Por qué los datos de ventas minoristas esta semana son especialmente importantes para los mercados

Alan McKnight, jefe de inversiones de Regions Wealth Management, afirma que los datos de ventas minoristas en EE. UU. del 25 de noviembre serán "especialmente importantes" a pesar de ser retrospectivos.

Ofrecerá una visión renovada sobre la resiliencia del consumidor antes de la temporada navideña, tras resultados mixtos de minoristas como Walmart y Home Depot.

Y dado que es poco probable que la Reserva Federal reciba los datos de inflación de octubre en su totalidad, las pistas sobre la salud del consumidor podrían ser aún más relevantes para que decida su postura política el próximo mes.

Cómo las ventas minoristas podrían influir en la decisión de recorte de tipos de la Fed

Si los datos de ventas minoristas del martes indican un debilitamiento de la demanda, reforzarán el argumento a favor de una rebaja de tipos en diciembre, como indicó la semana pasada el gobernador de la Fed, John Williams.

Según McKnight, "el mercado realmente anhela algún tipo de recorte", lo que significa que necesita una señal del banco central estadounidense que confirme su capacidad de respuesta a la debilidad económica.

Las ventas minoristas, en este contexto, se convierten en una insumo clave para el doble mandato de la Fed: equilibrar el control de la inflación con empleo y crecimiento.

Por otro lado, si los datos de ventas minoristas sugieren una fortaleza continua en el gasto, podrían reforzar la opinión de la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, de que no hay "verdadera urgencia" en recortar los tipos de interés.

En resumen, el próximo informe ofrecerá "una mejor idea de lo que ocurre con el consumidor estadounidense", guiando la mano del banco central sobre la política monetaria en ausencia de la información completa del IPC de octubre.

¿Realmente los mercados 'necesitan' una bajada de tipos en diciembre

Aunque un recorte de tipos en diciembre sería bien recibido por los inversores, McKnight cree que el momento es en realidad secundario respecto a la trayectoria.

"No creemos que tenga que ocurrir en diciembre; podría ocurrir en enero", dijo a CNBC en una entrevista reciente. Lo que importa más es si la Reserva Federal sigue favoreciendo la flexibilización.

Si el presidente Jerome Powell utiliza la próxima rueda de prensa para mostrar una postura pacifista, los mercados podrían repuntar incluso sin una acción inmediata.

McKnight lo formuló como una cuestión de tono: "Mientras la Fed no sea un enemigo ... El mercado aún puede sentirse bastante bien."

En pocas palabras, la claridad y el compromiso con una vía de recorte de tipos pueden ser tan poderosos como el propio recorte.

Las ventas minoristas como nuevo indicador de la inflación

Según Alan McKnight, sin una imagen más clara de la inflación, el banco central de EE. UU. podría utilizar los datos de ventas minoristas como un intermediario.

Ofrecerá una instantánea en tiempo real del comportamiento del consumidor y una señal de dirección para la política monetaria.

Con la reunión final de la Fed acercándose y los mercados hambrientos de orientación, el informe de esta semana podría ser el dato más relevante del mes.

Ya sea que confirme un enfriamiento económico o sorpresas al alza, probablemente influirá en las expectativas de recortes de tipos —y la posición de los inversores— hacia finales de año.

Por delante, el índice de referencia SandP 500 ha subido un impresionante 34% respecto a su mínimo acumulado en lo que va de año.