Oro casi estable ante conversaciones Irán y riesgos de tasas de la Fed

Los precios del oro apenas variaron el jueves mientras los inversores sopesaban la perspectiva de un acuerdo entre EE. UU. e Irán frente a persistentes inquietudes por la inflación y un escenario de tipos más altos por más tiempo.

El oro al contado cotizaba a $4,534.69 la onza a última hora de la mañana, con una caída del 0.2% respecto a la sesión anterior.

El movimiento siguió a una subida de más del 1% el miércoles, cuando el metal precioso registró su mayor avance diario en dos semanas.

Los futuros del oro estadounidenses para entrega en junio se situaban recientemente en $4,536.70 la onza en la división Comex del New York Mercantile Exchange, con una caída de $8.10, o del 0.2%, en la sesión.

La negociación contenida reflejaba un mercado atrapado entre dos fuerzas opuestas.

El optimismo por un posible acuerdo entre Washington y Teherán ayudó a aliviar algunas preocupaciones sobre la inflación impulsada por el petróleo, mientras que el aumento de los rendimientos del Tesoro continuó castigando a activos que no generan rendimiento, como el oro.

Las conversaciones sobre Irán moderan los temores de inflación

El sentimiento de los inversores mejoró después de que el presidente Donald Trump dijera que las conversaciones con Irán estaban en las últimas etapas, lo que aumentó las esperanzas de que un acuerdo pudiera reducir las tensiones en la región.

Una desescalada podría aliviar la presión sobre los precios del petróleo, que han sido un factor clave en las expectativas de inflación desde que el conflicto con Irán comenzó a finales de febrero.

Los precios más altos del petróleo suelen trasladarse a presiones de precios más amplias, reforzando el argumento a favor de una política monetaria más estricta y reduciendo el atractivo del oro.

Kelvin Wong, analista sénior de mercado en OANDA, dijo que los últimos comentarios sobre las negociaciones habían mejorado el sentimiento hacia el oro.

«Tras las declaraciones de Trump de que ambas partes están en las etapas finales del acuerdo de paz, el sentimiento se volvió positivo para el oro», dijo Wong.

Aun así, el mercado se mantuvo cauto.

Desde el inicio del conflicto, el oro ha caído más del 14% ya que los precios energéticos más altos alimentaron los riesgos de inflación y reforzaron las expectativas de que los tipos de interés podrían permanecer elevados por más tiempo.

Los rendimientos del Tesoro mantienen la presión sobre el metal precioso

El rendimiento del bono a 10 años subió a 2.418% en la negociación de última hora de la mañana, frente al 2.364% registrado al cierre en Nueva York el miércoles.

Los rendimientos a largo plazo más altos aumentan el costo de oportunidad de mantener oro, que no paga intereses.

Esa dinámica ha limitado la capacidad del metal precioso para ampliar sus ganancias, incluso cuando los riesgos geopolíticos siguen respaldando la demanda de refugio.

Wong dijo que el aumento a medio plazo de los rendimientos del Tesoro estadounidense desde principios de marzo probablemente limitaría cualquier fuerte alza del oro en el corto plazo.

Los mercados también asignan una probabilidad creciente a un mayor endurecimiento de la Reserva Federal.

Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores descuentan una probabilidad del 39% de una subida de 25 puntos básicos en diciembre.

Las actas de la reunión de la Fed de abril mostraron que una mayoría de responsables de la política consideró que probablemente sería necesario un mayor endurecimiento de la política si la inflación se mantenía por encima del objetivo del 2% del banco central o si las condiciones evolucionaban de forma que requirieran acción adicional.

Plata, platino y paladio caen

Otros metales preciosos también cotizaron a la baja.

Los futuros de plata para julio estaban en $75.40 la onza en Comex, con una caída del 0.8% respecto a la sesión anterior.

Los futuros de platino para julio cayeron un 0.7% hasta $1,936.10 la onza, mientras que los futuros de paladio para agosto retrocedieron un 0.4% hasta $1,365.12 la onza.

Las perspectivas del oro siguen siendo frágiles

A corto plazo, se espera que el oro permanezca bajo presión mientras los inversores siguen la dirección de los rendimientos, las señales de política de la Fed y las novedades sobre las conversaciones entre EE. UU. e Irán.

OANDA ve resistencia para el oro cerca de $4,645, con soporte alrededor de $4,456.

Wong dijo que el metal precioso luchaba por encontrar una base más firme porque estaba atrapado entre el optimismo por un posible acuerdo con Irán y la carga de un entorno de tipos restrictivo.

Como activo que no genera rendimiento, el oro suele comportarse mejor cuando las tasas de interés están cayendo.

Dado que los mercados aún se preparan para la posibilidad de un mayor endurecimiento de la Fed, cualquier repunte sostenido podría requerir pruebas más claras de que los riesgos de inflación están disminuyendo y de que los rendimientos del Tesoro se están estabilizando.