La prohibición de Jane Street frenará el repunte y la valoración de la bolsa de valores de la India

Como regulador del mercado de la India, la Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI) prohibió al gigante comercial Jane Street Group de los mercados locales, lo que afectó la suerte del mercado de valores de las bolsas de valores de la India durante la semana.

La bolsa de valores más antigua de la India, la Bolsa de Valores de Bombay (BSE), vio cómo sus acciones luchaban en la semana, mientras que las acciones no cotizadas y la valoración de su rival más grande, la Bolsa Nacional de Valores (NSE), se resintieron.

El optimismo del mercado de la BSE se desvanece

La BSE, la bolsa de valores más antigua de Asia, que celebró su 150 aniversario esta semana, se ha beneficiado de un aumento en el comercio minorista y la actividad de derivados.

El exchange se enfrenta a crecientes vientos en contra regulatorios que amenazan con alterar el panorama comercial que impulsó su reciente crecimiento.

El lunes, un informe que destaca las crecientes pérdidas entre los inversores minoristas en el mercado de derivados de acciones provocó nuevas preocupaciones de que la Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI) pueda imponer restricciones más estrictas.

Estas ansiedades se vieron agravadas por la reciente acción de SEBI contra Jane Street Group LLC, una destacada empresa de comercio mundial, a la que se le prohibió el acceso a los mercados locales por acusaciones de manipulación de precios. Jane Street ha negado los cargos.

Estas turbulencias regulatorias han tenido un impacto directo en las acciones de la BSE.

El 4 de julio, las acciones de la bolsa sufrieron una de sus caídas más pronunciadas este año, extendiendo una tendencia a la baja que comenzó en junio.

Después de dispararse más del 200% en el último año, las acciones de BSE ahora han bajado más del 20% desde su máximo de junio y cerraron el viernes en su nivel más bajo en casi dos meses.

Jefferies Financial Group Inc. señaló el jueves una fuerte caída intersemanal del 25% en la rotación de primas de opciones sobre índices tanto en BSE como en la Bolsa Nacional de Valores de India Ltd. (NSE), el primer día importante de vencimiento de derivados después de la prohibición de Jane Street.

La correduría advirtió que esto podría reducir las ganancias por acción de BSE en un 4% en el año fiscal en curso.

El crecimiento de los derivados de la BSE se enfrenta a la resistencia regulatoria

Si bien la BSE ha ido durante mucho tiempo a la NSE en términos de negociación de acciones al contado, ha logrado avances significativos en el segmento de derivados.

Los derivados ahora representan más de la mitad de los ingresos de la bolsa, con ingresos netos que se cuadruplicaron con creces a 4.940 millones de rupias (58 millones de dólares) en el trimestre de marzo.

El lanzamiento de derivados vinculados al índice Sensex y BSE Bankex ha sido fundamental para este crecimiento.

El director ejecutivo Sundararaman Ramamurthy, quien asumió el cargo en 2023, dijo a Bloomberg que los derivados de Sensex son "el contrato de derivados de más rápido crecimiento del mundo". La BSE también ha invertido mucho en infraestructura y transparencia para satisfacer las crecientes expectativas de los inversores.

Sin embargo, el éxito de estas iniciativas podría verse atenuado por nuevas restricciones destinadas a proteger a los inversores minoristas de la volatilidad y los riesgos de negociación de alta frecuencia.

Las perspectivas de salida a bolsa de NSE se ven mermadas por la caída de las valoraciones privadas

El impacto del escrutinio regulatorio también se extendió a la NSE. La bolsa de valores más grande de la India, que domina el mercado de derivados con una participación del 90%, ha caído de 2.400 rupias en mayo a 2.150 rupias, según UnlistedZone.

El retroceso se produce tras un fuerte repunte de las acciones no cotizadas de NSE, impulsado por el optimismo en torno a su tan esperada salida a bolsa.

El pico del mercado privado impulsó brevemente el valor estimado de NSE a 69.000 millones de dólares, superando a pares globales como Nasdaq Inc. y Deutsche Boerse AG.

Ese repunte se vio reforzado por los esfuerzos de NSE para resolver una disputa legal de larga data con SEBI, vista como un paso clave hacia una cotización pública.