Tilray Brandsin osakeanalyysi: houkutteleva riski/tuotto?

Tilray Brandsin (TLRY) osakekurssi ei ole mennyt mihinkään viime kuukausina. Se on löytänyt vahvan tukitason 1,61 dollarissa, jossa se ei ole onnistunut liikkumaan alas viime vuoden marraskuusta lähtien. Se on noin 50 % alle vuoden 2023 korkeimman pisteen ja on 97 % alle vuoden 2021 huipputason.

Kannabisteollisuus on paineen alla

Kannabisteollisuuteen on kohdistunut paineita viime vuosina keskeisten markkinoiden nousevien hinnoittelu- ja sääntelyriskien vuoksi.

Esimerkiksi Kanadassa, joka on kannabiksen keskeinen markkina-alue, hinnat ovat laskeneet voimakkaasti viime vuosina yritysten määrän kasvaessa. Kanadassa on nyt yli 900 lisensoitua kannabisyritystä.

Kannabiksen alhaisemmat hinnat tarkoittavat, että yritykset, kuten Tilray Brands, Aurora Cannabis ja Canopy Growth, ansaitsevat vähemmän rahaa jokaisesta myydystä tuotteesta, mutta maksavat silti huomattavia veroja. Äskettäisessä lausunnossaan Tilrayn toimitusjohtaja Irwin Simon sanoi, että tämä hintapakkaus on maksanut sille 200 miljoonaa dollaria viime vuosina.

Muillakaan markkinoilla ei mene hyvin. Kannabis ei ole vieläkään täysin laillista Yhdysvalloissa, ja prosessi kestää todennäköisesti kauemmin.

Vaikka kannabis on laillistettu maassa, alaa on edelleen estänyt suuria esteitä. Yksi niistä on pankkitoiminta, jossa monet suuret pankit eivät vieläkään käy kauppaa kannabisteollisuuden yritysten kanssa tiukkojen rahanpesun vastaisten sääntöjen vuoksi.

Toinen suuri ongelma on, että kuten Kanadassa, Yhdysvalloissa on nyt tuhansia kannabisyrityksiä. Alalla arvioidaan olevan yli 10 000 lisensoitua pelaajaa.

Mikä pahempaa, on merkkejä siitä, että uudelleenluokitteluprosessi ja senaatin työstämä pankkilaki eivät jatku.

Jos Donald Trump voittaa, on mahdollista, että kannabiksen uudelleenluokitteluprosessi vähemmän haitalliseksi tuotteeksi pysähtyy. Lisäksi senaatin ja edustajainhuoneen odotetaan jakautuvan, eikä merkittävää pankkilainsäädäntöä jatketa.

Todennäköisyys, että Donald Trump voittaa, on kasvamassa, ja Polymarket asettaa hänen kertoimensa 63 prosenttiin. Myös todennäköisyys sille, että republikaanit hallitsevat muissa osavaltiovaaleissa, kasvavat.

Lue lisää: Tilray Brands -osakkeen hinta on normaalihintainen: mitä nyt?

Tilray Brands ei ole enää pelkkä kannabisyritys

Tilray Brands eroaa merkittävästi muista alan yrityksistä. Toisin kuin useimmat heistä, se on pyrkinyt monipuolistamaan liiketoimintaansa investoimalla juomateollisuuteen.

Se teki sen yritysostojen ja sisäisen tutkimuksen ja kehityksen (T&K) kautta. Esimerkiksi vuonna 2023 yhtiö osti kahdeksan olutmerkkiä AB InBeviltä ja lisää tänä vuonna Molson Coorsilta. Yhtiö omistaa myös SweetWater Brewing Companyn Aphria-ostonsa kautta.

Siksi se toivoo näiden yritysostojen auttavan sen liiketoimintaa jatkamaan kasvuaan lähivuosina. Lisäksi se haluaa kannabis- ja alkoholiyritysten tasaavan toisensa. Tässä, jos kannabisteollisuus kamppailee, alkoholikauppa kompensoi sen.

Selvyyden vuoksi: alkoholiliiketoimintaan sijoittaminen on riskialtista nyt, kun nuoret eivät juo niin paljon kuin heidän vanhempansa ennen. Kasvun varaa on kuitenkin erityisesti käsityöpanimoalalla, jossa Tilray on nyt yksi suurimmista brändeistä.

Yhtiö toivoo myös, että sen kannabisliiketoiminta kasvaa nopeasti, kun Yhdysvallat hyväksyy ystävälliset määräykset tulevaisuudessa. Tämä on huomionarvoista, koska Tilraylla ei ole suurta asemaa Yhdysvaltain kannabisteollisuudessa.

Lue lisää: Tilray Brandsin osakekurssianalyysi: riskialtista, mutta lyhyt puristus on todennäköistä

Monipuolistaminen kannattaa

On lisääntyviä merkkejä siitä, että hajautusprosessi alkaa tuottaa tulosta, vaikka siitä on liian aikaista sanoa.

Sen juoma- alkoholitulot olivat 56 miljoonaa dollaria viimeisellä vuosineljänneksellä, mikä on 132 % kasvua. Kannabiksen tuotto nousi 61,2 miljoonaan dollariin, kun taas sen jakelu- ja hyvinvointitulot nousivat 68,1 miljoonaan dollariin ja 14,8 miljoonaan dollariin.

Kannabiksen myyntikate oli 40 prosenttia, kun taas juomaliiketoiminnan osuus on 41 prosenttia. Kahden muun yrityksen katteet ovat pienemmät.

Lisäksi yritys on monipuolistanut tulonlähteitään vahvan läsnäolon ansiosta Saksassa.

Toinen katalysaattori on, että Tilray Brandsin tulos on parantunut. Sen nettotappio viimeisellä vuosineljänneksellä oli 34 miljoonaa dollaria, mikä on 38 % parannus 55,9 miljoonasta dollarista viime vuoden vastaavana aikana.

Tilray Brandsin osakeanalyysi

TradingView: n TLRY-kaavio

Päiväkaavio osoittaa, että TLRY:n osakkeen hinta on löytänyt vahvan pohjan 1,61 dollarissa, mikä tarkoittaa, että myyjät pelkäävät oikosulkua sen alle. Sellaisenaan on merkkejä siitä, että osake on saavuttanut pohjan, mikä tarkoittaa, että nousun purkamista ei voida sulkea pois.

Tilrayn osake pysyy kaikkien liukuvien keskiarvojen alapuolella, mikä tarkoittaa, että myyjät ovat toistaiseksi hieman hallinnassa.

Siksi riski/tuotto-näkökulmasta katsottuna uskon, että osake saattaa saada paluun lähitulevaisuudessa. Jos näin tapahtuu, se voi nousta 2,95 dollariin, korkeimpaan pisteeseensä 4. huhtikuuta, mikä on noin 72 % nykyistä tasoa korkeampi. Tauko 1,61 dollarin tuen alapuolella osoittaa enemmän haittaa, mahdollisesti alle 1 dollarin.