Los precios del algodón se mantienen inusualmente estables en medio del equilibrio del mercado

Mientras que otros productos básicos han experimentado importantes oscilaciones de precios a lo largo del año, el algodón ha mantenido un notable período de estabilidad.

Desde enero, el precio del algodón se ha negociado constantemente dentro de una banda estrecha de 65 a 69 centavos de dólar por libra, un marcado contraste con la volatilidad observada en otros lugares de los mercados de materias primas.

Las volatilidades históricas del algodón se desplomaron a mínimos de varios años esta semana, lo que subraya la calma actual.

En septiembre, la diferencia entre el máximo y el mínimo mensual ha sido de solo 2 centavos de dólar, según Commerzbank AG.

Esta tendencia de movimiento limitado de precios también se observó en julio y agosto.

La primera mitad del año generalmente vio rangos de negociación mensuales de 4-5 centavos de dólar, siendo abril la única excepción con 9 centavos de dólar.

Este breve aumento de la volatilidad en abril se atribuyó a una caída temporal de los precios a poco más de 60 centavos de dólar, tras el anuncio de aranceles recíprocos por parte del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo el banco alemán en una actualización el viernes.

"La disminución de la volatilidad de los precios comenzó el año pasado, después de que el precio alcanzara un máximo de alrededor de 100 centavos de dólar por libra en el primer trimestre de 2024", dijo Carsten Fritsch, analista de materias primas de Commerzbank, en la actualización.

El equilibrio del mercado es un factor clave

La estabilidad prevaleciente en los precios del algodón puede atribuirse en gran medida al estado de casi equilibrio del mercado desde el año pasado.

Para la actual campaña agrícola 2025-26, el Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) prevé un ligero déficit de suministro de 250.000 toneladas.

Esto se basa en una oferta proyectada de 25,62 millones de toneladas y una demanda de 25,87 millones de toneladas.

En la campaña agrícola anterior se registró una diferencia aún menor entre la oferta y la demanda, con un pequeño superávit de oferta.

Se prevé que la cosecha de algodón de EE.UU. disminuya un 8% este año, como consecuencia de una superficie significativamente reducida y de menores rendimientos.

Sin embargo, una tasa de abandono más baja (la diferencia entre la superficie plantada y cosechada) ha ayudado a limitar la disminución general en el volumen de cultivos, agregó Fritsch.

Debido a la menor cosecha y a un ligero aumento de las exportaciones, se espera que las existencias de algodón de los Estados Unidos sean ligeramente inferiores al final de la campaña agrícola en comparación con el principio.

El dominio de China y el impacto del conflicto comercial

El mercado mundial del algodón está fuertemente influenciado por China, que ocupa la primera posición tanto en oferta como en demanda, por delante de la India.

Como China consume más algodón del que produce, depende de las importaciones.

Estas importaciones experimentaron una disminución significativa en la última campaña agrícola y, según los pronósticos del USDA, no se prevé que repunten sustancialmente este año.

Brasil, que reemplazó a Estados Unidos como el mayor exportador de algodón hace dos años, podría cumplir fácilmente con los requisitos de importación de China por sí solo.

"Es por eso que es probable que el conflicto comercial desempeñe un papel menor para el algodón que para muchos otros productos agrícolas", dijo Fritsch.

Si bien no se espera que la calma actual en los precios del algodón dure indefinidamente, no está claro qué podría alterar en última instancia este equilibrio.