Por qué el precio de las acciones de Eternal está subiendo a pesar de una caída del 90% en el beneficio neto del primer trimestre

Eternal (antes Zomato) tomó a Dalal Street con la guardia baja, ya que el precio de sus acciones siguió subiendo a pesar de una enorme caída del 90% en el beneficio neto del primer trimestre.

En el momento de la publicación, el precio de las acciones de Eternal cotiza a 299,75 rupias, un 10,32% más que su cierre anterior y muy cerca de su máximo de 52 semanas de 311,25 rupias.

La compañía registró una fuerte caída del 90% en el beneficio neto para el Q1 FY26 a 25 millones de rupias frente a los 253 millones de rupias de hace un año, pero las acciones no se inmutaron.

En cambio, alcanzó máximos históricos, ya que los inversores miraron más allá de los resultados y redoblaron la apuesta por la narrativa de crecimiento más amplia.

¿Por qué está subiendo el precio de las acciones de Eternal?

Lo que realmente se robó el protagonismo fueron los ingresos.

Los ingresos de la empresa aumentaron un 70% interanual hasta los 7.167 millones de rupias, gracias en gran medida a Blinkit.

El brazo de comercio rápido triplicó con creces sus ingresos a 2.400 millones de rupias este trimestre, superando oficialmente el negocio tradicional de entrega de alimentos por primera vez.

El ascenso de Blinkit está empezando a remodelar la identidad de Eternal. La empresa, que antes era conocida principalmente por la entrega de alimentos, ahora se está inclinando fuertemente hacia el comercio rápido y los inversores están prestando atención.

El rápido crecimiento de Blinkit, con un valor de pedido anual que asciende a $ 10 mil millones, lo ha convertido en el principal motor de expansión de Eternal.

Ese impulso parece estar superando las preocupaciones sobre la caída de las ganancias, a medida que el mercado cambia el enfoque de las ganancias a corto plazo al juego a largo plazo de la compañía en el cambiante panorama de consumo digital de la India.

¿Qué hay detrás de la caída del beneficio neto?

La fuerte caída de las ganancias de Eternal es en gran medida el resultado de su continuo impulso para expandir Blinkit y pasar a nuevas áreas como la venta de entradas y eventos.

Estas apuestas son caras, ya que el gasto inicial en logística, tecnología y marketing sigue arrastrando a la baja los márgenes netos.

Aun así, hay señales tempranas de que las inversiones de la empresa están empezando a dar sus frutos.

Los márgenes en el negocio principal de entrega de alimentos mejoraron al 5,0% desde el 3,9% de hace un año, y Blinkit también logró recortar sus pérdidas al tiempo que impulsó la eficiencia, una tendencia prometedora a medida que crece.

¿Qué dicen los analistas?

Jefferies y Bernstein se han vuelto más optimistas con respecto a Eternal, aumentando sus calificaciones y objetivos de precios después de que las últimas cifras de Blinkit superaran las expectativas.

El vertiginoso ritmo de crecimiento de la rama de comercio rápido llamó la atención de Street, y los analistas lo llamaron el claro motor de impulso de la compañía.

Pero el veredicto no es unánime. Algunas corredurías señalaron la continua presión sobre los márgenes y cuestionaron si la valoración actual deja suficiente espacio para el alza.

Aun así, la mayoría se mantiene constructiva. Hasta el martes, 28 de los 32 analistas que seguían las acciones mantenían una calificación de 'Comprar', lo que indica que, por ahora, el mercado está dispuesto a respaldar la historia de expansión de Blinkit, incluso si la rentabilidad pasa a un segundo plano.

El CEO de Eternal, Deepinder Goyal, adoptó un tono seguro después de la publicación de las ganancias, dejando en claro que la compañía no está persiguiendo ganancias a corto plazo a expensas del crecimiento a largo plazo.

Enmarcó la rápida expansión de Blinkit y su cambio a un modelo basado en inventarios no como una carga de costos, sino como un movimiento estratégico para consolidar el liderazgo en un espacio que aún está tomando forma.