¿Una OPV de OpenAI en 2026? Por qué puede que no ocurra pronto

A medida que continúa el auge de la IA, las conversaciones sobre una posible OPV de OpenAI se están acelerando en Estados Unidos. Esta conversación se aceleró recientemente después de que un informe de Reuters mostrara que la empresa se preparaba para una OPV de 1 billón de dólares en la segunda mitad de 2026. Este artículo explora algunas de las principales razones por las que el fabricante de ChatGPT podría no lanzar una OPV pronto.

La presentación de la OPV de OpenAI podría realizarse en 2026

En un informe reciente de Reuters, la empresa se preparaba para presentar documentos para su OPV en la segunda mitad del próximo año.

Para una empresa valorada recientemente en más de 500.000 millones de dólares, esta sería la mayor salida a bolsa de la historia. De hecho, el informe de Reuters predijo que OpenAI tendrá un valor superior a 1 billón de dólares cuando lance su salida a bolsa, una medida que la convertirá en una de las mayores empresas del mundo.

También será la primera empresa pura en lanzar su salida a bolsa, un movimiento que abrirá puertas para que otras compañías como Anthropic y xAI de Elon Musk salgan a bolsa.

Según el informe de Reuters, el director financiero de la empresa aspira a una salida a bolsa en 2027, aunque algunos expertos creen que podría ser antes. Aun así, hay algunas razones por las que esta OPV podría no realizarse en 2026.

La ventaja de OpenAI frente a sus rivales se está reduciendo

Una de las principales razones por las que la salida a bolsa de OpenAI podría no celebrarse en 2026 es el hecho de que la competencia está alcanzando a la empresa.

Gemini de Google se ha convertido en uno de los competidores más letales tras lanzar recientemente su modelo más reciente. Según el FT, el número de usuarios de la app Gemini ha subido a 650 millones desde 450 millones en mayo de este año.

Este crecimiento, junto con el desarrollo de su chip Tensor, ha ayudado a que el precio de las acciones de Google se dispare hasta un máximo histórico, superando su capitalización bursátil el importante nivel de 4 billones de dólares.

Otras empresas como Anthropic, xAI y Perplexity AI probablemente seguirán ganando cuota de mercado, lo que ejerce presión sobre OpenAI, una medida que podría impedir que salga a bolsa pronto.

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OpenAI tiene un problema de rentabilidad

La otra razón principal por la que la salida a bolsa de OpenAI podría no ocurrir pronto es que la empresa se ha convertido en un incinerador de efectivo, un proceso que podría continuar durante años.

OpenAI reportó una pérdida de 5.000 millones de dólares en 2024 y una pérdida de 4.700 millones en la primera mitad del año. Los analistas esperan que sus pérdidas sigan aumentando a medida que la empresa adopte un enfoque de 'crecimiento a toda costa'.

Un informe reciente de HSBC estimó que la empresa permanecerá en la categoría de no rentable hasta 2020 y que necesitará 207.000 millones de dólares adicionales para financiar sus ambiciones.

En el informe, los autores señalaron que la empresa se enfrentaba a multitud de problemas, incluyendo el aumento vertiginoso de los costes de infraestructura y la creciente competencia.

Por lo tanto, la empresa puede esperar un poco para mejorar sus resultados antes de salir a bolsa. Por un lado, si la OPV ocurre en un momento en que su crecimiento se ralentiza y las pérdidas aumentan, existe el riesgo de que la acción se desplome, borrando miles de millones de dólares en valor.

Persisten preocupaciones sobre la valoración

Además, existen preocupaciones de que las métricas de valoración del sector privado para OpenAI se hayan sobreextendido en los últimos años.

Por ejemplo, la empresa recibió una valoración de 157.000 millones de dólares en octubre del año pasado, cifra que ahora ha subido a 500.000 millones y que se espera alcance 1.000 millones en su salida a bolsa.

Todos estos son números importantes para una empresa cuya trayectoria de crecimiento se está ralentizando y cuya competencia está aumentando. Además, es una cifra importante para una empresa cuyo gasto de efectivo sigue en marcha.