¿Qué significaría una oferta pública inicial de OpenAI de $ 1 billón para Microsoft, los inversores y el mercado de IA

OpenAI está sentando las bases para una posible oferta pública inicial que podría valorar a la compañía en alrededor de $ 1 billón, según informes recientes de Reuters.

El fabricante de ChatGPT está considerando presentar una solicitud ante los reguladores de valores tan pronto como en la segunda mitad de 2026, con una posible cotización en 2027, y ha discutido recaudar al menos $ 60 mil millones en lo que se ubicaría entre las ofertas públicas más grandes en la historia de la tecnología.

Esto sigue a la reciente reestructuración corporativa de OpenAI, en la que la compañía se transformó en una corporación de beneficio público mientras finalizaba un nuevo acuerdo con Microsoft, su mayor inversor.

OPI de OpenAI: una pregunta de un billón de dólares para Microsoft

Para Microsoft, lo que está en juego no podría ser mayor.

Tras la reciente reestructuración de OpenAI, el gigante tecnológico ahora tiene una participación del 27% en OpenAI Group PBC, valorada en aproximadamente $ 135 mil millones, por debajo del 32,5% anterior antes de que las nuevas rondas de financiación diluyeran su posición.

Desde que invirtió por primera vez en 2019, Microsoft ha invertido más de $ 13 mil millones en OpenAI, tejiendo su tecnología GPT en todo su ecosistema, desde Office 365 y Windows hasta su plataforma en la nube Azure.

Una cotización pública podría remodelar drásticamente el valor de esa inversión.

Con una valoración de OpenAI de 1 billón de dólares, la participación de Microsoft valdría alrededor de 270.000 millones de dólares en papel, casi el doble de su valor contable actual.

Eso marcaría una de las apuestas de riesgo corporativo más lucrativas jamás realizadas, eclipsando incluso la adquisición temprana de YouTube por parte de Google o la compra de Instagram por parte de Facebook.

Pero junto con el alza vienen nuevos riesgos.

Microsoft actualmente disfruta de derechos exclusivos sobre la propiedad intelectual de OpenAI hasta 2032, junto con un acuerdo de reparto de ingresos que le otorga alrededor del 20% de la línea superior de OpenAI hasta que la compañía alcance lo que llama inteligencia artificial general.

Sin embargo, ese arreglo puede no durar.

OpenAI ya ha indicado planes para reducir las participaciones en los ingresos de los socios de poco menos del 20% actual a alrededor del 8% para 2030, una medida que podría mantener $ 50 mil millones adicionales en las propias arcas de OpenAI y limitar los rendimientos futuros de Microsoft.

Y una vez que OpenAI salga a bolsa, esas tensiones podrían agudizarse.

Una nueva base de accionistas, centrada en la rentabilidad y la independencia, probablemente presionaría a la compañía a renegociar sus acuerdos a largo plazo, o incluso a forjar nuevas asociaciones con otros jugadores de la nube como Google o Amazon.

Para Microsoft, eso significaría navegar por un panorama de IA más concurrido y competitivo, uno en el que su mayor inversión también podría convertirse en su mayor rival.

Cómo una OpenAI pública podría remodelar el mercado de la IA

Si OpenAI cotizara públicamente con una valoración de 1 billón de dólares, se uniría instantáneamente al club corporativo más exclusivo del mundo, codeándose con gigantes como Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon y Meta.

Eso la convertiría no solo en un acaparador de titulares, sino en una de las diez empresas más valiosas del planeta.

En perspectiva, las recientes operaciones en el mercado secundario han fijado el valor de OpenAI en aproximadamente $ 500 mil millones, lo que ya es suficiente para coronarla como la startup respaldada por capital de riesgo más valiosa de la historia.

Un movimiento hacia los mercados públicos podría duplicar esa cifra y, al hacerlo, enviar ondas a todo el sector de la IA.

Es casi seguro que tal debut provocaría una ola de listados de seguimiento.

Rivales como Anthropic, xAI y Cohere ya están atrayendo una intensa atención de los inversores. Anthropic, el fabricante de Claude, recaudó recientemente 13.000 millones de dólares con una valoración de 183.000 millones de dólares.

Si OpenAI va primero y tiene éxito, su venta de acciones podría establecer el punto de referencia de cómo los mercados públicos valoran las empresas de IA generativa, determinando tanto el apetito de los inversores como hasta dónde puede llegar realmente el auge actual de la IA.