La Fed aprueba el tercer recorte consecutivo de 25 puntos básicos, señalando un camino cauteloso

La Reserva Federal de EE. UU. recortó el miércoles su tipo de interés en 25 puntos básicos, la tercera reducción consecutiva.

El tipo de interés monetario, que se esperaba ampliamente señalara un giro deliberado hacia una política más suave mientras los responsables valoran un impulso más lento del mercado laboral y una inflación persistente pero moderada.

La decisión eleva el objetivo de tasas de fondos federales a un rango del 3,5% al 3,75%, igualando las expectativas del mercado.

"En apoyo de sus objetivos y a la luz del cambio en el equilibrio de riesgos, el Comité decidió reducir el rango objetivo para el tipo de interés de fondos federales en 1/4 punto porcentual hasta 3-1/2 a 3-3/4%", según un comunicado del banco central.

Precios de mercado y la señal inmediata para los inversores

El recorte de 25 puntos básicos de la Fed estaba ampliamente previsible por los mercados antes del anuncio, por lo que la propia decisión provocó una volatilidad inmediata mínima.

En cambio, los operadores se centraron intensamente en la previsión a futuro de Powell, específicamente en si la Fed señalaría apertura a recortes adicionales a principios de 2026 o si empezaría a señalar una pausa.

El tono de la rueda de prensa importó mucho más que el propio movimiento de tipos, ya que los inversores intentaron discernir si este tercer recorte consecutivo representaba el medio de un ciclo de relajación o potencialmente el final de él.

Los estrategas del mercado interpretaron rápidamente el lenguaje de Powell como decididamente cauteloso.

El presidente de la Fed enfatizó que las futuras decisiones sobre los tipos de interés dependerían "de los datos" y que el comité necesitaría ver más pruebas de debilidad o desinflación del mercado laboral antes de volver a actuar.

Una importante mesa de negociación lo describió como un "recorte agresivo", ya que la Fed entregó los 25 puntos básicos pero al mismo tiempo elevó el listón para futuras flexibilizaciones.

Este mensaje creó una desconexión inmediata, ya que los inversores entraron en la reunión esperando posibles indicaciones hacia múltiples recortes en 2026, pero salieron de la rueda de prensa con una perspectiva mucho más limitada.

El cálculo de la Fed: Por qué este recorte y qué viene después

Powell enfatizó que el comité votó a favor de recortar porque "los riesgos a la baja para el empleo aumentaron en los últimos meses" y la inflación había mostrado un progreso modesto hacia el objetivo del 2% de la Fed, aunque las presiones subyacentes sobre los precios siguen siendo persistentes.

El comunicado del FOMC refinaba el lenguaje sobre los ajustes futuros, enfatizando que las decisiones dependerían de los "datos entrantes" y de la "evolución de las perspectivas", terminología que Wall Street interpretó como preparación para una posible pausa.

La verdadera limitación que se enfrenta se centra en la terquedad de la inflación por encima del objetivo del 2% y en un mercado laboral que, aunque se ha enfriado, no se ha deteriorado bruscamente.

Muchos economistas esperan solo dos recortes más hasta mediados de 2026, sumando un total de 50 puntos básicos más allá de la medida del miércoles.

Los responsables de la Fed examinarán el informe de nóminas no agrícolas de diciembre y la publicación del IPC, ambos retrasados por el cierre del gobierno, para calibrar el siguiente paso.