Las acciones de SpaceX se han estancado: por qué podrían subir pronto a un récord

Las acciones de SpaceX se han movido lateralmente en los últimos días mientras se detenía el reciente rebote. SPCX cotizaba a $135, unos puntos por debajo del máximo de este mes de $150. Sigue casi un 30% por encima de su nivel más bajo de este mes. Entonces, ¿continuará el reciente rebote o seguirá la caída?

Un vistazo a las divisiones clave de SpaceX

Una forma de identificar la valoración real de SpaceX es examinar sus negocios por separado. Para empezar, la compañía posee varias unidades importantes, incluidas su operación de lanzamientos de satélites, Starlink, X y sus operaciones de IA. Todas ellas son actividades con un gran mercado total direccionable, que la compañía sitúa por encima de los $30 billones.

Los resultados más recientes mostraron que su negocio de lanzamientos de satélites, que tiene a EE. UU. como mayor cliente, generó más de $962 millones, un fuerte aumento respecto a los $619 millones anteriores. Esta cifra fue mucho mayor que los $234 millones de Rocket Lab.

El negocio de conectividad de la compañía también siguió creciendo, con ingresos que alcanzaron $4.2 mil millones frente a $3.2 mil millones en el mismo período del año pasado. Este crecimiento se produjo cuando el número de clientes se elevó a más de 12 millones. Ahora existen inquietudes de que Starlink pueda perturbar a algunas de las mayores empresas de telecomunicaciones del mundo.

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Además, el negocio de IA de la compañía se ha convertido en uno de los segmentos más grandes, con ingresos que aumentaron hasta $2.56 mil millones desde $818 millones un año antes. Estos ingresos provienen de Grok, su chatbot de IA que está por detrás de otros nombres populares como ChatGPT y Anthropic. 

Lo más importante es que posee un gran negocio de centros de datos que compite con empresas como CoreWeave y Nebius. Este negocio ya ha firmado acuerdos importantes que le proporcionarán más de $2 mil millones en ingresos cada mes. Los clientes provendrán de empresas como Google, Anthropic y Reflection AI. 

El aumento de costes es un riesgo importante

Así, hemos visto que las tres actividades que componen SpaceX están funcionando bien. El riesgo, sin embargo, es que estos negocios son todos intensivos en costes. Su gasto de capital aumentó a $18 mil millones en el segundo trimestre desde $10 mil millones en el mismo periodo del año anterior. 

La mayor parte de este gasto corresponde a su negocio de IA, incluida la implementación de sus centros de datos. En total, el gasto de capital se elevó a $28.4 mil millones en los primeros seis meses del año. La dirección planea gastar decenas de miles de millones más con el tiempo.

En el lado positivo, SpaceX cerró el último trimestre con más de $100 mil millones en efectivo y valores negociables. Tiene más de $93.5 mil millones en efectivo y equivalentes de efectivo, $6.4 mil millones en valores negociables y $3.5 mil millones en cuentas por cobrar. Cabe destacar que tiene deuda mínima, con pasivos totales de más de $65 mil millones.

Por lo tanto, existe la posibilidad de que el crecimiento de la compañía se acelere en los próximos años. Goldman Sachs cree que sus ingresos se dispararán por encima de $474 mil millones. Los analistas consideran que sus ingresos ascenderán a $44.6 mil millones este año, seguidos de $105 mil millones el próximo año.

¿Qué sigue para las acciones de SpaceX?

Las acciones de SpaceX han caído con fuerza en los últimos meses, pasando del máximo histórico de $225 a los $135 actuales. Este retroceso se produjo tras la salida a bolsa y el vencimiento de los periodos de lockup. 

Aun así, aunque la valoración de la compañía siga siendo elevada, existe la probabilidad de que continúe rindiendo bien a largo plazo. En algún momento, la acción alcanzará un máximo histórico.

Esta situación ya se ha dado en otras grandes compañías tecnológicas en el pasado. Las acciones de Meta Platforms se desplomaron un 50% tras su salida a bolsa y luego se dispararon hasta convertirse en una compañía de un billón de dólares unos años después. 

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