¿Puede la plata extender su rebote ante la espera de los datos de empleo de EE. UU.?

La plata subió durante la sesión asiática del jueves, recuperando parte del terreno perdido tras una fuerte venta en la jornada anterior, mientras los inversores ponderaban los riesgos geopolíticos frente a los próximos datos del mercado laboral de EE. UU.

La plata al contado ganó 1.2% para cotizar cerca de $73.60, con XAG/USD cotizado alrededor de $73.35 en el momento del informe.

El rebote ofreció cierto alivio tras las recientes ventas, pero el tono general siguió siendo cauto ya que los precios se mantuvieron por debajo de niveles técnicos clave.

Los operadores ahora esperan el informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. del viernes para obtener una nueva dirección tras unos datos de nóminas privadas más fuertes de lo esperado que reforzaron la opinión de que la Reserva Federal podría tener menos margen para aliviar la política.

Riesgo de bloqueo a Irán empaña las perspectivas

La geopolítica siguió siendo uno de los principales motores de los metales preciosos.

El miércoles, el presidente Donald Trump dijo en “Pod Force One” del The New York Post que un bloqueo marítimo estadounidense a los puertos iraníes “podría durar hasta el Labor Day”, a la vez que añadió que no esperaba que ese resultado se produzca.

Si el bloqueo se mantuviera hasta el 7 de septiembre, indicaría un periodo prolongado de tensión y la ausencia de una resolución durable del conflicto.

Las restricciones continuadas en torno a los puertos iraníes también podrían aumentar las preocupaciones sobre los flujos de energía a través del estrecho de Ormuz, una vía crítica para los envíos mundiales de petróleo.

Ese riesgo ha complicado las perspectivas para la plata.

Aunque los metales preciosos pueden beneficiarse de la demanda de refugio durante el estrés geopolítico, la plata ha tenido un comportamiento inferior desde el inicio de la guerra en Oriente Medio, ya que los mayores precios del petróleo alimentaron las preocupaciones por la inflación.

Esas presiones han cambiado la forma en que los operadores ven la trayectoria de la Fed. Antes del conflicto, el mercado esperaba dos recortes de tipos en EE. UU.

Desde entonces, los mayores precios de la energía y los riesgos inflacionarios han llevado a los inversores a descontar una postura más agresiva por parte del banco central.

Para la plata, eso supone un viento en contra. El metal no ofrece rendimiento, lo que lo hace más vulnerable cuando las tasas de interés se mantienen elevadas o cuando los operadores esperan que el coste de endeudamiento se mantenga más alto por más tiempo.

Los datos de empleo de EE. UU. toman el protagonismo

Los datos económicos también están configurando las perspectivas a corto plazo.

El cambio de empleo ADP de mayo mostró que se añadieron 122,000 empleos en el sector privado de EE. UU., por encima de las expectativas de 117,000 y de la lectura anterior de 105,000.

La cifra más fuerte marcó un tono más firme antes del informe de nóminas no agrícolas del viernes, que probablemente será observado de cerca por los operadores en busca de pistas sobre el siguiente movimiento de la Fed.

Un mercado laboral resiliente podría fortalecer el argumento para que el banco central mantenga las tasas elevadas, especialmente si los responsables de la política monetaria siguen preocupados por los riesgos inflacionarios vinculados a los mayores costes energéticos.

Eso probablemente pesaría sobre la plata al respaldar al dólar y mantener firmes los rendimientos reales.

Sin embargo, una lectura de nóminas más débil de lo esperado podría aliviar algunas de esas preocupaciones y ofrecer apoyo a los metales preciosos.

El panorama técnico sigue siendo frágil

A pesar del rebote del jueves, la configuración técnica de la plata sigue bajo presión.

XAG/USD sigue cotizando por debajo de su media móvil exponencial de 20 días en $76.02, un nivel que los operadores probablemente vigilarán de cerca en busca de señales de una recuperación más sólida.

El índice de fuerza relativa se sitúa cerca de 43, por debajo de la línea neutral de 50. Eso sugiere que la presión de venta se ha aliviado, pero aún no ha dado paso a una clara reversión alcista.

Un movimiento sostenido por encima de la EMA de 20 días en $76.02 ayudaría a aliviar el sesgo bajista a corto plazo y podría abrir el camino hacia el máximo del 25 de mayo de $78.83.

A la baja, una ruptura decisiva por debajo del mínimo del 28 de mayo de $71.79 expondría el mínimo del 7 de abril de $68.28, lo que señalaría que los vendedores siguen teniendo el control.