Esto es lo que importa más que las rebajas de tipos para el mercado inmobiliario estadounidense en 2026

Logan Mohtashami, analista senior de HousingWire, cree que la estabilidad de los tipos hipotecarios —no los recortes— será el principal motor del mercado inmobiliario estadounidense en 2026.

Mientras muchos se centran en la política de la Fed, Mohtashami dijo hoy a CNBC que la verdadera cuestión está en si los tipos hipotecarios pueden mantenerse estables cerca del 6% el próximo año.

De hecho, "es muy difícil que los tipos hipotecarios bajen del 5,75% con la política monetaria en la que está", argumentó, señalando que la consistencia en los tipos es más importante que perseguir una caída dramática.

Según él, la estabilidad de los tipos hipotecarios podría suponer un aumento modesto pero significativo en las ventas de viviendas en el próximo año.

Por qué la estabilidad de los tipos hipotecarios suele impulsar el mercado inmobiliario estadounidense

Históricamente, el mercado inmobiliario estadounidense responde mejor cuando los tipos hipotecarios evitan oscilaciones bruscas.

"Mientras los tipos hipotecarios se mantengan cerca del 6% y no vuelvan a subir como en años anteriores, podríamos lograr un pequeño crecimiento en las ventas en 2026", dijo Mohtashami en una entrevista con CNBC el 31 de diciembre.

En los últimos años, la volatilidad de los tipos ha sido un gran desafío para el mercado inmobiliario, con movimientos repentinos del 1% que han alterado la asequibilidad y la confianza de los compradores.

Por el contrario, los tipos estables crean un entorno más predecible no solo para los hogares, sino también para los prestamistas.

En definitiva, la estabilidad de los tipos hipotecarios ofrece un entorno viable para compradores y vendedores, evitando el tipo de congelación que se observó cuando los tipos superaron el 7% en 2023.

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¿Qué más indica que la actividad del mercado inmobiliario mejorará en 2026

Mohtashami cree que las ventas de viviendas crecerán "modestamente" el próximo año, también porque los diferenciales hipotecarios han mejorado.

En 2023, esa métrica era del 3% frente a aproximadamente un 2% en el momento de escribir esto, un estrechamiento que ha ayudado a que los tipos hipotecarios se mantuvieran cerca del 6% incluso en medio de una política restrictiva de la Fed, señaló.

Según el analista de HousingWire, el crecimiento de las acciones podría ayudar a aliviar la presión sobre los compradores, mientras que el crecimiento incremental de los salarios que supera los precios de las viviendas también ha mejorado ligeramente la asequibilidad.

En conjunto, estos factores sugieren que el mercado puede no prosperar, pero mantendrá un crecimiento modesto de las ventas el próximo año, continuando con la tendencia vista en 2025.

Los riesgos del mercado laboral y de las políticas siguen siendo

Por otro lado, los riesgos siguen —coincidió Mohtashami— y añadió que las perspectivas podrían cambiar si el mercado laboral cambia la balanza.

"La única razón por la que las tasas hipotecarias siguen aquí es porque la tasa de desempleo ha aumentado", señaló.

Si el crecimiento del empleo se acelera, el desempleo disminuye y el crecimiento salarial se acelera, la Fed podría adoptar una postura más beligerante, empujando los tipos al alza, especialmente dado que la inflación sigue siendo aproximadamente un 1% por encima del objetivo, lo que deja poco margen para la complacencia.

En resumen, un mercado laboral más fuerte perjudicaría la asequibilidad y frenaría el crecimiento de las ventas. Por el contrario, si la debilidad persiste, los tipos podrían mantenerse estables, apoyando la demanda incremental del mercado inmobiliario estadounidense en 2026.