RBI mantiene tipos en 5.25% mientras guerra en Irán empaña crecimiento de India

El banco central de la India mantuvo estables los costes de financiación el miércoles, ya que el alza de los precios del petróleo vinculada al conflicto en Irán amenazaba con avivar la inflación y nublar el argumento a favor de recortes de tipos que apoyen el crecimiento.

El comité de política monetaria (MPC) de seis miembros del Reserve Bank of India mantuvo la tasa repo —el referente al que el RBI presta a los bancos comerciales— sin cambios en 5.25% y mantuvo una postura neutral.

Decisión de política y justificación

Los seis miembros del MPC votaron por mantener los tipos, en línea con una encuesta de Reuters de finales de marzo en la que 69 de 71 economistas previeron que no habría cambios.

El panel está compuesto por tres funcionarios del banco central y tres designados externos, incluido el gobernador Sanjay Malhotra.

"Ha habido un repunte de las incertidumbres geopolíticas a nivel mundial desde la reunión del MPC en febrero, lo que se espera que tenga un impacto en la actividad doméstica, en particular en lo que respecta al impulso del crecimiento ya visible a través de indicadores de alta frecuencia", dijo Malhotra.

"Si bien la evaluación actual es que la inflación general se mantiene cómodamente dentro del rango objetivo, los riesgos apuntan al alza. La posibilidad de efectos de segunda ronda derivados de los recientes aumentos de los precios del combustible sigue siendo incierta y debe ser vigilada cuidadosamente", añadió.

"Teniendo en cuenta todas estas consideraciones, el MPC ha decidido mantenerse neutral por el momento."

Perspectivas de crecimiento e inflación

Las estimaciones del Gobierno apuntan a una expansión económica de más del 7% en el año fiscal que comenzó el 1 de abril, con la inflación prevista cerca del objetivo del 4% del RBI.

Sin embargo, un fuerte aumento de los precios del petróleo desde el estallido de las hostilidades entre Irán y EE. UU. e Israel amenaza con afectar al crecimiento y avivar las presiones inflacionarias, informó Reuters.

Reacción del mercado y expectativas

Los mercados financieros reaccionaron positivamente, impulsados por la moderación de los precios del petróleo y una mejora del sentimiento de riesgo tras el anuncio de un alto el fuego de dos semanas entre Irán y EE. UU.

Los índices bursátiles de referencia subieron con fuerza, mientras que la rupia se fortaleció frente al dólar estadounidense tras tocar mínimos históricos al inicio del conflicto.

Con la inflación general bajo control pero con riesgos al alza persistentes —y un crecimiento aún sólido pero vulnerable a choques externos—, se espera que el banco central se abstenga de actuar sobre los tipos por ahora, dijeron analistas.

Qué vigilar

Los inversores seguirán de cerca los precios del petróleo, los datos de inflación nacional y las cifras de consumo para evaluar cuánto tiempo permanecerá el RBI en pausa.

La decisión del miércoles estuvo en gran medida en línea con las expectativas del mercado, y es probable que el banco mantenga un enfoque guiado por los datos dado que la incertidumbre geopolítica no se disipará rápidamente, informó Reuters.

El RBI mantuvo su tasa de interés clave en 5.25% y adoptó una postura neutral, reflejando la incertidumbre que pesa sobre las perspectivas de crecimiento e inflación de India por el conflicto en Irán.

Los responsables de la política parecen adoptar una postura de esperar y ver mientras se desarrolla la crisis.