Kospi cae un 6% mientras Asia aguarda las cuentas de TSMC

Las acciones asiáticas cayeron el jueves, ya que una renovada venta de fabricantes de chips dejó al descubierto el riesgo de expectativas excesivamente elevadas antes de los resultados trimestrales de TSMC.

Corea del Sur fue la más afectada, con el Kospi cayendo alrededor de un 6,4% mientras SK Hynix perdió un 11% y Samsung Electronics cayó más del 8%.

El Nikkei de Japón cayó casi un 3%, mientras que Hong Kong se desmarcó de la debilidad regional.

Los bonos encontraron apoyo tras la caída de los precios al productor en EE. UU. en junio, pero el Brent se mantuvo por encima de $85 por barril mientras se intensificaba el conflicto con Irán.

TSMC afronta un duro examen de resultados

Se espera que TSMC reporte un beneficio neto de aproximadamente NT$632.6 billion para el segundo trimestre, un aumento del 59% que marcaría un quinto récord consecutivo.

La conferencia de resultados está programada a las 2 AM en Nueva York, con los inversores centrados menos en la cifra principal y más en la orientación sobre chips avanzados, capacidad de empaquetado y gasto de capital.

ASML ya ha mostrado lo exigente que se ha vuelto el mercado.

La fabricante holandesa de equipo elevó su previsión de ventas para 2026 a entre €43 billion y €45 billion tras informar de €9.3 billion de ingresos trimestrales y €2.9 billion de beneficio neto.

Sin embargo, las acciones de semiconductores asiáticas continuaron cayendo. El contraste sugiere que los inversores ahora exigen algo más que simples superaciones de resultados.

Quieren pruebas de que el gasto en infraestructura de IA puede seguir acelerándose hasta 2027 sin generar exceso de capacidad ni un deterioro de los rendimientos.

La exposición de Corea a los chips magnifica la caída

La venta masiva afectó especialmente a Corea del Sur porque los semiconductores tienen un peso inusualmente alto en el mercado doméstico.

Las pérdidas en Samsung y SK Hynix empujaron al Kospi hacia territorio de mercado bajista y provocaron suspensiones temporales de negociación en varias grandes acciones.

El Banco de Corea añadió otra capa de presión al elevar su tasa de política al 2,75%, su primer aumento desde enero de 2023.

La medida tenía como objetivo contener la inflación, la deuda de los hogares y la presión sobre el won después de que el crecimiento del índice de precios al consumidor superara el 3% en mayo y junio.

La decisión era ampliamente esperada, lo que convierte a la caída de los chips en el factor más claro de las pérdidas del jueves.

Aun así, unas condiciones financieras domésticas más estrictas constituyen un contexto incómodo para las acciones tecnológicas cuyas valoraciones dependen en gran medida de beneficios esperados dentro de varios años.

La moderación de los precios en EE. UU. ayuda a los bonos, no al apetito por el riesgo

Los precios al productor en EE. UU. cayeron un 0,3% en junio, su mayor descenso en 14 meses, mientras que los costes de la energía bajaron un 6,4%.

El informe siguió a una inflación de consumo más suave y redujo la probabilidad implícita por el mercado de un alza de la Fed en julio a aproximadamente un 10%.

Ese alivio apoyó a los bonos del Tesoro a corto plazo, pero no logró reavivar la demanda de acciones de chips asiáticas.

El petróleo ha subido alrededor de un 12% esta semana al amenazar las hostilidades entre EE. UU. e Irán los flujos energéticos, haciendo que los datos de inflación de junio parezcan cada vez más desactualizados.

Las perspectivas de TSMC ahora tienen un peso inusual. Un pronóstico confiado podría estabilizar el sector tecnológico de la región.

Cualquier cautela sobre el gasto de los clientes o la capacidad, sin embargo, podría profundizar una venta ya impulsada por un nivel de resultados excepcionalmente alto.