Materias primas: estancamiento en conversaciones EE. UU.-Irán impulsa Brent 2%; el oro cae
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Comprar futuros ICE Brent. El estancamiento de las conversaciones EE. UU.-Irán y el tráfico contenido por el estrecho de Ormuz ajustan la oferta y mantienen que el mercado valore un déficit persistente; la revisión de previsiones de Goldman refuerza el riesgo de precios más altos por más tiempo. El impulso ya es fuerte (+2% hoy, +17% la semana pasada), y las reservas son el único colchón a corto plazo, por lo que es probable que los rallies se extiendan hasta que aparezca una señal clara de desescalada.
Riesgo clave: Un avance repentino que reabra los envíos por el estrecho de Ormuz y elimine la prima por la restricción de oferta.
Vender futuros COMEX de oro. Los temores de inflación impulsados por el alza del petróleo están elevando las expectativas de tasas, y el oro es un activo sin rendimiento que pierde atractivo cuando aumentan los rendimientos reales. Con los inversores a la espera de señales de la Fed, el escenario base es "tasas más altas por más tiempo", lo que típicamente presiona al oro incluso si el riesgo geopolítico se mantiene elevado.
Riesgo clave: La Fed señala una inminente reducción de tipos o una senda de relajación que haga caer los rendimientos reales y provoque un rebote del oro.
- El petróleo sube 2% tras estancarse las conversaciones EE. UU.-Irán; el estrecho de Ormuz permanece contenido.
- Goldman Sachs prevé que el Brent alcance $90 por barril en el cuarto trimestre.
- El oro cae antes de la reunión de política monetaria de la Fed de EE. UU. esta semana.
Los precios del petróleo subieron más de un 2% el lunes, ya que las conversaciones de paz entre EE. UU. e Irán se estancaron, mientras los envíos por el estrecho de Ormuz permanecían contenidos.
El oro y la plata cayeron al repuntar con fuerza los precios de la energía, avivando temores por una mayor inflación y tasas de interés elevadas.
El mercado de metales experimenta un inicio de semana contenido.
Los operadores se están absteniendo en gran medida de ampliar sus posiciones, a la espera de indicadores más concluyentes desde China, Oriente Medio y de los flujos físicos.
“El tono se percibe constructivo mientras el mercado digiere una mezcla de fuertes beneficios de los productores, spreads cercanos más ajustados y cierta fricción en la actividad comercial china”, dijo Neil Welsh, responsable del mercado de metales en Britannia Global Markets, en un comentario enviado por correo electrónico.
Al cierre de esta edición, el contrato de cobre a tres meses en la London Metal Exchange cotizaba a $13,250.78 por tonelada, un 0.5% menos, mientras que el contrato de aluminio se situaba en $3,582.30 por tonelada, un 0.6% a la baja.
El petróleo sube con fuerza
Los precios del crudo subieron con fuerza, con el Brent de ICE elevándose más de un 2% hasta situarse en torno a $101.12.
Esto sigue a un rally significativo la semana pasada, que llevó al Brent a subir casi un 17%.
El movimiento al alza se atribuye al colapso de las renovadas negociaciones de paz entre EE. UU. e Irán, que han frustrado las esperanzas de una pronta restitución de los envíos energéticos por el estrecho de Ormuz.
The lack of progress means the market is tightening every day, requiring oil prices to reprice at higher levels.
El estrecho de Ormuz está en gran medida cerrado por Teherán, mientras Washington ha impuesto un bloqueo a los puertos iraníes.
En consecuencia, el tráfico por la vía marítima está restringido; por ejemplo, datos de envíos de Kpler indicaron que solo un petrolero de productos entró en el Golfo el domingo.
En vista de la menor producción desde Oriente Medio, Goldman Sachs ha revisado sus previsiones de precios del petróleo para el cuarto trimestre, augurando que el Brent alcanzará $90 por barril y el West Texas Intermediate llegará a $83 por barril.
“Hay pocas alternativas para cubrir un déficit de aproximadamente 13m b/d. A corto plazo, las reservas ayudan a llenar la brecha, ya sean comerciales o estratégicas”, dijo Patterson.
La persistencia de esta situación exige una mayor destrucción de demanda que, a su vez, requerirá que los precios suban aún más, añadió.
El oro cae
Tras un comienzo de jornada estable, los precios del oro cedieron por inquietudes sobre tasas de interés elevadas.
Los metales preciosos son activos que no generan rendimiento, por lo que resultan menos atractivos cuando las tasas de interés se mantienen altas.
A pesar de la ausencia de conversaciones directas —tras la cancelación por parte del presidente estadounidense Donald Trump del viaje de sus enviados y su demanda de que Irán inicie el contacto para un acuerdo—, informes sobre la mediación pakistaní indicaron que los esfuerzos para resolver las diferencias entre Washington y Teherán siguen en marcha.
El conflicto entre EE. UU. e Israel en relación con Irán ha provocado un fuerte repunte de los precios del petróleo, intensificando las preocupaciones sobre la inflación y la posibilidad de que las tasas de interés se mantengan altas durante un periodo prolongado.
Esta semana, los inversores estarán muy pendientes de las reuniones de los principales bancos centrales.
Buscan señales de los responsables de la política sobre su evaluación del impacto de la guerra en la economía global y la probable trayectoria de las tasas de interés.
La Reserva Federal de EE. UU. celebrará una reunión de política en Washington, que podría ser la última dirigida por el presidente de la Fed, Jerome Powell.
El comunicado de política del banco central está previsto para el miércoles a las 2 p.m. EDT (18:00 GMT), seguido de una conferencia de prensa con Powell.
“Todos los ojos estarán puestos en el señor Powell mientras se prepara para ceder el cargo al designado presidente de la Fed, Kevin Warsh, el mes que viene. Luego la cuestión será si el señor Powell permanece en la Fed, algo a lo que el presidente Trump se opone con fuerza”, dijo David Morrison, analista sénior de mercado en Trade Nation.
El contrato de oro de COMEX cotizaba por última vez a $4,708.80 la onza, un 0.7% menos, mientras que la plata bajó un 1.2% hasta $75.495 la onza.
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