Beneficios de Paramount Skydance superan expectativas tras cambios por la fusión
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Compra PARA. El resultado trimestral se debe a una tracción real en streaming: ingresos de Paramount+ +17% y +700k suscriptores hasta ~80M, incluso después de la subida de precios de enero. El impulso del estudio cinematográfico también creció un 11% con “Scream 7” a la cabeza, y la dirección reafirmó $30B de ingresos anuales / $3.8B de EBITDA ajustado más $3B en ahorros de costes. La acción debería revalorizarse cuando el mercado deje de tratar al streaming como un lastre y empiece a valorar el crecimiento sostenido directo al consumidor (DTC) y los ahorros por integración.
Riesgo clave: Retrasos regulatorios o en la operación descarrilan el proceso de Warner Bros. Discovery y mantienen a los inversores centrados en la incertidumbre en lugar de en los fundamentales.
Compra opciones call de PARA (o un pequeño call spread) vinculadas a la próxima ventana de resultados. La tesis es que el crecimiento de suscriptores, junto con las subidas de precio, seguirá elevando los ingresos y los márgenes de streaming a medida que se concrete la consolidación tecnológica y los ahorros de costes. Las opciones capturan el potencial alcista si el mercado continúa premiando la nueva estructura de reporte y eleva las expectativas de EBITDA.
Riesgo clave: El crecimiento de suscriptores se estanca o la tasa de cancelación (churn) aumenta lo suficiente como para compensar las subidas de precio, demostrando que el impulso del streaming es temporal.
- Paramount Skydance supera las estimaciones del primer trimestre, impulsado por el crecimiento del streaming.
- Paramount+ suma 700,000 suscriptores pese a las recientes subidas de precio.
- El segmento de TV declina mientras continúan las presiones por el cord-cutting.
La compañía de medios registró ingresos de casi $7.35 billion en el trimestre, lo que supone un aumento del 2% respecto al mismo período del año pasado.
El resultado fue respaldado por ganancias en su división de streaming directo al consumidor, que incluye Paramount+, BET+ y Pluto.
El negocio de streaming impulsa el crecimiento de los ingresos
Los ingresos de la unidad de streaming aumentaron un 11% interanual hasta $2.4 billion.
Paramount+, la plataforma insignia de la compañía, mostró un impulso especialmente sólido, con ingresos que subieron un 17% respecto al mismo periodo del año pasado.
La plataforma añadió 700,000 suscriptores durante el trimestre, llevando su base total de suscriptores a casi 80 millones.
Este crecimiento se produjo a pesar de los aumentos de precio implementados en enero, siendo la primera subida desde agosto de 2024.
La expansión continuada subraya el enfoque de la compañía en fortalecer sus operaciones de streaming en un mercado cada vez más competitivo.
El rendimiento del estudio cinematográfico se fortalece
La división de estudios cinematográficos de Paramount también contribuyó al alza trimestral.
Los ingresos de este segmento subieron un 11% hasta aproximadamente $1.28 billion frente al año anterior.
El estreno de “Scream 7” desempeñó un papel clave en la mejora del rendimiento y se convirtió en la película de mayor recaudación de la franquicia.
La compañía también señaló que casi ha duplicado su calendario de estrenos para 2026 respecto a 2025 tras la fusión con Skydance.
El negocio televisivo tradicional afronta presión
A pesar de las ganancias en streaming y cine, el segmento de medios de TV de Paramount siguió enfrentando dificultades.
La división, que incluye CBS y cadenas por cable como Nickelodeon, MTV y BET, reportó ingresos de $3.67 billion, un descenso del 6% interanual.
El descenso refleja las continuas tendencias de abandono de la televisión por cable (cord-cutting), que siguen lastrando los ingresos de la televisión tradicional en toda la industria.
Resultados superan estimaciones
Paramount Skydance registró ganancias por acción ajustadas de 23 centavos, superando las expectativas de los analistas de 15 centavos.
Los ingresos también superaron las previsiones de $7.28 billion.
Paramount informó ganancias netas de $168 million, o 15 centavos por acción, en el trimestre, frente a $152 million, o 22 centavos por acción, en el mismo periodo del año pasado bajo su estructura anterior, según estimaciones de Wall Street compiladas por LSEG.
Los resultados marcan el primer trimestre bajo la nueva estructura contable de la compañía tras su fusión con Skydance, que incluye la reorganización de la asignación de gastos entre sus segmentos de streaming, estudios y TV.
Perspectivas reafirmadas en medio de acuerdos en curso
La compañía reafirmó sus perspectivas para el año completo, proyectando $30 billion en ingresos y $3.8 billion en EBITDA ajustado.
El comunicado de resultados llega nueve meses después de la fusión Paramount-Skydance y en medio de los esfuerzos por completar otro acuerdo importante: la propuesta adquisición de Warner Bros. Discovery.
Paramount Skydance espera que la transacción se cierre antes del final del tercer trimestre, pendiente de la revisión regulatoria.
El acuerdo, valorado en $31 por acción en efectivo, ya ha recibido la aprobación de los accionistas de Warner Bros. Discovery.
Ahorro de costos y enfoque estratégico
Como parte de su estrategia de integración, Paramount Skydance reiteró su plan de lograr $3 billion en ahorros de costos.
La compañía espera que más de $2.5 billion de estas reducciones se materialicen para finales de 2026.
Además, la compañía está trabajando para consolidar la infraestructura tecnológica en todas sus plataformas de streaming para mediados de año.
Mejorar la infraestructura de streaming sigue siendo una prioridad clave tras la fusión liderada por David Ellison.
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