El oro cae por debajo de $4,000 mientras los rendimientos vencen la demanda de refugio

El oro subió modestamente el viernes pero siguió encaminado a su mayor caída semanal en seis semanas, ya que las consecuencias inflacionarias del renovado conflicto EEUU-Irán pesaron más que los datos de precios más suaves en EEUU.

El oro al contado ganó un 0.5% hasta $3,988.20 la onza después de haber tocado antes su nivel más bajo desde el 1 de julio.

Los futuros de agosto apenas variaron, cerca de $3,992.

El oro ha caído alrededor de un 3.2% esta semana, lo que subraya la rapidez con la que la tradicional operación de refugio del mercado ha sido superada por las preocupaciones sobre el petróleo, los rendimientos y la Reserva Federal.

El shock petrolero eclipsa los datos de inflación más suaves

Los precios al consumidor en EEUU cayeron un 0.4% en junio, mientras que los precios al productor descendieron un 0.3%, ofreciendo evidencia de que la inflación se estaba enfriando antes de la última escalada en Oriente Medio.

El IPC subyacente no registró variación mensual y aumentó un 2.6% respecto al año anterior.

Esos datos normalmente apoyarían al oro al reducir la presión para costos de endeudamiento más altos.

En cambio, el repunte semanal del crudo de aproximadamente el 12% ha hecho que los informes parezcan cada vez más orientados al pasado.

Las restricciones al tránsito por el estrecho de Ormuz y las nuevas amenazas al tráfico en el Mar Rojo han aumentado la preocupación de que los costes de transporte y producción vuelvan a subir.

El estratega de KCM Trade, Tim Waterer, dijo que los operadores no habían podido asumir las lecturas de inflación más suaves porque el shock petrolero había reavivado las preocupaciones sobre la inflación y los rendimientos de los bonos.

Esa combinación ha debilitado el atractivo del oro como refugio, pese a que el riesgo geopolítico sigue siendo elevado.

Los halcones de la Fed mantienen en juego una subida a final de año

La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, dijo que los costes de endeudamiento deberían subir modestamente porque la inflación seguía siendo demasiado alta y el camino de regreso al objetivo del 2% de la Fed era frágil.

Sostuvo que la política actual no estaba restringiendo suficientemente la demanda y que retrasar la acción podría requerir incrementos más bruscos más adelante.

El vicepresidente Philip Jefferson afirmó que típicamente estarían justificadas tasas más altas cuando la demanda excede la capacidad de la economía y la inflación permanece por encima del objetivo.

Los mercados aún asignan un 73% de probabilidad a un aumento en diciembre, aunque las expectativas de un movimiento inmediato se han debilitado.

La tensión es extraordinariamente marcada. El conflicto genera el tipo de incertidumbre que a menudo lleva a los inversores hacia el oro, pero su impacto en los precios de la energía está fortaleciendo en cambio el atractivo de los activos que rinden intereses.

El oro prueba soporte por debajo de $4,000

La caída del oro por debajo de $4,000 ha desplazado la atención a la zona de $3,950, con el reciente mínimo proporcionando la primera prueba importante para los compradores.

Una ruptura sostenida por debajo de esa zona podría exponer el mínimo del 1 de julio y profundizar la corrección.

Cualquier recuperación debe primero recuperar los $4,000 y luego superar la resistencia en torno a $4,050. Hasta que el petróleo se estabilice o los rendimientos del Tesoro retrocedan, las subidas podrían tener dificultades para consolidar un impulso duradero.

La plata cayó un 0.5% hasta $55.22 la onza, mientras que el platino y el paladio también retrocedieron.

Los tres metales se encaminaban a pérdidas semanales, lo que pone de relieve la presión generalizada en el complejo de metales preciosos.