valor a largo plazo.

A diferencia del oro o las propiedades, no tiene fronteras, es líquido e inmune a la dilución.

Para instituciones o soberanos que buscan preservar la riqueza durante siglos, Bitcoin puede ser el único activo sin emisor y, por lo tanto, sin riesgo político.

Saylor no solo habla en abstracciones. MicroStrategy ha recaudado miles de millones mediante emisiones de bonos y acciones para comprar más Bitcoin, transformándose en un instrumento de alta apalancamiento para este activo.

Saylor ahora describe a Strategy no como una empresa de software, sino como una “empresa de desarrollo de Bitcoin que cotiza en bolsa”.

Su propuesta más amplia incluye clasificar Bitcoin como una materia prima digital, separándola de otros tokens criptográficos que cumplen funciones diferentes.

En esta taxonomía emergente, Bitcoin es la piedra angular de la preservación del capital.

¿Una nueva base monetaria?

Estados Unidos podría estar acercándose a un punto de necesidad estratégica: el sistema fiduciario basado en el dólar se está desmoronando por los bordes, y un cambio a una reserva de Bitcoin podría permitir a Estados Unidos reiniciar desde una posición de fortaleza en lugar de crisis.

La idea no es solo nacional. Países como Venezuela, Suiza y Hong Kong han comenzado a explorar el papel de Bitcoin en las reservas nacionales.

En Venezuela, se ve como una herramienta para la recuperación de la riqueza. En Suiza, como un complemento del oro.

Si el Tesoro de EE.UU. comenzara a acumular Bitcoin, casi con toda seguridad desencadenaría un comportamiento de imitación global.

Una revaluación repentina del Bitcoin podría, en teoría, reducir el peso real de la deuda estadounidense al tiempo que aumentaría el patrimonio neto nacional.

De manera más radical, la oferta fija de Bitcoin impondría una disciplina fiscal a largo plazo, frenando el gasto deficitario ilimitado y obligando a los gobiernos a priorizar la productividad sobre la expansión de la deuda.

Aun así, la transición distaría mucho de ser fluida. La hiperinflación de las monedas fiduciarias, la disrupción social y el colapso de los mercados de deuda existentes son resultados concebibles.

Un reinicio basado en Bitcoin podría limpiar el sistema, pero no sin bajas.

¿Es Bitcoin la respuesta?

La verdad es que Bitcoin no es una varita mágica. Es volátil, políticamente divisivo y muchos legisladores lo entienden mal.

El problema mayor es que, si bien la adopción pública está creciendo, la mayoría de los responsables políticos aún carecen de una comprensión clara de la misma.

Además, Bitcoin aún no tiene suficiente liquidez para absorber una adopción soberana a gran escala sin provocar una distorsión importante del mercado.

Pero es creíble.

Es creíble porque ofrece una alternativa clara a la deriva terminal del dinero fiduciario. Es creíble porque instituciones como BlackRock ahora lo respaldan.

Y es creíble porque Estados Unidos está, por primera vez, construyendo un marco legal y estratégico en torno a ello.

Si Estados Unidos adopta Bitcoin no como una apuesta especulativa, sino como un activo de reserva fundamental, aún podría reafirmar el control sobre su futuro financiero.

Ese futuro no se parecerá al pasado. Será descentralizado, digitalizado y volátil. Pero podría funcionar.