¿Es el momento de retirarse de las acciones alemanas que están en racha?

Las acciones alemanas han tenido una racha espectacular en 2025, superando con creces tanto a sus homólogas europeas como a las estadounidenses.

El índice DAX, el principal índice bursátil alemán, ha subido más del 20% en lo que va de año, superando al Stoxx 600, que ha registrado un crecimiento más modesto del 8%.

En marcado contraste, el S&P 500 en EE. UU. se ha mantenido justo por encima de la línea de base para el año, lo que subraya la magnitud del rendimiento superior que proviene de la economía más grande de Europa.

En Alemania , la empresa de defensa Rheinmetall lidera el avance, y sus acciones han subido más del 200% debido al aumento del gasto en defensa por parte del gobierno alemán.

El repunte no se limita al sector de defensa: los sectores industrial, de servicios públicos e incluso los segmentos expuestos a la inteligencia artificial han contribuido a la fortaleza del mercado.

¿Por qué las acciones alemanas están subiendo en picado en 2025?

Según Laura Cooper, Estratega Global de Inversiones en Nuveen, un catalizador importante ha sido el agresivo estímulo fiscal de Alemania, anunciado en marzo.

En declaraciones a CNBC, señaló que los inversores han estado incluyendo en sus previsiones tanto el gasto en defensa como en infraestructura, lo que ha impulsado el repunte de dos dígitos del DAX.

"Es bastante notable ver las significativas ganancias de dos dígitos en el DAX alemán", dijo Cooper en la entrevista, añadiendo que "esto se basa en gran medida en ese estímulo fiscal que está cambiando las reglas del juego... y que está más orientado hacia las acciones de defensa".

La composición sectorial del DAX también ha contribuido a su mejor rendimiento. Su fuerte asignación a sectores industriales y de servicios públicos se alinea bien con el contexto macroeconómico actual, especialmente a medida que las mejoras de infraestructura y las aplicaciones de IA ganan impulso a nivel mundial.

Cooper también señaló la inteligencia artificial como un factor favorable creciente para estos sectores, especialmente a medida que Europa intensifica la digitalización.

¿Es el momento de tomar ganancias en las acciones alemanas?

Ante ganancias tan pronunciadas en un corto período de tiempo, los inversores empiezan a preguntarse si ha llegado el momento de asegurar los beneficios.

Si bien Cooper no aboga por salir del mercado por completo, sí advierte sobre valoraciones excesivas, especialmente en el sector de defensa.

“No creo que este sea necesariamente el momento para tomar ganancias”, dijo a CNBC en una entrevista hoy. “Pero vamos a ver cómo las valoraciones vuelven a cobrar importancia. El DAX alemán se negocia a unas 15 o 16 veces sus ganancias, y eso es una valoración elevada en términos históricos”, añadió Cooper.

En lugar de desinvertir, Cooper sugiere diversificar la exposición dentro de Europa y quizás incluso reconsiderar las acciones estadounidenses, donde los sólidos resultados de las empresas tecnológicas están comenzando a despertar el interés de los inversores. El repunte europeo puede continuar, dijo, pero es probable que las ganancias sean "más moderadas" a partir de ahora.

Los inversores deben mantener la cautela, equilibrando el optimismo con una gestión prudente de los riesgos, a medida que la dinámica del mercado siga evolucionando.

Mantener una cartera diversificada y monitorear de cerca los cambios en la valoración será clave para navegar con éxito en este panorama en constante evolución.

En resumen, las acciones alemanas podrían tener aún margen de subida, pero el dinero fácil podría haber quedado atrás.