El oro cae por temores sobre la Fed: ¿aguanta ahora el soporte de $4.000?

El oro cayó el jueves, ya que la cuarta jornada consecutiva de subidas del petróleo obligó a los inversores a mirar más allá de unos datos de inflación más fríos en EE. UU. y a reconsiderar el riesgo de una nueva alza de tipos por parte de la Reserva Federal.

El oro al contado se deslizó hacia los $4.035 la onza en el comercio asiático, mientras que los futuros de agosto también retrocedieron.

El oro se había estabilizado brevemente por encima de los $4.050 al inicio de la sesión, pero el repunte se desvaneció mientras el Brent se mantenía por encima de los 85 dólares por barril.

El metal tiene dificultades para comportarse como un refugio convencional: el conflicto en escalada está sosteniendo la demanda defensiva, pero el choque energético resultante eleva las expectativas de inflación y el costo de oportunidad de mantener un activo que no genera rendimiento.

El choque petrolero anula la demanda de refugio

EE. UU. amplió sus ataques contra Irán, alcanzando defensas costeras, instalaciones de misiles y objetivos más al norte.

Las fuerzas estadounidenses también inutilizaron un petrolero que, según dijeron, intentaba violar un renovado bloqueo naval. Irán respondió con ataques con misiles y drones dirigidos a Baréin, Jordania y Kuwait.

El avance del Brent se ha prolongado ya cuatro sesiones, ya que los operadores descuentan el riesgo de nuevas interrupciones en torno al estrecho de Ormuz.

La vía marítima sigue siendo central para los flujos energéticos globales, y la Guardia Revolucionaria de Irán ha amenazado con restricciones más amplias a las exportaciones regionales de petróleo y gas.

Jigar Trivedi, de IndusInd Securities, dijo que la caída del oro reflejaba el enfoque del mercado en las consecuencias inflacionistas de los combates más que en su atractivo inmediato como refugio.

En ese contexto, una subida prolongada del crudo importaría más para el oro que los últimos informes de inflación más suaves.

La inflación más suave ofrece solo un alivio limitado

Los precios al consumo de junio cayeron un 0,4% respecto a mayo, mientras que los precios al productor descendieron un 0,3%, su mayor caída en 14 meses.

Ambas publicaciones mostraron que la inflación se moderaba antes del último repunte de los costes energéticos.

Esa distinción está cobrando cada vez más importancia.

Los datos corresponden a un periodo en el que los precios del combustible estaban cayendo y, por tanto, ofrecen poca orientación sobre el impacto del renovado conflicto EE. UU.-Irán.

La gobernadora de la Fed, Lisa Cook, dijo que estaba dispuesta a actuar si la desinflación no se materializaba pronto.

El presidente Kevin Warsh también mantuvo el firme compromiso de devolver la inflación al objetivo del 2% sin señalar el momento de la próxima medida de política.

Los operadores han reducido las expectativas de un aumento inmediato, pero no han descartado otra subida antes de fin de año.

El soporte de $4.000 vuelve al centro de atención

El retroceso del oro ha devuelto la atención al nivel de $4.000, que ha atraído repetidamente a compradores durante recientes episodios de ventas.

Una ruptura sostenida por debajo de ese umbral podría exponer al metal a la zona de $3.950, mientras que una recuperación por encima de $4.100 sería necesaria para restaurar un impulso alcista más sólido.

El conjunto más amplio de metales preciosos también se debilitó. La plata cayó hacia los $57 la onza, mientras que el platino y el paladio retrocedieron ligeramente.

Por ahora, el oro está atrapado entre dos estrategias contrapuestas.

La incertidumbre geopolítica mantiene viva la demanda de refugio, pero la amenaza inflacionista impulsada por el petróleo está otorgando a la Fed una mayor influencia sobre los precios.