Kospi y Nikkei 225 se disparan: ¿durará esta vez el repunte de la IA en Asia?

Las bolsas asiáticas subieron con fuerza el viernes, ya que los sólidos resultados de Microsoft y Amazon reavivaron la confianza en el gasto en inteligencia artificial, ayudando al castigado mercado de Corea del Sur a protagonizar una recuperación récord.

El Kospi subió hasta un 16.5%, mientras que el Nikkei de Japón avanzó más del 5% y el Taiex de Taiwán ganó más del 7%.

El avance siguió a un potente rally de Wall Street liderado por acciones tecnológicas, aunque el Kospi seguía encaminado a su peor mes desde 1997 tras una violenta venta masiva a principios de la semana.

Microsoft y Amazon reavivan el debate sobre la IA

El repunte fue impulsado por indicios de que las fuertes inversiones en centros de datos y chips se traducen en un crecimiento más rápido de los servicios en la nube.

Microsoft informó ingresos trimestrales de $90 billion, un aumento del 18%, mientras que las ventas de Azure subieron un 43%. Los ingresos de Microsoft Cloud aumentaron un 27% hasta $59.3 billion.

Amazon proporcionó un segundo impulso. Los ingresos de AWS crecieron un 37% hasta $42.2 billion, su ritmo más rápido en 18 trimestres, mientras que las ventas del grupo aumentaron un 20% hasta $200.6 billion.

La compañía también elevó su plan de gasto de capital para 2026 a unos $220 billion, señalando que la demanda sigue siendo lo bastante fuerte como para justificar otro aumento en la inversión en infraestructura.

El analista de mercado de IG, Fabien Yip, dijo que la venta masiva previa se había exagerado porque la historia subyacente de la demanda de IA no se había debilitado materialmente.

Los estrategas de Deutsche Bank consideraron la corrección como un reajuste de expectativas tras un rally excepcional, y no como un colapso del caso de inversión.

Los inversores ya no recompensan automáticamente el gasto en IA.

La generación de efectivo de Microsoft y la aceleración del crecimiento en la nube de Amazon mostraron que algunos de los programas más grandes están produciendo retornos medibles.

La recuperación de Corea no borra el daño

Samsung Electronics and SK Hynix lideraron la reversión tras sufrir pérdidas históricas a principios de la semana.

Su recuperación ayudó a elevar el Kospi, pero el índice se mantuvo casi un 25% por debajo en julio y muy por debajo de su pico de junio.

Eso deja el movimiento del viernes más como una reevaluación violenta que como un claro retorno a la estabilidad.

Las autoridades surcoreanas ya han reforzado la supervisión de productos apalancados sobre acciones individuales después de que la venta masiva amplificara las pérdidas de los inversores minoristas.

Por tanto, el rally puede necesitar más que sólidos resultados estadounidenses para perdurar. Los inversores vigilarán los saldos de margen, los flujos extranjeros y si los fabricantes de chips pueden sostener los precios a medida que se expanden los competidores chinos.

El sector todavía afronta la pregunta que desencadenó la caída: si el gasto de capital puede seguir aumentando sin debilitar el flujo de caja libre o los retornos sobre el capital invertido.

El yen y el mercado de bonos mantienen los riesgos latentes

El yen se debilitó alrededor de un 0.8% hasta 160.76 por dólar después de que el Banco de Japón mantuviera su tasa de política en el 1% en una decisión de 8-1.

El miembro del consejo Hajime Takata se mostró a favor de un aumento de un cuarto de punto, pero el banco central ofreció una orientación limitada sobre el calendario de otro movimiento.

La decisión siguió a una supuesta intervención cambiaria coordinada que había impulsado al yen al alza el jueves.

Analistas de SMBC dijeron que la permanencia era esperada, aunque la disidencia de Takata aumentó la posibilidad de un aumento en octubre.

Capital Economics sostuvo que la intervención por sí sola podría tener dificultades para lograr una recuperación duradera del yen sin un apoyo monetario más firme.

Los mercados de bonos lanzan otra advertencia.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo se mantuvieron cerca de máximos de 19 años incluso cuando los rendimientos a corto plazo se moderaron, lo que refleja la preocupación de que las expectativas de inflación sean cada vez más difíciles de anclar.

El petróleo cayó a pesar de nuevas amenazas al transporte marítimo en Oriente Medio, con el Brent en torno a $88 por barril.

La reacción contenida evitó otro shock inflacionario, pero también subrayó lo rápido que podría volver el riesgo geopolítico.

El rally del viernes reparó la confianza en la apuesta por la IA. No eliminó, sin embargo, los riesgos cambiarios, de tipos y geopolíticos que hicieron tan severa la venta en Asia.