Pitäisikö sinun myydä Yhdysvaltain dollari, kun alijäämä kasvaa jälleen?

Yhdysvaltain talous on maailman suurin ja jatkaa kasvuaan huolimatta siitä, että monet pelkäävät taantumaa tänä vuonna. Uusimmat tiedot osoittavat, kuinka kestävä se on Fedin kiristyssyklille.

Tämän piti olla hyvä uutinen Yhdysvaltain alijäämälle, koska vahva talous pienentää alijäämää. Vain tämä kerta on erilainen.

Ymmärrettävästi alijäämä kasvoi COVID-19-pandemian aikana vuosina 2020 ja 2021. Pandemian jälkeen se laski odotetusti.

Mutta sen sijaan, että se olisi saavuttanut pandemiaa edeltävän tason, kuten sen pitikin, se nousi taas korkeammalle. Tällä kertaa, kun Yhdysvaltain talous jatkoi kasvuaan. Se kaksinkertaistuu vuodesta 2022 vuoteen 2023.

Joten mitä se tarkoittaa Yhdysvaltain dollarille ?

Yhdysvaltojen on jälleenrahoitava velkansa korkeammalla korolla

Alijäämä on valtion tulojen ja menojen erotus. Se on rahoitettava.

Sellaisenaan Yhdysvaltain hallitus laskee liikkeeseen joukkovelkakirjoja, joita myydään kotimaisille ja ulkomaisille sijoittajille. Mitä suurempi alijäämä on, sitä enemmän joukkovelkakirjoja on laskettava liikkeeseen.

Näistä joukkovelkakirjoista valtio maksaa korkoa.

7,6 biljoonaa dollaria Yhdysvaltain velkaa erääntyy seuraavan vuoden aikana, mikä on noin 31 % kaikesta Yhdysvaltain valtion velasta. Tämä velka on kierrätettävä, mikä ei ollut ongelma tähän asti, koska rahastokorko oli erittäin alhainen.

Ei enää.

Rahastokorko nousi dramaattisesti alarajaltaan, kun Fed taisteli inflaatiota vastaan. Ja se voi nousta vielä jonkin verran, koska Fed ei ole varma, että se on vielä saavuttanut terminaalikoron.

Se tarkoittaa, että Yhdysvaltain korkokulut ylittävät 1 biljoonaa dollaria vuodessa. Ja tässä siitä tulee dollarin ongelma pitkällä aikavälillä.

Jotta näin suuria alijäämiä olisi varaa, Yhdysvaltain korkojen on laskettava. Tai ne eivät voi nousta paljon enempää, mikä tarkoittaa, että dollarin vahvuus olisi todennäköisesti vain väliaikaista.