Las acciones de WH Smith caen un 40% después de un error contable de 30 millones de libras esterlinas en América del Norte

Las acciones de WH Smith se desplomaron casi un 40% el jueves después de que el minorista de viajes revelara que había exagerado las ganancias en su división norteamericana, lo que obligó a una fuerte rebaja de su pronóstico de ganancias anuales.

La compañía dijo que una revisión financiera encontró que los ingresos de los proveedores en la región se habían registrado demasiado pronto, inflando las expectativas de ganancias comerciales generales en alrededor de £ 30 millones ($ 40.34 millones).

El descubrimiento ha reducido las ganancias esperadas para la división a aproximadamente £ 25 millones, menos de la mitad de la estimación anterior de £ 55 millones.

Como resultado, WH Smith ahora anticipa que las ganancias antes de impuestos del grupo para el año que finaliza el 31 de agosto serán de aproximadamente £ 110 millones, muy por debajo de los £ 156.9 millones pronosticados por los analistas encuestados por LSEG.

Lanzamiento de una revisión independiente; shock en comparación con la exageración de ganancias de Tesco

La compañía dijo que había dado instrucciones a Deloitte para que realizara una revisión independiente y exhaustiva del problema contable.

"El grupo proporcionará una actualización adicional en su anuncio de resultados preliminares", dijo WH Smith a los inversores.

La advertencia de ganancias ha sacudido a los inversores y ha revivido los recuerdos de escándalos contables pasados en el sector minorista del Reino Unido.

El analista Nick Bubb dijo que el anuncio "cayó como un globo de plomo con los inversores" y comparó el impacto con la exageración de ganancias de Tesco en 2014, aunque no hay indicios de que el caso de WH Smith esté relacionado con prácticas similares.

Tesco reveló en 2014 que había exagerado las ganancias en 326 millones de libras esterlinas después de registrar erróneamente los pagos de los proveedores vinculados a objetivos de marketing y ventas, un escándalo que tardó años en superarse.

El error contable de WH Smith no está relacionado con los mismos problemas.

Reacción del mercado y preocupaciones sobre la deuda

La fuerte venta masiva envió a las acciones de WH Smith a su punto más bajo desde marzo de 2020, convirtiéndolas en las mayores caídas porcentuales en el índice FTSE de mediana capitalización.

La noticia llega pocos meses después de que la compañía vendiera sus operaciones en la calle principal del Reino Unido para centrarse completamente en su negocio minorista de viajes.

América del Norte, su segundo mercado más grande, ha sido un pilar clave del crecimiento, representando alrededor del 20% de los ingresos del grupo en el año fiscal 2024.

Sin embargo, su agresiva expansión allí ha coincidido con el aumento de la deuda, ejerciendo presión sobre las reservas de efectivo en un momento de mayor incertidumbre económica mundial en el sector de viajes.

Los analistas dicen que el desarrollo presionará el precio de las acciones en el corto plazo

Los comentaristas del mercado advirtieron que el error contable podría socavar la confianza de los inversores.

Los analistas de JPMorgan dijeron que el desarrollo fue "una gran sorpresa negativa" y advirtieron que las preguntas sobre la transparencia contable persistirán, lo que pesará sobre el sentimiento en el corto plazo.

"Esto plantea una serie de problemas en torno a su contabilidad, que es poco probable que se expliquen de inmediato y es probable que sean un lastre para las acciones mientras tanto", dijeron.

Dan Coatsworth de AJ Bell calificó la actualización como "nada menos que un desastre", y agregó que alimentaría los temores de más problemas.

"WH Smith necesita adelantarse rápidamente a su problema de contabilidad unitaria en América del Norte y hacer los cambios necesarios para reconstruir la credibilidad con el mercado", dijo Coatsworth.

Los analistas de RBC, sin embargo, dieron una nota más mesurada, diciendo que WH Smith debería poder recuperar la mayor parte de las ganancias exageradas en los próximos años, con el impacto inmediato limitado a un pequeño golpe en efectivo.

Agregaron que WH Smith tiene el potencial de volver a un fuerte crecimiento de viajes a largo plazo con retornos en efectivo, pero esto está tomando más tiempo de lo que esperaban.

Por ahora, WH Smith enfrenta el desafío de tranquilizar a los inversores de que sus controles son sólidos y que su expansión en América del Norte, un punto central de su estrategia de crecimiento, puede mantenerse en el camino a pesar del revés.