Perspectiva del precio de la plata: ¿puede la diplomacia EE. UU.-Irán impulsar el próximo movimiento?

La plata cotizaba cerca de $75.60 por onza en las horas asiáticas del lunes, mientras los inversores sopesaban las tensiones en Oriente Medio, la diplomacia EE. UU.-Irán y las perspectivas de los tipos de interés de la Reserva Federal antes de los datos clave del mercado laboral que se publicarán a finales de esta semana.

El metal apenas cambió tras la reciente volatilidad, con los operadores reacios a tomar posiciones grandes mientras los riesgos geopolíticos sigan siendo fluidos.

Los metales preciosos han sido sacudidos por fuerzas contrapuestas: la demanda de activos refugio ha aumentado en períodos de conflicto, mientras que un dólar más fuerte y unos precios de la energía más altos han reavivado las preocupaciones de que la inflación pueda seguir siendo persistente.

Eso ha mantenido a la plata en un rango más estrecho, aun cuando los mercados petroleros siguen sensibles a cualquier amenaza a las rutas regionales de suministro.

El Estrecho de Ormuz sigue siendo central en el debate del mercado porque cualquier interrupción allí podría trasladarse rápidamente a los precios de la energía y a las expectativas de inflación.

Las conversaciones EE. UU.-Irán moldean el sentimiento

Los inversores esperan nuevas señales de Washington y Teherán tras informaciones sobre posibles cambios en una propuesta respaldada por EE. UU. que involucra a Irán.

Los cambios reportados incluyen condiciones más estrictas en torno al Estrecho de Ormuz y la gestión del uranio altamente enriquecido.

Los funcionarios iraníes han reaccionado con cautela. El ministro de Exteriores Abbas Araghchi dijo que las conversaciones con Washington continuaban, pero advirtió contra juzgar el resultado basándose en informaciones de los medios.

El presidente del Parlamento, Mohammad Bagher Ghalibaf, también ha subrayado que Teherán rechazará cualquier acuerdo que no proteja lo que considera los derechos del pueblo iraní.

Para los operadores de plata, las negociaciones importan porque podrían influir tanto en los mercados energéticos como en el apetito general por el riesgo.

Un avance diplomático creíble podría reducir las primas geopolíticas en las materias primas.

Una ruptura en las conversaciones podría elevar los precios del petróleo, intensificar las preocupaciones sobre la inflación y complicar la trayectoria de la Reserva Federal respecto a los tipos.

Las tensiones en el Líbano aumentan el riesgo

El mercado también vigila la renovada presión militar en torno al Líbano, donde el avance de Israel contra Hezbolá ha suscitado la preocupación de que el conflicto pueda ampliarse.

Aunque la plata no se mantiene como activo refugio tan ampliamente como el oro, aun así puede reaccionar a choques geopolíticos, especialmente cuando esos choques afectan las expectativas de inflación, el dólar y los rendimientos de los bonos.

Eso hace al metal vulnerable a corrientes cruzadas: la demanda de refugio puede sostener los precios, pero unas expectativas de tipos más altas pueden limitar las ganancias porque la plata no paga intereses.

El reciente repunte del petróleo ha reforzado esa tensión. Si los costes energéticos suben más, los inversores podrían descontar una Reserva Federal más prudente, lo que podría pesar sobre los metales que no pagan intereses.

Al mismo tiempo, una escalada mayor en la región podría mantener cierta demanda defensiva en el mercado.

Los datos de empleo podrían marcar la pauta

Más allá de la geopolítica, el siguiente catalizador importante son los datos del mercado laboral de EE. UU., que se publican a finales de esta semana.

Un informe de empleo resistente podría reforzar el argumento para que la Reserva Federal mantenga la política restrictiva durante más tiempo, respaldando al dólar y presionando a la plata.

Unos datos más débiles podrían tener el efecto contrario, aliviando las preocupaciones sobre tipos y dando espacio a la recuperación de los metales preciosos.

La plata también tiene un perfil industrial que la hace más expuesta a las expectativas económicas que el oro.

La demanda procedente de la electrónica, los paneles solares y otros usos manufactureros implica que el metal puede verse atraído entre los flujos refugio y el comercio sensible al crecimiento.

Por ahora, el mensaje del mercado es de cautela.

La plata se mantiene cerca de $75.60, pero su próximo movimiento dependerá de si la diplomacia reduce la tensión en Oriente Medio, de si los precios del petróleo mantienen vivas las preocupaciones sobre la inflación y de si los datos de empleo de EE. UU. modifican las perspectivas de la política de la Reserva Federal.