MoffettNathanson eleva la calificación de Apple a medida que disminuyen los riesgos clave

Apple Inc. recibió una mejora esta semana después de que MoffettNathanson cambiara su calificación del fabricante del iPhone a neutral desde vender.

La medida reduce el ya pequeño grupo de analistas de Wall Street que mantienen una postura bajista sobre la empresa.

Según los datos de FactSet, solo quedan dos calificaciones de "venta" entre los analistas que cubren las acciones.

El cambio se produce cuando las acciones de Apple han protagonizado un fuerte repunte, subiendo bruscamente en las últimas semanas, incluso cuando persisten las preocupaciones más amplias sobre las valoraciones y las perspectivas de crecimiento.

El rally impulsa un cambio de perspectiva

La revisión de la calificación del analista Craig Moffett sigue a un fuerte repunte de Apple.

Si bien las acciones de Apple todavía han bajado un 4.8% en lo que va del año, las acciones han ganado más del 17% durante el último mes.

El miércoles, Apple registró su mejor desempeño en un solo día en más de un mes, cerrando un 3,8% al alza.

Varios factores contribuyeron al cambio. Los temores relacionados con los aranceles, el progreso mediocre en inteligencia artificial y los riesgos potenciales para la lucrativa relación de Apple con Google han sido resueltos o descartados por los inversores.

Este cambio en el sentimiento ha ayudado a aliviar las preocupaciones que anteriormente pesaban sobre la valoración de Apple.

Apple también se beneficiará de un fallo legal reciente que permite a Google conservar su navegador Chrome.

Como parte de su acuerdo de larga data, Google paga a Apple miles de millones de dólares al año para seguir siendo el motor de búsqueda predeterminado en los iPhones, proporcionando una fuente constante de ingresos de alto margen.

"Los peores escenarios están fuera de la mesa", escribió Moffett en una nota a los clientes.

Destacó que los descuentos en China han suavizado los temores sobre las pérdidas de participación de mercado del iPhone, mientras que las exenciones han eliminado en gran medida las sanciones arancelarias.

También señaló que la legitimidad de ciertos aranceles recíprocos en virtud de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) ahora está siendo cuestionada, lo que reduce aún más los riesgos potenciales.

Persisten las preocupaciones de valoración

A pesar de la actualización, Moffett enfatizó que las acciones de Apple siguen siendo caras.

Con una relación precio-beneficio a futuro de 32,36, Apple cotiza muy por encima del múltiplo del S&P 500 de 24,28, según FactSet.

Señaló que la valoración de la compañía se encuentra cerca de un máximo de 20 años tanto en términos absolutos como relativos.

Para justificar tal prima, argumentó Moffett, el mercado tendría que asumir que el crecimiento futuro de Apple superará significativamente su desempeño histórico.

"El mero hecho de que estos riesgos agudos hayan retrocedido no hace que Apple sea especialmente atractiva desde una perspectiva de valoración", dijo.

"Por encima de 30 veces las ganancias del próximo año siguen siendo, en nuestra opinión, demasiado ricas para cualquier empresa con un crecimiento bueno pero no excelente de las ganancias".

El precio objetivo indica una modesta caída

La postura actualizada de Moffett no sugiere optimismo, sino que refleja la opinión de que una tesis de "venta" ya no está respaldada únicamente por preocupaciones de valoración.

"A medida que se resuelven los riesgos para los fundamentales, no creemos que una tesis de venta respaldada únicamente por preocupaciones de valoración esté justificada", explicó.

El analista estableció un precio objetivo de 225 dólares para Apple, lo que implica una posible caída del 5.6% desde el cierre del miércoles.

Si bien ese objetivo refleja cautela, marca un retroceso notable de una de las pocas calificaciones bajistas que aún se le atribuyen al gigante tecnológico.

Para Apple, la reducción del sentimiento negativo subraya la resistencia de su modelo de negocio y el poder del optimismo de los inversores, incluso mientras continúan los debates sobre la valoración.