Tästä syystä VGLT- ja TLT-ETF:t voivat romahtaa lisää pian

Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) ja iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) ETF romasivat tällä viikolla voimakkaasti, kun Yhdysvaltain valtion velan lyhyen ja pitkän aikavälin tuotot nousivat kahden vuoden huipulle.

TLT ETF putosi 86 dollariin, yli 14 % elokuun 2024 huipuistaan, ja on alimmillaan sitten 2. toukokuuta. VGLT-rahasto on myös pudonnut 54,48 dollariin, mikä on myös alimmillaan sitten 29. toukokuuta. Kaksi suosittua rahastoa ovat edelleen tuottaneet markkinoita heikommin riskien noustessa.

Yhdysvaltain joukkolainojen korot ovat huimassa nousussa

Suurin syy TLT:n ja VGLT:n ETF:ien romahtamiseen on se, että Yhdysvaltain valtion velkasitoumusten tuotot ovat nousseet, mikä tarkoittaa, että niiden hinnat ovat laskeneet. Joukkovelkakirjojen hinnoilla on käänteinen korrelaatio tuottojen kanssa.

Yhdysvaltain valtion 30-vuotisen joukkolainan tuotto nousi keskiviikkona 4,92 prosenttiin, korkeimmalle tasolle sitten marraskuun 2. päivän ja 26 prosenttia viime vuoden syyskuun alimman tason yläpuolella. Samoin kymmenen ja viiden vuoden tuotto ovat jatkaneet nousuaan.

On merkkejä siitä, että 30 vuoden tuotto on muodostanut käänteisen pään ja hartioiden kuvion, joka on suosittu nouseva merkki markkinoilla. Tämä kuvio koostuu päästä, kahdesta olkapäästä ja pääntieestä, ja se johtaa usein enemmän voittoihin.

Mikä pahempaa, 30 vuoden muodosti kultaisen ristin kuvion, kun 50 päivän ja 200 päivän eksponentiaaliset liukuvat keskiarvot (EMA) käänsivät toisiaan. Tämä risti on yksi markkinoiden nousevimmista kuvioista.

30 vuoden tuoton suhteellinen voimaindeksi (RSI) ja MACD ovat jatkaneet nousuaan, mikä on merkki vauhdista. Siksi on olemassa riski, että se nousee vuoden 2023 korkeimmalle tasolle, 5,17 %.

Miksi USA:n tuotot nousevat

USA:n joukkolainojen tuotot ovat nousseet huimasti sen jälkeen, kun monet positiiviset taloustiedot viittasivat korkojen nousuun pidempään.

Bureau of Labor Statisticsin (BLS) tiedot osoittivat, että avoimien työpaikkojen määrä Yhdysvalloissa hyppäsi kuuden kuukauden korkeimmalle, yli 8 miljoonaan. Se on merkki siitä, että työmarkkinat ovat edelleen vahvat.

Samalla on olemassa riski, että USA:n inflaatio pysyy vahvana vielä jonkin aikaa. Viime kuun tiedot osoittivat, että kuluttajahintaindeksi (CPI) nousi lokakuun 2,4 prosentista 2,7 prosenttiin marraskuussa. Tämän seurauksena Fed-viranomaiset odottavat nyt Yhdysvaltain inflaation saavuttavan 2 prosentin tavoitteen myöhemmin vuonna 2026.

Jotkut Donald Trumpin politiikoista ovat erittäin inflaatioita, jos ne toimivat hyvin. Esimerkiksi tuontitavaroiden korkea tulli johtaisi suureen hintojen nousuun. Sama pätee muihin politiikkoihin, kuten joukkokarkotuksiin ja veronalennuksiin.

Tulevaisuudessa seuraava tärkeä katalysaattori TLT- ja VGLT-ETF:ille on tulevat USA:n nonfarm payrolls (NFP) -tiedot. Nämä luvut tarjoavat enemmän tietoa talouden tilasta ja ohjeita siitä, mitä Fediltä odotetaan.

Lue lisää: VGLT- ja TLT-ETF:t vetäytyvät; huolet musta joutsentapahtumasta nousevat

TLT ETF -analyysi

TLT ja VGLT ETF liikkuvat aina samaan suuntaan, koska ne seuraavat samoja resursseja. Päiväkaavio osoittaa, että TLT-rahasto on ollut vahvassa laskutrendissä sen jälkeen, kun se oli huippunsa 100 dollarissa viime vuoden syyskuussa.

Se on muodostanut kuolemanristikon kuvion, kun 200 päivän ja 50 päivän liukuvat keskiarvot risteytyivät äskettäin.

Osake on pudonnut alle tärkeän 88,9 dollarin tukitason, joka on alimmillaan sitten 8. marraskuuta. Myös MACD ja suhteellinen voimaindeksi (RSI) ovat osoittaneet alaspäin.

Siksi pienimmän vastuksen polku on alaspäin, ja seuraava katsottava piste on 84,7 dollaria, sen alhaisin heilahdus 24. huhtikuuta. Pudotus tämän tason alapuolelle johtaa enemmän laskuun, mahdollisesti 78,55 dollariin, alimmalle tasolleen viime vuoden lokakuussa. Tämä TLT-ennuste on edellisen näkemyksemme mukainen. Myös VGLT ETF seuraa todennäköisesti samaa suuntaa.