Flujos al ETF DRAM suben liderados por Micron, SanDisk, SK Hynix y Samsung

Los inversores están acudiendo al Roundhill Memory ETF (DRAM) mientras las principales acciones del sector se recuperan. DRAM subió a $59.23, un 20% por encima de su nivel más bajo de este mes. 

Los flujos al ETF DRAM se disparan mientras las principales acciones repuntan

El Roundhill Memory ETF subió cuando las principales empresas del sector de memorias se recuperaron. En Corea del Sur, las acciones de Samsung Electronics aumentaron más del 12% desde su mínimo de este mes. SK Hynix subió a 1,919,000, un 14% desde su mínimo de este mes.

Otras empresas destacadas del sector se han recuperado. Esto incluye empresas como Micron, SanDisk, Kioxia y Seagate Technologies.

El repunte en curso se produce mientras las empresas empiezan a comprar en las caídas, y muchos analistas se mantienen alcistas en el sector. En una nota reciente, los analistas de UBS dijeron:

“La demanda de capacidad de computación sigue superando la oferta disponible, mientras que las limitaciones de capacidad a lo largo de la cadena de suministro probablemente no se aliviarán rápidamente.”

Los analistas añadieron que no observaban pánico en las industrias de semiconductores y memorias, y que los hiperescaladores siguen con su racha de gasto.

Esta visión se confirmó anoche cuando Alphabet publicó sus resultados financieros, señalando que aumentaría su gasto de capital este año hasta $205 billion. La mayor parte de esos fondos irá destinada al gasto en centros de datos. 

La mayoría de los analistas mantienen una perspectiva alcista para algunas de las mayores empresas de memorias. Por ejemplo, el precio objetivo medio para las acciones de Micron entre los analistas es de $1,268, muy por encima del actual $960. Los analistas más optimistas son DA Davidson, Susquehanna y Barclays, que fijan un objetivo de $2,000.

Todos los analistas de Wall Street que siguen a SanDisk tienen una calificación alcista sobre la compañía, con un objetivo medio situado en $1,820, un aumento moderado respecto al actual $1,600. Mehdi Hosseini, de Susquehanna, espera que suba hasta $3,250.

Estas métricas explican por qué los inversores están comprando el ETF DRAM. ETF Db datos muestran que el fondo ha tenido más de $10 billion en entradas en el último mes. Sus entradas en tres meses subieron a casi $24 billion, llevando sus activos bajo gestión a $23 billion. 

Resultados clave por venir mientras persisten los riesgos

Las próximas semanas serán importantes para el ETF DRAM, ya que algunos de sus principales componentes y clientes publicarán sus resultados. Alphabet ya ha publicado sus cifras, mientras que otras grandes tecnológicas como Amazon, Meta Platforms, Apple y Microsoft darán a conocer sus números la próxima semana. Estos resultados ofrecerán más pistas sobre si están incrementando su gasto. 

Micron y Samsung Electronics ya han anunciado sus informes, con ingresos que se dispararon en cifras de tres dígitos. Seagate Technology y SK Hynix publicarán sus resultados el 28 y 29 de julio, respectivamente.

La japonesa Kioxia publicará sus cifras el 31 de julio, mientras que SanDisk publicará sus números el 5 de agosto. Otras compañías integrantes incluyen Western Digital, GigaDevice y Nanya Technology, que también publicarán sus cifras pronto.

Aun así, el ETF DRAM enfrenta tres riesgos principales, como ya hemos escrito antes. El mayor es su sustancial concentración, con tres de las mayores empresas representando más del 70% del fondo. 

Otro riesgo es que la industria de memorias es altamente cíclica, como vimos en 2023. Los periodos de alta demanda llevan a un aumento de la producción, lo que a su vez reduce los precios. En 2023 la mayoría de las empresas experimentaron una caída significativa de los ingresos.

Además, existe el riesgo de que algunos de los principales hiperescaladores empiecen a reducir su gasto en los próximos meses o años, lo que afectaría a la demanda.

También existe el riesgo de que el rebote en curso del ETF DRAM sea un rebote técnico (conocido como 'dead-cat bounce'), una situación en la que un activo en caída rebota ligeramente y luego retoma la tendencia bajista.