Oracle podría llegar a $400, pero no es la principal opción en infraestructura IA

El analista sénior de Jefferies, Brent Thill, admite que «no hubo ningún problema» en las ganancias del primer trimestre fiscal de Oracle ORCL, pero la compañía no figura entre sus tres principales apuestas de infraestructura de IA.

Oracle publicó un trimestre Q1 mejor de lo esperado y ofreció una guía de $8,1 por acción de beneficio (ajustado) sobre al menos $90.000 millones en ingresos para 2027, ambos por delante de las estimaciones de la calle.

El gigante tecnológico sigue aprovechando la explosiva demanda de cargas de trabajo de inteligencia artificial (IA), pero las acciones de Oracle cotizan más de un 35% por debajo de su máximo reciente.

Brent Thill dice que Oracle podría ser una acción de $400

En una entrevista posterior a los resultados con CNBC, Thill destacó las obligaciones de rendimiento pendientes (RPO) de la firma, que aumentaron un 46% interanual.

Un crecimiento del 120% en el negocio de infraestructura en la nube de Oracle deja «por la ventana» las preocupaciones sobre el capex en IA y la falta de retorno de la inversión, señaló.

El analista de Jefferies mantiene una calificación de Compra en las acciones de ORCL, con un precio objetivo alcista de $290 que indica un potencial alza de alrededor del 80% desde los niveles actuales.

Y dado que la dirección prevé un poder de ganancias de $20 dentro de tres años, Thill considera razonable esperar que esta acción de infraestructura de IA valga $400 a largo plazo.

Por qué ORCL no es su principal opción de infraestructura IA

A pesar del impresionante impulso de Oracle, Thill posicionó de forma clara a la compañía en el grupo de «segundo nivel» entre los principales proveedores de infraestructura en la nube.

Hablando con CNBC, clasificó explícitamente a tres rivales megacap —Microsoft, Amazon y Alphabet— por delante de Oracle como posiciones primarias a largo plazo.

Según el analista de Jefferies, estos gigantes de primer nivel se benefician de balances más sólidos, múltiplos del negocio principal muy superiores y una mayor penetración de mercado.

A diferencia de Oracle, que entró en la fase de construcción de la nube con un múltiplo de valoración estructural más bajo, la triada principal de la nube posee amplia flexibilidad financiera para financiar las construcciones de infraestructura en curso sin asustar a los mercados de crédito.

En resumen, aunque la acción de Oracle sigue siendo un participante clave del ecosistema, él considera que la calificación crediticia más débil de la compañía —debido a la carga de deuda y al flujo de caja libre negativo (5,4 mil millones de dólares en Q1)— son motivos suficientes para situar a MSFT, GOOGL y AMZN por delante de ORCL.

Cómo jugar las acciones de Oracle en los niveles actuales

En última instancia, el último informe financiero de Oracle refuerza su posición como uno de los cinco constructores de infraestructura megaescala que impulsan la era moderna de la IA generativa.

La publicación demostró que su crecimiento de «dos dígitos» en software heredado, combinado con una expansión de «tres dígitos» en infraestructura en la nube, se mantiene intacto.

Aunque las preocupaciones sobre las cargas de deuda y los riesgos de concentración con socios como OpenAI siguen lastrando la valoración, Brent Thill sostiene que gran parte de esta negatividad ya está plenamente descontada en la acción.

Para inversores tácticos, la acción ORCL ofrece una oportunidad intrigante y potencialmente descontada, incluso si los hyperscalers de primer nivel siguen siendo la elección de Jefferies para carteras núcleo de la nube.

Cabe señalar que Oracle también paga actualmente un rendimiento por dividendo del 1,31%, lo que mejora aún más su atractivo a largo plazo.