El arancel del 50% de Trump a las importaciones de Brasil causará problemas a Starbucks y Dutch Bros

Las acciones de Starbucks y otros importantes minoristas de café de Estados Unidos podrían enfrentar costos más altos después de que la administración Trump propuso un amplio arancel del 50% a todas las importaciones de Brasil , el mayor exportador de café del mundo.

La política, que entrará en vigor el 1 de agosto a menos que Brasil negocie una exención, amenaza con aumentar los costos de los insumos para los gigantes de las bebidas que dependen en gran medida de los granos brasileños.

Según el analista de TD Cowen, Andrew Charles, Starbucks podría ver un aumento del 0,5% en el costo de los bienes vendidos en América del Norte debido a su exposición al café brasileño.

Aproximadamente el 22% de los granos de café de Starbucks en América del Norte provienen de Brasil, lo que representa alrededor del 2,2% de su base de costos total en la región.

Por lo tanto, un arancel del 50 por ciento elevaría los costos de los insumos y reduciría aproximadamente un 1,4 por ciento de sus ganancias.

El impacto en el segmento de Desarrollo de Canales de Starbucks, que incluye bebidas listas para beber y frijoles envasados que se venden a través de tiendas de comestibles, podría ser más pronunciado.

Charles estimó un aumento del 3,5% en los costos de esa división, lo que resultó en un lastre adicional del 0,6% en las ganancias de la compañía. En total, el arancel podría significar una reducción de 5 centavos en las ganancias anuales por acción.

Los consumidores podrían evitar las subidas de precios, al menos por ahora

Si bien el arancel que se avecina podría reducir los márgenes de ganancia de Starbucks, es poco probable que la compañía traslade los costos más altos a los clientes, al menos no de inmediato.

Tras un año de ventas lentas en Estados Unidos y frustración de los clientes por el aumento de los precios, el director ejecutivo Brian Niccol se comprometió a mantener los precios estables hasta 2025 con la esperanza de recuperar el tráfico peatonal.

Aun así, la persistente presión de los costes podría acabar limitando la flexibilidad de los precios.

Los futuros del café subieron un 1% el jueves en respuesta al anuncio de los aranceles, aunque se mantienen por debajo de los máximos históricos de febrero impulsados por el clima extremo en Brasil.

Las interrupciones del suministro por sequías y heladas ya han hecho subir los precios mundiales del café en los últimos dos años.

Charles enfatizó que el abastecimiento global de Starbucks, que abarca más de 30 países, y su menú cada vez más diverso podrían suavizar el golpe.

Sus populares bebidas no relacionadas con el café, como los refrescos, ahora desempeñan un papel cada vez más importante en el flujo de ingresos de la empresa en América del Norte.

Dutch Bros y otros también en la línea de fuego

Su rival Dutch Bros, que depende de los granos brasileños para más de la mitad de su suministro de café, también podría enfrentar una compresión de los márgenes.

Si bien el café representa menos del 10% del costo de los bienes vendidos por Dutch Bros, Charles estima que el nuevo arancel impulsaría un aumento del 1,3% en su base de costos anuales y conduciría a una reducción del 0,5% en las ganancias.

Otras empresas, como JM Smucker -propietaria de Folgers- y Keurig Dr Pepper también podrían ver aumentar sus costes de abastecimiento.

Brasil suministra alrededor de un tercio de los granos de café verde de Estados Unidos, según el Departamento de Agricultura de Estados Unidos.

Giuseppe Lavazza, presidente de la tostadora de café italiana Lavazza, dijo en una entrevista el jueves que el arancel de Trump podría desencadenar "mucha inflación" en todo el sector cafetero mundial.

La mayor parte del café de EE. UU. no puede ser de origen nacional, dado que solo Hawái y Puerto Rico ofrecen el clima adecuado para el cultivo de frijoles.

Posibles exenciones y calendario

La Casa Blanca todavía tiene tiempo para reconsiderarlo.

La secretaria del USDA, Brooke Rollins, dijo en junio que se están discutiendo exenciones para las importaciones esenciales que no se pueden cultivar en Estados Unidos, como el café.

Sin embargo, hasta que se formalicen estas medidas, los minoristas de café se enfrentan a un verano incierto.

Las acciones de Starbucks han subido solo un 2,69% en lo que va de año.

Las acciones subieron un 21% el día en que Niccol fue nombrado director general en agosto de 2024, pero su estrategia de reestructuración aún no se ha materializado por completo.

Hasta ahora no se han compartido objetivos financieros y las ventas aún no se han recuperado de manera significativa.

Mientras tanto, los analistas dicen que si el arancel se aprueba sin exenciones, una amplia franja de la industria cafetera de EE. UU. tendrá que absorber los costos más altos de los productos básicos, o eventualmente pasarlos a los consumidores cansados de la inflación.