El cobre retrocede desde su máximo histórico a medida que surgen señales de una demanda china más baja

Los precios del cobre se aliviaron respecto a su reciente nivel récord a medida que los indicios de una demanda estacional en debilidad en China comenzaron a aliviar las preocupaciones sobre un endurecimiento de las perspectivas globales de oferta.

El metal, un componente clave en la electrificación y en la transición energética más amplia, ha aumentado este año debido a las expectativas de un suministro limitado.

Aun así, los datos más recientes sugieren una debilidad a corto plazo en el consumo.

Los precios bajan tras alcanzar su máximo histórico

El cobre cotizó alrededor de 11.160 dólares la tonelada en la Bolsa de Metales de Londres (LME), cayendo aproximadamente un 1,5% respecto al máximo histórico alcanzado en la sesión anterior y poniendo fin a una repunte de dos días.

Los futuros en la bolsa Comex en Estados Unidos también cayeron, reflejando una mayor caída en los metales industriales.

A pesar de la última caída, el cobre sigue subiendo alrededor de un 27% respecto al LME este año, respaldado por fuertes flujos de inversión y expectativas de fortaleza de la demanda a largo plazo.

Los comerciantes continúan desviando metal hacia el mercado estadounidense, donde los precios siguen siendo más altos que los de Londres, ya que los inversores anticipan posibles aranceles de importación.

La desaceleración estacional en China pesa sobre los indicadores de demanda

La caída de los precios se produce en medio de claros signos de enfriamiento en China, el mayor consumidor mundial de cobre.

Los analistas de Jinrui Futures Co. señalaron que la demanda estacional de los fabricantes chinos ha disminuido a medida que se acerca el invierno, dejando más metal disponible para exportación.

Un indicador clave de menor apetito por el cobre importado es la prima del cobre de Yangshan, que mide el coste extra que los comerciantes pagan para traer cobre a China.

Esta prima ha caído a su nivel más bajo desde julio, lo que refuerza las expectativas de que los compradores chinos están retrocediendo a corto plazo.

Este cambio proporciona cierto alivio a un panorama de suministro por lo demás ajustado, que se había destacado en una importante conferencia sobre cobre en Shanghái la semana pasada.

Allí, los delegados señalaron el aumento desorbitado de las primas anuales de cátodo e informaron de negociaciones desafiantes entre fundiciones chinas y mineros sobre los contratos anuales de mineral.

El suministro de materias primas sigue bajo presión tras una serie de interrupciones mineras no planificadas este año.

La nueva oferta ofrece un alivio parcial al mercado ajustado

Las restricciones del lado de la oferta han sido un factor central detrás del sólido desempeño del cobre este año.

Sin embargo, el mercado recibió algunas buenas noticias después de que Ivanhoe Mines Ltd. anunciara la puesta en marcha de la fundición de cobre Kamoa-Kakula en la República Democrática del Congo.

Se espera que la instalación, la mayor de África, produzca 500.000 toneladas de cobre en forma de blíster anualmente, ayudando a aliviar parte de la escasez de materias primas que enfrentan las fundiciones globales.

Incluso con la oferta adicional, persisten preocupaciones de mercado más amplias.

Los comerciantes y participantes de la industria continúan monitorizando la producción minera, las operaciones de la fundición y posibles cambios en las políticas, especialmente en Estados Unidos, donde la perspectiva de aranceles de importación ya está influyendo en los flujos comerciales.

A las 11:06 a.m. en Shanghái, el cobre había caído un 0,8% hasta 11.160 dólares por tonelada en el LME.

Otros metales industriales también disminuyeron, con el aluminio bajando un 0,3% y el zinc registrando pérdidas también.

Con la demanda en China debilitándose y los riesgos de oferta en evolución, el mercado del cobre está entrando en un periodo de recalibración tras meses de impulso alcista sostenido.