Acciones de Samsung suben 9%: por qué importa su subida del 15% en chips IA

Las acciones de Samsung Electronics repuntaron más de un 9% el jueves, recuperándose de la caída del miércoles después de que se informara que la compañía había subido los precios en órdenes selectas de fundición avanzada hasta un 15%.

Las acciones cotizaban alrededor de 269,500 won tras subir hasta un máximo de 273,000 won. La medida de precios se aplica a algunas órdenes nuevas de fundición de 4nm, 5nm y 8nm.

Samsung ha pasado años intentando mejorar un negocio de fabricación por contrato de chips que genera pérdidas. Los últimos aumentos sugieren que las limitaciones de capacidad impulsadas por la IA podrían finalmente otorgarle poder de fijación de precios.

Samsung demuestra el poder de fijación de precios que necesitaba su unidad de fundición

La unidad de fundición de Samsung ha registrado pérdidas desde 2022 y todavía queda por detrás de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.

Counterpoint Research situó la cuota de ingresos de la fundición de Samsung en torno al 7% en el primer trimestre, frente a más del 70% de TSMC.

Hasta hace poco, gran parte del argumento para la recuperación se apoyaba en mejorar la utilización y los rendimientos de fabricación. Los precios más altos introducen una palanca de beneficios más potente.

Samsung subió los precios para clientes de 4nm en China y EE. UU. entre un 10% y un 15%, mientras que los precios de obleas de 5nm aumentaron en una proporción similar y los productos de 8nm se incrementaron casi un 10%. Su línea de 4nm en Pyeongtaek ha estado funcionando a plena capacidad desde finales del año pasado.

El analista de KB Securities Jeff Kim ha defendido que Samsung se aproxima a un periodo en el que memoria, fundición y robótica podrán contribuir conjuntamente.

El analista espera que los tres motores de crecimiento estén operativos a partir de la segunda mitad de 2026.

Las escaseces de IA están dando a Samsung mayor poder de negociación

Samsung no ha superado repentinamente a TSMC tecnológicamente. En cambio, la escala de la inversión en IA está generando escaseces en chips avanzados, memoria y empaquetado, dando más poder de negociación a proveedores alternativos.

Se espera que TSMC suba los precios de procesos avanzados hasta un 10% en 2027, mientras JPMorgan pronostica que el gasto de capital en IA superará el billón de dólares el próximo año.

La relación en expansión de Samsung con Broadcom ilustra la oportunidad.

El analista de JPMorgan Harlan Sur escribió que se espera que Samsung siga siendo el principal proveedor de HBM de Broadcom, con parte de la asociación también cubriendo obleas de fundición.

La escasez va más allá de los chips lógicos. El analista de Morgan Stanley Stephen Byrd dijo a Barron’s que “no hay suficiente memoria frente a los requisitos de la IA” y afirmó que los contactos en centros de datos no veían señales de que la escasez vaya a aliviarse.

Un repunte del 9% no significa que Samsung haya alcanzado a TSMC

Los últimos aumentos de precios son alentadores, pero la brecha competitiva de Samsung con TSMC sigue siendo sustancial.

El analista de JPMorgan Gokul Hariharan espera que TSMC retenga más del 95% de las primeras oleadas de demanda para sus tecnologías N2 y A16. También cree que los avances en A14 deberían mantener a TSMC por delante de Samsung e Intel en la vanguardia tecnológica hasta 2029.

Samsung no necesita desalojar a TSMC para que su situación económica mejore. Si la capacidad de última generación sigue ajustada, los clientes que busquen una segunda fuente aún pueden elevar la utilización, los precios y los márgenes de Samsung.