¿Por qué suben los precios del oro pese al alivio de los temores en Oriente Medio?

El oro avanzó por tercera sesión consecutiva el jueves, impulsado por un dólar más débil y un creciente, aunque todavía frágil, optimismo de que Washington y Teherán podrían estar acercándose a un acuerdo diplomático.

El oro al contado subió un 0.3% hasta $4,701.19 por onza —su nivel más alto desde el 27 de abril—, mientras que el contrato de futuros de junio ganó un 0.4% hasta $4,710.60.

El metal ha subido ahora más de un 3% solo esta semana.

Teherán confirmó el miércoles que está revisando una propuesta de paz de EE. UU., un movimiento que, según fuentes, pondría formalmente fin a las hostilidades aunque dejaría sin resolver las demandas de Washington de que Irán suspenda su programa nuclear y garantice la navegación segura del estrecho de Ormuz.

Irán se apresuró a añadir que no tiene interés en negociaciones directas, subrayando la profundidad de la desconfianza que aún separa a ambos gobiernos.

Esperanzas de acuerdo y un dólar más débil elevan al oro

El dólar cedió un 0.1% hasta 97.12 yenes japoneses, mientras que los rendimientos de referencia del Tesoro a 10 años continuaron su retroceso, cayendo un 0.6% en lo que va de semana.

La caída de los rendimientos reduce el costo de oportunidad de mantener oro, que no paga intereses, y al mismo tiempo abarata el metal para los inversores que mantienen otras monedas —un doble viento de cola que los operadores han aprovechado rápidamente.

Los mercados petroleros reflejaron un ánimo similar, con el Brent cayendo aproximadamente un 6% en la semana mientras los operadores deshacían la prima por riesgo geopolítico acumulada desde que el conflicto en Oriente Medio comenzó a finales de febrero.

Ese mismo conflicto en un momento llegó a arrastrar al oro más de un 10% desde sus picos, antes de que la perspectiva de un alto el fuego invirtiera la tendencia.

Los metales preciosos entraron en la sesión del jueves en un patrón de espera antes de los datos de nóminas de EE. UU. previstos para el viernes y de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal la próxima semana, en la que se espera ampliamente que los responsables mantengan los tipos de interés sin cambios.

Otros bancos centrales han estado recortando tipos, proporcionando un impulso adicional a activos que no rinden, como el oro.

Perspectiva de los analistas y rango de negociación

Los analistas afirmaron que un dólar más débil y rendimientos del Tesoro a la baja ayudaron a elevar los precios del oro.

La propuesta de EE. UU. podría respaldar el sentimiento del mercado en el corto plazo.

Sin embargo, los analistas esperan que el oro permanezca acotado en las próximas semanas, negociando entre $4,600 y $5,100 por onza mientras el alivio de las tensiones geopolíticas compite con la incertidumbre persistente en torno al programa nuclear de Irán y el estrecho de Ormuz.

Los mercados también siguen cualquier señal de escalada procedente de la región.

A comienzos de esta semana, las tensiones regionales se mantuvieron elevadas mientras continuaban los informes de incidentes con drones y operaciones militares estadounidenses que involucraban a grupos respaldados por Irán, junto con los esfuerzos diplomáticos para sostener una frágil distensión.

El episodio ilustró lo rápido que puede cambiar la situación —y lo sensible que sigue siendo el oro a cada titular.

Panorama de otros metales preciosos

La plata superó al oro en términos porcentuales, subiendo un 0.5% hasta $77.68 por onza, impulsada por el mismo entorno macro de debilidad del dólar y caída de rendimientos.

El platino retrocedió un 0.5% hasta $974.50, mientras que el paladio también se movió a la baja, con ambos metales lastrados por señales de menor demanda industrial.

Antes del informe de empleo del viernes y la decisión de la Fed de la próxima semana, los cuatro metales se mantuvieron en general dentro de un rango, con los operadores reacios a tomar posiciones exageradas hasta que el panorama macroeconómico quede más claro.