Aspectos destacados de las ganancias de Coinbase e implicaciones de las acciones de COIN

El precio de las acciones de Coinbase se desplomó más de un 10% el viernes después de que la compañía publicara sus resultados financieros y cuando Bitcoin se desplomó por debajo de los USD 115,000. COIN cayó a 335 dólares, más de un 24% menos que su punto más alto este año. Este artículo explora las principales conclusiones de su informe de ganancias y las implicaciones para las acciones.

El crecimiento de los ingresos de Coinbase se desaceleró en el segundo trimestre

La primera conclusión principal en el informe de ganancias de Coinbase es que su negocio se mantuvo bajo presión en el segundo trimestre, y sus divisiones clave experimentaron un crecimiento tibio.

Los ingresos totales de Coinbase aumentaron a $ 1.42 mil millones en el segundo trimestre desde $ 1.37 mil millones un año antes. Estos ingresos fueron mucho más bajos que los del trimestre anterior.

La desaceleración de los ingresos fue comprensible ya que el mercado de criptomonedas se mantuvo en un rango estrecho durante el trimestre. Históricamente, Coinbase prospera cuando Bitcoin y otras altcoins están en una fuerte carrera alcista.

Los ingresos por transacciones de Coinbase se desplomaron a 764 millones de dólares desde los 780 millones de dólares del mismo período del año pasado. También cayó bruscamente desde los 1.260 millones de dólares del primer trimestre.

Esta desaceleración fue compensada por los ingresos por suscripción y servicios, que aumentaron de $ 599 millones a $ 655 millones. Este es un negocio importante con segmentos resistentes, que incluyen monedas estables, recompensas de blockchain y otras fuentes de ingresos basadas en suscripción.

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El negocio de custodia no prospera a pesar del crecimiento de los activos

La otra conclusión clave en el informe de ganancias de Coinbase fue que no necesariamente se está beneficiando de su negocio de custodia. Si bien los activos totales bajo custodia crecieron a $ 247 mil millones en el segundo trimestre y la participación de mercado aumentó al 80%, el crecimiento de las tarifas no fue tan fuerte.

La compañía culpó de esto a las "tarifas combinadas impulsadas por la combinación de clientes y los precios más bajos de los activos que no son BTC". Este negocio, junto con su solución Coinbase One, explica por qué los ingresos por "otras suscripciones y servicios" cayeron un 15% intertrimestral.

Los costos de Coinbase están aumentando

La otra conclusión notable del informe fue que los costos de la compañía se están acelerando, lo que está afectando su negocio. La gerencia espera que sus costos de tecnología y desarrollo y de gastos generales y administrativos estén entre $ 800 y $ 850 millones en el tercer trimestre.

Estos costos están creciendo debido a que su plantilla se está acelerando a un ritmo más rápido de lo esperado. Estos trabajadores están creciendo en sus mercados internacionales y lanzamientos de nuevos productos. Algunas de las métricas de crecimiento serán en forma de compensación basada en acciones.

Persisten las preocupaciones sobre la valoración

Además, hay indicios de que el precio de las acciones de Coinbase está muy sobrevalorado teniendo en cuenta que el crecimiento de sus ingresos no es tan fuerte.

Si bien los analistas ven un crecimiento de ingresos del 40% en el tercer trimestre, se espera que la cifra anual sea del 12.9% a $ 7.42 mil millones. Los analistas también predicen unos ingresos para 2026 de 8,26 mil millones de dólares.

Al mismo tiempo, Coinbase tiene una relación precio-beneficio a futuro de 70, que es mucho más alta que la mediana del sector de 10. El múltiplo es mucho más alto que el de otras empresas, incluida NVIDIA, que tiene una tasa de crecimiento más alta.

Análisis del precio de las acciones de Coinbase

Gráfico de acciones de COIN | Fuente: TradingView

El gráfico diario muestra que el precio de las acciones de COIN se desplomó del precio de cierre de $ 377 a $ 333 en el premercado de hoy. Se desplomó por debajo del nivel de soporte clave en 348 dólares, su punto más alto en diciembre del año pasado. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) y el MACD continuaron cayendo.

Por lo tanto, es probable que las acciones permanezcan bajo presión a corto plazo y luego se recuperen si Bitcoin y otras criptomonedas se recuperan.