Estas 3 acciones poco conocidas podrían repuntar si la Fed sube tipos esta semana

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) afronta su reunión del 15 al 16 de septiembre con los futuros de tipos descontando una probabilidad superior al 85% de una subida de 25 pb.

Los datos del IPC subyacente de agosto, calientes por segundo mes consecutivo, junto con la postura más agresiva del presidente Kevin Warsh en Jackson Hole, obligaron a los mercados a abandonar las expectativas de alivio.

Aunque unos costes de endeudamiento más altos presionan a las acciones en general, una subida de tipos puede beneficiar en realidad a un grupo selecto de empresas de finanzas especializadas en términos de crecimiento de beneficios.

Tres de las compañías que los expertos creen que podrían beneficiarse particularmente de tipos más altos son: Ares Capital, Starwood Property Trust y Ladder Capital.

Estos tres prestamistas mantienen carteras de activos predominantemente a tipo variable junto con pasivos bien estructurados que protegen los márgenes de interés netos si cambia la política de la Fed, lo que los convierte en asignaciones estructurales resilientes en lugar de apuestas puramente direccionales sobre tipos.

Ares Capital (ARCC)

Como la mayor firma de desarrollo empresarial cotizada, Ares Capital despliega capital en prestatarios corporativos privados del mercado medio.

Su cartera de inversión de $29.3 billion está compuesta en un 71% por instrumentos a tipo variable, lo que permite que los ingresos por préstamos se reajusten al alza de forma inmediata con cada paso de endurecimiento de los bancos centrales.

La compañía reforzó esta sensibilidad al rendimiento en el segundo trimestre, originando el 94% de sus $2.6 billion en nuevos compromisos de deuda a tasas variables.

La protección a la baja proviene del lado de los pasivos del balance, donde la deuda a tipo fijo fija los costes de financiación y preserva los márgenes de interés netos a medida que los rendimientos de los activos se amplían con los movimientos monetarios.

Este emparejamiento estructural ha sustentado 17 años consecutivos de un dividendo estable o creciente, que actualmente rinde un espectacular 9.7%.

Starwood Property Trust (STWD)

La cartera de $32.2 billion de Starwood Property la convierte en el principal REIT hipotecario de inmuebles comerciales, diversificado entre préstamos comerciales, propiedades en cartera y financiación de infraestructuras.

Los contratos a tasa variable dominan su balance: el 97% de su cartera de préstamos comerciales de $17.3 billion y el 96% de su cartera de infraestructuras de $3.6 billion se ajustan según las tasas de referencia vigentes.

Un aumento de 25 pb en los fondos federales se traduce de forma inmediata en mayores cobros de interés por parte de prestatarios institucionales.

Junto con más de una década de pagos de dividendos ininterrumpidos, el actual rendimiento del 12.3% de la firma se apoya en una cartera de préstamos comerciales diseñada para capturar la expansión inmediata del rendimiento mientras protege el valor contable subyacente.

Ladder Capital (LADR)

Con $5.8 billion en activos, Ladder Capital es un REIT hipotecario comercial que se centra principalmente en préstamos puente a corto plazo y a tipo variable para propiedades comerciales en renovación o en fase de ocupación (lease-up).

Los préstamos con primera hipoteca comprenden el 49% de su base total de inversión, complementados por una asignación líquida del 33% a valores hipotecarios comerciales (CMBS) y un 18% en capital inmobiliario directo.

La firma gestiona la exposición a tipos reequilibrando activamente el capital entre préstamos senior y valores de alta calidad, con un objetivo flexible de asignación del 65% en préstamos y 20% en valores.

Dado que la deuda puente a corto plazo se reajusta rápidamente tras los cambios de política del FOMC, Ladder genera ingresos por intereses en expansión mientras mantiene un rendimiento por dividendo del 9.6% antes de la decisión sobre tipos del 16 de septiembre.