BlackRock sube 5% tras resultados del 2T; AUM y entradas superan estimaciones
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Comprar BlackRock (BLK). Beneficios y AUM superaron las expectativas; las entradas netas fueron lo suficientemente fuertes para llevar los AUM por encima de $15T. Las entradas en ETFs son el motor, y los mercados privados/las alternativas están elevando los márgenes (8% de crecimiento de comisiones base orgánicas; comisiones por rendimiento al alza). El aumento del plan de recompra respalda el BPA. Riesgo clave: una desaceleración pronunciada de las entradas (especialmente en ETFs) forzaría la reversión del crecimiento de AUM y de las comisiones y comprimiría el impulso de las ganancias.
Riesgo clave: Las entradas en ETFs y las entradas netas en general se revierten, reduciendo el crecimiento de AUM y el impulso de las comisiones.
Comprar HPS Investment Partners (HPS) antes/de durante la integración de la adquisición por parte de BlackRock. El artículo destaca el crédito privado como un motor clave de beneficios (entradas en alternativas; comisiones por rendimiento; contribución de comisiones de HPS). Si la ejecución de la operación es fluida, el crecimiento del crédito privado de HPS debería reflejarse en los ingresos de mayor margen de BlackRock y respaldar una mayor expansión del múltiplo. Riesgo clave: la adquisición/la integración decepciona — recaudación de crédito privado más lenta, menor realización de comisiones o retrasos regulatorios/de cierre.
Riesgo clave: La ejecución de la operación decepciona: el crecimiento del crédito privado/las comisiones se debilitan o la adquisición sufre retrasos.
- BlackRock supera las estimaciones del 2T: los ingresos suben un 31% interanual.
- Los activos bajo gestión superan los $15 billones por primera vez.
- Entradas récord en ETFs y comisiones sólidas impulsan el crecimiento de BlackRock.
Las acciones de BlackRock BLK subieron en el premercado el miércoles tras el informe del mayor gestor de activos del mundo, que presentó beneficios, ingresos y activos bajo gestión del segundo trimestre por encima de las expectativas de Wall Street.
La compañía informó un beneficio neto ajustado de 2,3 mil millones USD (aprox. 2 mil millones €) en el trimestre, un 22% más que un año antes, mientras que los activos bajo gestión (AUM) aumentaron un 22% interanual hasta un récord 15,3 billones USD (aprox. 13,4 billones €), marcando la primera vez que la firma supera el umbral de $15 billones.
El beneficio por acción ajustado fue de $13.91, muy por encima de las estimaciones de los analistas de aproximadamente $12.65.
Los ingresos aumentaron un 31% respecto al año anterior hasta 7,1 mil millones USD (aprox. 6,2 mil millones €), superando las expectativas del consenso de aproximadamente 6,7 mil millones USD (aprox. 5,9 mil millones €).
Las acciones de BlackRock subieron un 5% en el premercado tras los resultados.
Beneficio e ingresos superan las expectativas de Wall Street
BlackRock presentó resultados financieros mejores de lo esperado en sus principales métricas, prolongando el impulso observado a principios de año.
El crecimiento de los ingresos se apoyó en el avance de las áreas de inversión de la firma y en las aportaciones de su plataforma de mercados privados.
La compañía también informó un beneficio neto ajustado de 2,3 mil millones USD (aprox. 2 mil millones €), que refleja una continuidad en el crecimiento de la rentabilidad.
El consejero delegado Larry Fink afirmó que el entorno operativo de la firma sigue siendo favorable.
«Los fundamentos del mercado son sólidos y están bien respaldados, con márgenes más altos y un impulso en las ganancias catalizado por la nueva tecnología», dijo Fink en un comunicado. «Los flujos en los primeros seis meses de 2026 se más que duplicaron respecto al año anterior.»
Añadió: “Nuestro impulso se está acelerando, y nunca he estado más optimista respecto al crecimiento por venir.”
Entradas récord elevan los activos por encima de los $15 billones
Las entradas de clientes siguieron siendo un motor importante del crecimiento de BlackRock durante el trimestre.
La firma atrajo 192 mil millones USD (aprox. 167,5 mil millones €) de entradas netas de clientes durante el segundo trimestre, mientras que las entradas netas totales a largo plazo alcanzaron 199 mil millones USD (aprox. 173,6 mil millones €), superando la estimación media de 170 mil millones USD (aprox. 148,3 mil millones €) recopilada por Bloomberg.
El negocio de fondos cotizados (ETF) de BlackRock representó la mayor parte del nuevo dinero de clientes, con 178 mil millones USD (aprox. 155,3 mil millones €) de entradas netas.
Las estrategias de gestión activa también atrajeron una fuerte demanda, con inversores añadiendo 53 mil millones USD (aprox. 46,2 mil millones €) en términos netos.
En la primera mitad de 2026, BlackRock registró entradas netas récord de 321 mil millones USD (aprox. 280 mil millones €).
El crecimiento elevó los activos totales bajo gestión a 15,3 billones USD (aprox. 13,4 billones €), frente a 13,9 billones USD (aprox. 12,1 billones €) al cierre del primer trimestre y 12,5 billones USD (aprox. 10,9 billones €) un año antes.
Los mercados privados siguen impulsando el crecimiento
BlackRock también siguió ampliando sus negocios de mercados privados y alternativas, con márgenes más altos.
La compañía informó un crecimiento del 8% en las comisiones base orgánicas, lo que supone el octavo trimestre consecutivo en el que el crecimiento de las comisiones base orgánicas supera el 5%.
Las comisiones por rendimiento aumentaron en 211 millones USD (aprox. 184,1 millones €) respecto al mismo período del año anterior, principalmente por mayores ingresos procedentes de productos de inversión alternativa.
Los activos alternativos y privados líquidos generaron 22 mil millones USD (aprox. 19,2 mil millones €) de entradas durante el trimestre, frente a 14,6 mil millones USD (aprox. 12,7 mil millones €) en el trimestre anterior.
Los mercados privados representaron 15,4 mil millones USD (aprox. 13,4 mil millones €) de esas entradas.
BlackRock afirmó que los ingresos también se beneficiaron de las comisiones asociadas a su adquisición de HPS Investment Partners, la firma de crédito privado que acordó adquirir por 12 mil millones USD (aprox. 10,5 mil millones €) en 2025.
Reflejando confianza en su perspectiva de crecimiento, la compañía aumentó sus recompras de acciones previstas para 2026 hasta 2 mil millones USD (aprox. 1,7 mil millones €).
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