Las acciones de Nebius se estancan por deuda, dilución y depreciación

El precio de las acciones de Nebius Group se ha disparado este año y ahora se sitúa cerca de su máximo histórico. NBIS cotizaba a $214 tras subir un 192% desde su mínimo en febrero. Aun así, es probable que la acción siga subiendo, impulsada por el fuerte impulso de ingresos en medio del auge de la inteligencia artificial (IA).

Nebius Group momentum is accelerating

Nebius Group, una de las principales empresas del sector de centros de datos, donde ayuda a las empresas a acceder de forma flexible a GPU. Es un sector altamente competitivo que ha visto entrar a compañías como IREN, Hive Digital, Mara Holdings, Riot Platforms y CoreWeave.

Nebius se ha consolidado poco a poco como un duopolio en el sector junto con CoreWeave. Esto se basa en el volumen de los contratos que ha cerrado en los últimos años. Ha alcanzado acuerdos con empresas como Microsoft y Meta Platforms, incluido uno reciente por $27 billion. 

Estas asociaciones han impulsado su crecimiento de ingresos de manera muy notable. Sus resultados más recientes mostraron que sus ingresos se incrementaron un 684 % interanual en los tres meses hasta el 31 de marzo. Ascendieron a $399 million, frente a $50.9 million, con una aceleración en la cartera de pedidos. 

Aunque Nebius tiene otros negocios, la mayor parte de sus ingresos proviene del segmento de nube para IA, que generó más de $389 million en este trimestre. Es probable que este crecimiento se acelere a corto plazo a medida que siga desplegando sus soluciones. 

Los analistas ahora esperan que las ventas de la compañía sean $3.2 billion este año, un aumento del 549 % respecto al mismo periodo del año anterior. Luego acelerará el impulso de crecimiento y alcanzará $7.6 billion el próximo año.

Cabe destacar que estas estimaciones se basan en los acuerdos anunciados y no incluyen futuros contratos. A medida que continúe desplegando sus centros de datos en EE. UU., Finlandia e Israel, es probable que reciba más pedidos. 

NBIS is facing major challenges

Nebius Group afronta importantes desafíos a pesar del aumento de los ingresos. Uno de ellos es que su depreciación sigue creciendo, una tendencia que puede acelerarse cuando empresas como NVIDIA lancen nuevos chips. 

Los números más recientes mostraron que Nebius Group registró un cargo por depreciación de $212 million, un incremento del 332 % interanual. Fue la partida de gastos de más rápido crecimiento, y la dirección citó las continuas inversiones en gastos de capital relacionados con GPUs y el hardware de centros de datos asociado. La compañía prevé que la vida útil de sus servidores e infraestructura de red sea de cinco años.

El otro desafío principal para la acción de Nebius es que su deuda sigue aumentando este año. Su deuda se ha disparado a más de $9.5 billion. Al mismo tiempo, existe preocupación de que siga diluyendo a sus accionistas mediante su programa ATM. La compañía dijo:

“Nuestras opciones de financiación incluyen nuestro programa at-the-market. No hemos utilizado este programa hasta la fecha, pero lo evaluamos periódicamente.”

Estos factores explican por qué el interés en corto de la compañía se mantiene en un nivel elevado. Tiene un interés en corto del 20 %, muy superior al de otras compañías.

Nebius stock price technical analysis

Gráfico de NBIS | Fuente: TradingView

El gráfico diario muestra que el precio de NBIS se ha disparado en los últimos meses. Este ascenso se aceleró después de que la acción formara un patrón de doble suelo en $77.18. Luego se desplazó por encima del nivel de resistencia crucial en $140.5, su punto más alto en octubre del año pasado, y posteriormente lo volvió a testar.

La acción ha formado ahora una serie de máximos y mínimos crecientes. También se ha mantenido por encima de todas las medias móviles, una señal de que los alcistas controlan el mercado.

El riesgo, sin embargo, es que hay indicios de que la acción está formando lentamente un patrón de doble techo en $233 y una línea de cuello en $182. Este patrón podría señalar una reversión a corto plazo. Un movimiento por encima de ese nivel indicaría nuevas subidas, potencialmente hasta $300.