El aluminio cae por cuarta semana tras la vuelta del suministro de Oriente Medio

Los precios del aluminio se encaminan a una cuarta caída semanal consecutiva a medida que el suministro de Oriente Medio vuelve al mercado, aliviando los temores de escasez y revirtiendo el repunte que siguió a las interrupciones anteriores. 

La retirada pone de manifiesto lo rápido que puede cambiar el sentimiento en los metales industriales cuando los riesgos geopolíticos empiezan a desvanecerse.

Al cierre de esta edición, el contrato de aluminio a tres meses en la London Metal Exchange se situaba en $3,164 por tonelada, prácticamente sin cambios respecto al cierre anterior.

Los precios habían caído con fuerza a principios de esta semana debido a la relajación de las tensiones en Oriente Medio, que redujo la prima por riesgo geopolítico. 

Los flujos de suministro se normalizan

Los futuros de aluminio en la London Metal Exchange han descendido de forma sostenida durante junio, con operadores señalando la reanudación de los envíos desde fundiciones en los Emiratos Árabes Unidos y Baréin. 

Estas plantas sufrieron interrupciones durante las tensiones regionales a principios de la primavera, lo que generó temores de escasez prolongada.

Con las exportaciones volviendo ahora a Asia y Europa, las existencias se están reconstruyendo y los precios al contado se han alejado de los máximos por encima de $3,200 por tonelada métrica.

Oriente Medio representa más de una quinta parte de las exportaciones globales de aluminio, por lo que su suministro es clave para el equilibrio.

Cuando las interrupciones se produjeron en mayo, los compradores en Japón, Taiwán y el sudeste asiático buscaron alternativas con urgencia, lo que elevó las primas bruscamente. 

La restauración de los flujos ha eliminado esa prima especulativa, dejando el mercado más equilibrado y los precios bajo presión.

Cambio de sentimiento en el mercado

La relajación de las restricciones de suministro ha cambiado el tono entre operadores e inversores.

Muchos de los que se habían posicionado ante una escasez prolongada están deshaciendo sus apuestas, contribuyendo a la caída. 

Los analistas señalan que, aunque la demanda en construcción, automoción y envasado se mantiene estable, la ausencia de una tensión aguda en el suministro ha eliminado la urgencia que impulsó el rally.

Los factores macroeconómicos más amplios también pesan sobre el sentimiento. 

Un dólar estadounidense más fuerte, reforzado por señales de endurecimiento de la Reserva Federal, ha presionado a las materias primas en general. 

Los metales denominados en dólares se encarecen para los compradores extranjeros cuando la moneda se fortalece, lo que reduce la demanda. El cobre y el zinc también se han debilitado, reforzando la tendencia de metales industriales más débiles.

Perspectivas para el aluminio

A pesar de la reciente caída, las perspectivas a más largo plazo para el aluminio siguen siendo matizadas.

La demanda estructural derivada de la electrificación, los proyectos de energías renovables y la fabricación ligera continúa respaldando el consumo. 

Los analistas sostienen que, si bien los precios a corto plazo pueden mantenerse bajo presión, la trayectoria a medio plazo sigue sustentada por estas tendencias.

Los riesgos geopolíticos también persisten. 

Aunque el suministro de Oriente Medio se ha normalizado por ahora, la región sigue siendo volátil y cualquier nueva interrupción podría tensar de nuevo el mercado con rapidez.

Los operadores son cautelosos, y señalan que las primas podrían dispararse si las rutas de transporte o las operaciones de las fundiciones sufrieran nuevas interrupciones.

Para los compradores, el entorno actual ofrece margen de maniobra.

Los importadores asiáticos están reconstituyendo existencias y los consumidores europeos se benefician de primas más bajas.

Los analistas esperan que los precios se mantengan débiles en el corto plazo, con la posibilidad de nuevas caídas si el suministro sigue normalizándose y las posiciones especulativas se deshacen.

La cuarta caída semanal del aluminio subraya lo rápido que pueden cambiar los mercados cuando los choques de suministro se atenúan.

El regreso de las exportaciones de Oriente Medio ha atenuado los temores de escasez, alejando los precios de los máximos recientes y restaurando el equilibrio del mercado. 

Mientras las tendencias estructurales de la demanda siguen siendo favorables, la trayectoria a corto plazo apunta a precios más débiles a medida que los operadores se ajustan a una situación de suministro más estable. 

Las próximas semanas pondrán a prueba si esta corrección es temporal o el inicio de un periodo más prolongado de debilidad en los metales industriales.