El precio del cobre se disparó hasta un récord: ¿qué sigue?

El precio del cobre subió ligeramente el lunes en medio de crecientes preocupaciones sobre la estricción de la oferta y tras los datos macroeconómicos relativamente sólidos de Estados Unidos, China y otros países.

Por un lado, la previsión de demanda a largo plazo sigue siendo positiva. Sin embargo, se necesita una perspectiva de demanda a corto plazo más sólida para sostener la tendencia alcista del metal rojo. Al mismo tiempo, un dólar estadounidense más débil ha hecho que el metal industrial sea menos caro para los compradores que poseen divisas extranjeras.

El desequilibrio entre oferta y demanda frena el impulso alcista

El cobre ha registrado un buen rendimiento en 2025, con futuros de Comex subiendo más del 30% desde principios de año. Cabe destacar que la tendencia alcista se ha alimentado más por preocupaciones sobre la oferta que por una perspectiva optimista de demanda. De hecho, el máximo histórico alcanzado a finales de julio se debió en gran parte a interrupciones en las principales minas, así como a problemas por los aranceles poco ortodoxos de Trump. Esto último provocó enormes envíos a Estados Unidos mientras los comerciantes se abastecían para protegerse de la esperada tributación sobre el metal refinado.

Unos meses después de que Trump sorprendiera al mercado al eximir el cobre refinado del arancel del 50%, las antenas de los inversores vuelven a subir, y también los precios del cobre Comex. Las expectativas de aranceles a la importación han impulsado un aumento en el flujo de metal cobre refinado hacia Estados Unidos.

Cabe destacar que el aumento de envíos está afectando a los inventarios en otras partes del mundo. Por ejemplo, el precio del cobre en Londres alcanzó un nuevo récord a finales de la semana pasada en 11.210,50 dólares la tonelada. A finales de octubre, la presión en la oferta impulsó los precios en la Bolsa de Metales de Londres hasta un máximo histórico de 11.200 dólares.

Aunque se espera que la crisis de oferta continúe reforzando los precios del cobre, al menos a corto plazo, los alcistas necesitan una perspectiva de demanda a corto plazo más sólida para sostener la tendencia alcista.

Por un lado, la sólida expansión de los centros de datos de IA y la descarbonización están destinadas a reforzar la demanda de cobre a largo plazo. Sin embargo, la situación en el principal consumidor e importador de este metal industrial, China, parece bastante aburrida. Un mercado inmobiliario en dificultades y la disminución de la demanda de bienes de consumo han suprimido el apetito del país por el metal rojo.

Análisis técnico del precio del cobre Comex

El precio del cobre en Estados Unidos comenzó la nueva semana con fuerza, ampliando las ganancias registradas a finales de la semana pasada. Esto hizo que los futuros de Comex subieran hasta un nivel registrado por última vez el 30 de julio, cuando los precios cayeron desde su máximo histórico. En el momento de escribir esto, el precio del cobre de Comex era de 5,35 dólares la libra.

A corto plazo, el rango entre 5,19 y 5,37 dólares merece la pena seguir. Sin embargo, a medida que la subida atrae a más compradores, los alcistas tienen la oportunidad de romper esa resistencia al mirar el próximo objetivo en 5,46 dólares.

Al mismo tiempo, el RSI actual de 64 apunta a un posible retroceso a medida que los inversores retiran sus beneficios; una perspectiva que justifica el trading proyectado por rango. En el lado bajo, espero que el precio del cobre Comex se mantenga estable por encima de la zona de soporte de 5,09 dólares, que se sitúa a lo largo de la EMA a corto plazo de 25 días.