El precio del oro cae ante las actas de la Fed: ¿está perdiendo impulso el rebote?

La pausa del oro por debajo de un máximo de dos semanas indica que el mercado espera su próxima señal de política en vez de abandonar el rebote.

El metal retrocedió el martes tras la recuperación de la semana pasada, con los operadores reacios a perseguir los precios antes de que la Reserva Federal publique las actas de la primera reunión de Kevin Warsh como presidente.

Datos laborales estadounidenses más débiles han reducido parte de la presión para subidas de tipos a corto plazo, pero el dólar sigue lo bastante firme como para impedir que el oro rompa al alza.

El metal se encuentra atrapado entre el alivio de tipos y la incertidumbre política, y las actas del miércoles probablemente decidirán si el soporte cerca de los niveles actuales se mantiene.

Las actas de la Fed se convierten en la próxima prueba

El oro al contado cayó un 0,6% hasta $4,138.32 la onza a las 02:32 GMT, mientras que los futuros de oro para agosto descendieron un 0,4% hasta $4,149.90.

Los precios habían tocado su nivel más alto el lunes, extendiendo la estabilización observada tras el rebote de la semana pasada.

Los analistas de ABC Refinery ven que el metal está formando una base mientras los operadores esperan las actas de la Fed.

La cuestión clave es cómo piensan los responsables de la política sobre los tipos a corto plazo después de que la primera reunión de Warsh eliminara el lenguaje que antes orientaba a los mercados hacia posibles ajustes de tipos.

Ese cambio comunicativo importa. Menos orientación ofrece a la Fed más flexibilidad, pero también deja a los mercados más dependientes de los datos entrantes.

La fortaleza del dólar limita el rebote

El dólar subió un 0,1%, encareciendo el oro para los compradores que usan otras divisas.

Eso limitó el potencial alcista del metal incluso después de que los mercados recortaran las expectativas de una subida de tipos a corto plazo.

Los operadores ahora ven aproximadamente un 56% de probabilidad de una subida de la Fed en septiembre, frente a más del 60% antes de los últimos datos del mercado laboral.

Las menores expectativas de tipos suelen favorecer al oro porque no genera rendimiento, pero el movimiento no ha sido lo suficientemente fuerte para provocar una ruptura sostenida.

El gobernador de la Fed Christopher Waller añadió otra capa al debate el lunes.

Sostuvo que la orientación prospectiva aún puede ayudar a que la política opere más rápidamente cuando se use con cuidado, aunque las señales rígidas puedan reducir la flexibilidad.

Eso contrasta con la preferencia de Warsh por un enfoque más ágil.

Hong Kong aporta soporte estructural

El oro ha caído más de un 25% desde sus máximos históricos a principios de este año, cuando la guerra entre EE. UU. e Israel con Irán aumentó los temores inflacionarios, fortaleció al dólar y reavivó las expectativas de tipos más altos.

Un alto el fuego ha aliviado algunas de esas presiones, pero los operadores siguen cautelosos.

Hong Kong ofreció un contrapeso a más largo plazo al lanzar un sistema central de compensación de oro y reactivar el comercio de futuros de oro.

La medida forma parte de un impulso para convertir la ciudad en una reserva regional y un centro de lingotes, dotando al mercado de oro de Asia de un marco más profundo de liquidación y gestión de riesgos.

En otros lugares, la plata cayó un 1% hasta $61.48 la onza, el platino bajó un 0,1% hasta $1,629.46 y el paladio subió un 0,4% hasta $1,272.85.