Xiaomi: análisis del precio tras caídas en ventas de móviles frente a Samsung y Apple

El precio de las acciones de Xiaomi se ha recuperado esta semana, pasando de un mínimo de HKD 25,32 el 18 de agosto al actual HKD 28,45. Esta recuperación se produjo después de que la compañía publicara sus resultados financieros, que mostraron la persistente debilidad de su negocio.

Los ingresos y beneficios de Xiaomi cayeron en el 2T

Xiaomi, de China, se ha convertido en un actor importante en los mercados de smartphones y vehículos eléctricos. Es la tercera mayor compañía de teléfonos inteligentes del mundo, tras Apple y Samsung, mientras que su marca de vehículos eléctricos está creciendo sustancialmente en China.

El desafío, sin embargo, es que la compañía depende de memorias y chips de otras empresas. Estos productos han experimentado un fuerte aumento de precio en los últimos meses a medida que se ha intensificado el auge de la inteligencia artificial.

Esto, a su vez, le ha obligado a aumentar precios, lo que está afectando su crecimiento. Los resultados más recientes mostraron que sus envíos de smartphones se situaron en 31,2 millones de unidades en el segundo trimestre, una caída del 26,3% respecto al año anterior. En contraste, los envíos de Apple aumentaron un 5,3% hasta 60,5 millones, mientras que los de Samsung subieron un 23% hasta 55,1 millones. Su debilidad fue mayor que la de otras marcas como OPPO y Vivo. 

Los resultados mostraron que sus ingresos cayeron a 108,9 mil millones de yuanes en el 2T desde 116 mil millones en el mismo periodo del año anterior. Su segmento de smartphones e IoT registró 84 mil millones de yuanes, frente a 94 mil millones un año antes. Esta desaceleración se compensó con un ligero aumento de los ingresos por vehículos eléctricos, que ascendieron a 24,9 mil millones de yuanes. 

Los márgenes de Xiaomi también continuaron cayendo, con la cifra bruta bajando al 19,8% desde el 22,5% anterior. El beneficio neto cayó a 6,2 mil millones de yuanes desde 10,8 mil millones en el mismo periodo del año pasado. 

El aspecto desafortunado es que el negocio de Xiaomi seguirá bajo presión en el futuro previsible a medida que los precios de los chips continúen subiendo. En un comunicado, Samsung dijo que incrementaría el precio de la fabricación de semiconductores. Si bien Samsung no fabrica los chips de Xiaomi, el anuncio significa que otras empresas como TSMC y MediaTek pueden decidir hacer lo mismo. 

Por lo tanto, los inversores de Xiaomi probablemente tendrán que aceptar los desafíos continuos y el hecho de que su recuperación llevará más tiempo del esperado. Esto explica por qué sus múltiplos de valoración se han ajustado, con la relación precio-beneficio cayendo a 16, muy por debajo del 35 de Apple. 

Previsión del precio de la acción de Xiaomi

Gráfico de Xiaomi | Fuente: TradingView

El gráfico semanal muestra que el precio de la acción de Xiaomi ha experimentado un fuerte descenso en los últimos años, pasando del máximo anual hasta la fecha de HKD 61,5 al actual HKD 28,45. Ha caído por debajo del nivel de retroceso de Fibonacci del 61,8%. 

La acción se ha mantenido por debajo de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 100 semanas, una señal de que los bajistas siguen controlando. Por tanto, por ahora hay indicios de que la recuperación en curso es un 'dead-cat bounce', es decir, un rebote breve seguido de una nueva caída. 

Si esto ocurre, el siguiente nivel clave a vigilar será el mínimo anual hasta la fecha de HKD 21,44. Una caída por debajo de ese nivel señalaría más caídas con el tiempo.