Wells Fargo prevé que los mercados de EE.UU. se hundirán en 2025, pero subirán en 26: he aquí por qué

Wells Fargo espera que los mercados estadounidenses sufran una caída en 2025 y alcancen nuevas alturas en 2026.

La firma dijo que los aranceles causarán incertidumbre en el año en curso, mientras que un rebote de un entorno altamente volátil, respaldado por datos históricos, justifica altos rendimientos en 2026.

El Wells Fargo Investment Institute ha publicado su "Informe de perspectivas de mitad de año: Oportunidades en medio de un terreno irregular", en el que presenta un pronóstico matizado para los mercados de valores de EE. UU.

Si bien se prevé que 2025 traiga un período de mayor volatilidad y ganancias limitadas, el instituto proyecta un panorama más favorable con nuevos máximos en 2026.

Las perspectivas hacen hincapié en el fomento de la resiliencia de las carteras, el aprovechamiento de los patrones históricos de recuperación y la navegación cuidadosa en un entorno económico mundial moldeado por la evolución de las políticas comerciales y la adaptabilidad de las empresas.

2025: Un lavado de ganancias, marcado por los aranceles y la desaceleración

Los estrategas de Wells Fargo, encabezados por Darrell L. Cronk, presidente de WFII, ven 2025 como un año en el que las ganancias anticipadas en el mercado de acciones de EE. UU. se verán significativamente limitadas.

El principal culpable es la persistente incertidumbre en torno a los aranceles y las negociaciones de política comercial.

Se espera que estas fricciones comerciales presenten un "obstáculo significativo para el crecimiento del mercado", lo que podría reducir el poder adquisitivo de los consumidores y reducir los márgenes de beneficio corporativos a medida que las empresas absorben el aumento de los costos.

La incertidumbre actual ya ha llevado a algunas empresas a pausar la asignación de capital hacia proyectos de crecimiento, lo que ha afectado el impulso económico general.

La firma de investigación indica un período de desaceleración económica, aunque no una recesión en toda regla, amortiguado por "un apoyo subyacente constante y extensiones de política fiscal que se avecinan".

El entorno económico, caracterizado por la moderación del crecimiento del empleo y el aumento de los ingresos reales, presiona temporalmente el gasto de los consumidores.

El impacto de los "aranceles concentrados al principio" y los posibles riesgos de la política de inmigración también se citan como factores que podrían elevar la inflación y frenar aún más el crecimiento económico más adelante en 2025, lo que contribuiría a una mayor volatilidad de los mercados financieros.

Volatilidad: precursora de la oportunidad

A pesar de las turbulencias previstas, Wells Fargo mantiene una creencia subyacente en la trayectoria alcista a largo plazo del mercado.

Su análisis pone de manifiesto un patrón histórico en el que la incertidumbre y la volatilidad suelen crear las mejores oportunidades para los inversores.

Al examinar 10 períodos antes del pasado reciente en los que la volatilidad alcanzó niveles altos, WFII encontró un rendimiento total promedio a 18 meses del índice S&P 500 del 30%.

Este contexto histórico respalda su recomendación a los inversores de "seguir la lección de la historia y apoyarse en la renta variable", incluso en medio de las incertidumbres actuales.

El instituto sugiere que, sin una recesión, el riesgo de nuevas caídas del mercado de renta variable más allá de los mínimos observados en abril de 2025 es limitado.

Los beneficios empresariales y las mejores perspectivas para 2026

La trayectoria de las ganancias corporativas será crítica.

Si bien se espera que los aranceles reduzcan los márgenes de beneficio en 2025, obligando a las empresas a adaptarse, las perspectivas de Wells Fargo para 2026 pintan un panorama más optimista.

En cuanto a la estrategia de cartera para el resto de 2025, Wells Fargo recomienda centrarse en "asignaciones de calidad", con preferencia por las acciones de gran y mediana capitalización de EE. UU. sobre las opciones de pequeña capitalización.

También favorecen la renta variable de los mercados desarrollados sobre los mercados emergentes, anticipando un "dólar resistente hasta 2026".

Se aconseja a los inversores que añadan selectivamente exposición a la Inteligencia Artificial (IA) y consideren la posibilidad de reasignar sectores defensivos como los productos básicos de consumo a sectores más cíclicos como la energía, las finanzas, los servicios de comunicación y las tecnologías de la información cuando los retrocesos del mercado ofrezcan oportunidades.