Acciones de Arm caen 7% por ventas relacionadas con IA y riesgos de valoración

Las acciones de Arm Holdings cayeron 7% en el premercado del lunes, en un movimiento general de aversión al riesgo que afectó a las acciones de tecnología y semiconductores.

Una fuerte caída del Nasdaq Composite aumentó la presión sobre las compañías con múltiplos elevados en el sector del diseño de chips.

La venta se produjo cuando las acciones vinculadas a la IA retrocedieron tras las advertencias de los líderes de las principales compañías de IA sobre los riesgos asociados al rápido desarrollo de la tecnología.

El movimiento se sumó a la presión existente sobre las acciones de Arm, que se han mantenido muy por debajo de su máximo histórico de $452.70 alcanzado a principios de este año.

La valoración de Arm ha sido una preocupación clave para los inversores.

Un analista de HSBC degradó la acción a Mantener en julio, citando restricciones de capacidad en fundiciones para nodos de proceso avanzados y una valoración que ya descontaba varios años de crecimiento futuro.

Las acciones de Arm cotizaban a 110 veces las ganancias a futuro según Stockanalysis.com.

Preocupaciones regulatorias y sobre IA aumentan la presión

Arm también enfrenta un escrutinio por parte de la Federal Trade Commission de EE. UU. sobre sus prácticas de licenciamiento de chips, lo que añade otra fuente de incertidumbre para los inversores.

Las preocupaciones relacionadas con la estrategia apalancada de SoftBank en inversiones en IA también han pesado sobre el sentimiento hacia Arm.

Los inversores están evaluando si una posible desaceleración en el desarrollo de la IA podría exponer riesgos en la estrategia de SoftBank y reducir el potencial alcista percibido para Arm.

A pesar de la presión a corto plazo, el modelo de licencias y regalías de Arm sigue siendo una fortaleza clave.

El negocio genera márgenes sólidos y un flujo de caja robusto, proporcionando a la compañía recursos financieros para seguir invirtiendo en diseño de chips y tecnologías vinculadas a la IA incluso en condiciones de mercado más difíciles.

La adopción creciente de CPUs basadas en Arm en centros de datos e infraestructuras de IA también podría ayudar a la compañía a diversificarse más allá de los teléfonos inteligentes y desarrollar flujos de ingresos recurrentes más estables.

Sin embargo, varios riesgos podrían limitar el rendimiento de Arm en el corto plazo.

La debilidad en el mercado mundial de teléfonos inteligentes podría presionar los ingresos por regalías, mientras que los cuellos de botella de suministro para chips avanzados podrían ralentizar el despliegue de sus CPUs AGI.

Los nuevos productos centrados en IA también conllevan inicialmente márgenes más reducidos que el negocio tradicional de Arm, lo que podría limitar la rentabilidad hasta que la plataforma madure y escale.

Piper Sandler ve oportunidad en CPUs para servidores

El último catalizador positivo para Arm llegó el 9 de sept., cuando Piper Sandler inició cobertura con una calificación Overweight, citando el impulso derivado de victorias en el diseño de CPUs para servidores.

Sin embargo, la recomendación positiva hasta ahora no ha proporcionado un apoyo duradero para las acciones.

Piper Sandler afirmó que Arm tiene una posición dominante en propiedad intelectual de CPUs, con una cuota de mercado del 50% en sus mercados objetivo.

La firma espera que los ingresos por IP de Arm crezcan aproximadamente a una tasa compuesta anual del 20% hasta situarse alrededor de $12,000 millones para el ejercicio fiscal 2031.

El banco de inversión también destacó la expansión de Arm hacia la propiedad intelectual de aceleradores como una fuente potencial de revalorización.

Piper Sandler estimó que capturar aproximadamente el 10% del mercado ASIC podría duplicar las ganancias actuales de Arm.

La firma valoró a Arm utilizando un enfoque sum-of-the-parts EV/EBIT para el ejercicio fiscal 2031, a la vez que reconoció que la acción cotiza a una valoración elevada.