Brent baja de $79 tras acuerdo EE.UU.-Irán que elimina prima de guerra
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Comprar futuros ICE Brent (o CFD sobre Brent) en caídas: el artículo muestra que la prima por la guerra se está eliminando rápidamente tras el acuerdo provisional EE.UU.-Irán, pero el mercado sigue infravalorando la probabilidad de reapertura del estrecho de Ormuz y del retorno de barriles iraníes en cuestión de semanas. Eso debería limitar la caída y preparar un rebote desde niveles por debajo de $79 cuando los operadores se reequilibren de «riesgo de conflicto» a «normalización de la oferta».
Riesgo clave: La diplomacia se estanca y la reapertura del estrecho se retrasa, obligando a que la prima de guerra vuelva a incorporarse en los precios.
Vender futuros WTI (o posicionarse corto en WTI frente a Brent mediante un spread WTI/Brent): el artículo destaca que se está descontando de forma agresiva un retorno de barriles iraníes más rápido de lo esperado, y además señala la postura enérgica de la Fed que eleva el riesgo sobre la demanda. Dado que el WTI suele ser más sensible a la demanda y a las condiciones financieras de EE.UU., la combinación de un posible exceso de oferta (la AIE apunta a un superávit en 2027) y unos tipos más altos durante más tiempo debería mantener al WTI más débil que el Brent.
Riesgo clave: La demanda de EE.UU. se mantiene y los inventarios se ajustan lo suficiente como para evitar que el WTI tenga peor comportamiento que el Brent.
- Los precios del petróleo retroceden mientras los operadores descuentan parte de la prima de riesgo por la guerra en Ormuz.
- El Brent cae por debajo de $79 mientras el WTI se aproxima a $76 al disminuir los riesgos de suministro para los operadores.
- El acuerdo EE.UU.-Irán abre una ventana de 60 días para negociaciones sobre Ormuz y la restauración de los flujos petroleros.
Los precios del petróleo cayeron el jueves mientras los operadores se apresuraron a eliminar la prima por la guerra tras la firma de un acuerdo provisional entre EE.UU. e Irán destinado a reabrir el estrecho de Ormuz y restaurar las exportaciones de crudo iraní.
El Brent cayó por debajo de $79 por barril, mientras que el West Texas Intermediate se desplomó hacia $76, ampliando el retroceso del mercado respecto a los máximos registrados durante el conflicto.
El acuerdo ofrece una señal clara de alivio en el lado de la oferta, pero no elimina todos los riesgos.
Los inversores aún evalúan si el pacto puede sobrevivir a negociaciones complejas sobre el programa nuclear iraní, la financiación de la reconstrucción y el ritmo al que el tráfico marítimo puede volver a la normalidad.
Las esperanzas de suministro empujan el crudo a la baja
La reacción del mercado fue inmediata porque el acuerdo cambia el mapa de suministro a corto plazo.
El memorando de 14 puntos abre una ventana de negociaciones de 60 días y prevé el paso sin peaje por el estrecho de Ormuz, uno de los corredores energéticos más importantes del mundo.
El acuerdo también aspira a restaurar el tráfico completo por la vía marítima en un plazo de 30 días.
Los futuros del Brent bajaron 89 centavos, o un 1,12%, hasta $78.66 por barril a las 0005 GMT, mientras que el US West Texas Intermediate cayó 98 centavos, o un 1,28%, hasta $75.81.
La subida del miércoles se revirtió, tras la advertencia del presidente Donald Trump de que la acción militar podría reanudarse si Teherán no cumplía.
“La venta se extendió a medida que los mercados energéticos continuaron valorando de forma agresiva un retorno de barriles iraníes más rápido de lo esperado tras el reciente memorando de entendimiento entre EE.UU. e Irán”, dijo Tony Sycamore, analista de mercado de IG, en una nota.
El acuerdo aún plantea preguntas difíciles
El acuerdo reduce la probabilidad de un choque de suministro inmediato, pero la implementación sigue siendo la prueba clave.
Los asuntos más polémicos, incluido el programa nuclear de Irán, se han pospuesto para la siguiente fase de las conversaciones.
El acuerdo también obliga a EE.UU. y sus socios a desarrollar un plan de financiación de recuperación de 300.000 millones de dólares para Irán.
Eso deja a los comerciantes de petróleo equilibrando dos fuerzas: la perspectiva del regreso de barriles y el riesgo de que la diplomacia se estanque.
El estrecho de Ormuz ha transportado una gran proporción de los flujos globales de petróleo y gas, por lo que incluso una reapertura parcial sería significativa para las refinerías, los mercados de flete y las expectativas de inflación.
Advertencia de la AIE centra la atención en 2027
La Agencia Internacional de la Energía advirtió el miércoles que una reapertura exitosa podría convertir la escasez de este año en un gran superávit el próximo año.
Sus últimas previsiones implican que la oferta podría superar a la demanda en 5.05 millones de barriles por día en 2027 a medida que la producción de Oriente Medio vuelva al mercado.
La política monetaria también está añadiendo presión. La Reserva Federal mantuvo los tipos en 3.50%-3.75%, pero las nuevas proyecciones mostraron que nueve de los 18 responsables esperan ahora una subida de tipos este año.
Unos costes de endeudamiento más altos podrían ralentizar la actividad y frenar la demanda de combustible, haciendo que el mercado del crudo sea más sensible a cualquier signo de exceso de oferta.
Por ahora, la dirección es clara: el petróleo cotiza menos por el temor a interrupciones y más por la posibilidad de que la oferta regrese más rápido de lo que la demanda puede absorber.
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