Miksi Oracle-osake nousi lähes 4 % tänään?

Oracle-osake ORCL nousi tiistaina, kun uusi kierros optimistisia analyytikkokommentteja toi teknologiayhtiön jälleen huomion kohteeksi ennen tilikauden ensimmäisen neljänneksen tulosraporttia, ja OpenAI:n uusin tekoälymalli antoi sijoittajille toisen syyn arvioida yhtiön kasvunäkymiä uudelleen.

Osake nousi tiistaina lähes 4 %, vaikka Oracle on silti laskenut lähes 17 % tänä vuonna ja noin 32 % viimeisten 12 kuukauden aikana.

Osaketta on painanut huoli siitä, että sijoittajat ovat yhä huolestuneempia Oraclen aggressiivisen tekoälyinfrastruktuurin laajentamisen velka- ja kassantarpeista.

Kuitenkin odotukset kiihtyvästä pilvikasvusta sekä Oraclen ja OpenAI:n vahvistuva suhde auttavat siirtämään huomion takaisin mahdolliseen nousuun.

OpenAI-malli voi vahvistaa Oraclen pilvinäkymiä

OpenAI lanseerasi viime viikolla ChatGPT-6 Astran. Sen uusin malli on saanut laajaa huomiota verkossa ja lisännyt odotuksia siitä, että ChatGPT:n kehittäjä voisi jälleen saada jalansijaa kiihtyvästi kilpaillussa tekoälykilvassa.

Anthropic ja Alphabetin Google ovat ajoittain saaneet myönteisempiä arvioita omista malleistaan viime vuosina, mutta Astran vastaanotto on ruokkinut toiveita siitä, että OpenAI voisi taas saavuttaa teknologista etumatkaa.

Tällä voi olla merkitystä Oraclelle, koska yhtiöillä on arvoltaan $300 billion pilvitoimitussopimus, ja Oracle laajentaa nopeasti datakeskuskapasiteettiaan täyttääkseen OpenAI:n laskentavaatimukset.

"Näyttää siltä, että OpenAI on kääntämässä tilanteen parempaan, ja Astra on useilla vertailuilla edellä Fablea," Morningstarin analyytikko Luke Yang kertoi MarketWatchille, viitaten kilpailija Anthropicin Fable-malliin.

"Tämä vahvistaa sijoittajien luottamusta Oraclen OpenAI-jälkikirjan suhteen," eli dollarimäärään sitoumuksista, joita ei ole vielä kirjattu liikevaihdoksi.

Yang nosti esiin myös Astran kyvyn suorittaa monimutkaisempia tehtäviä mahdollisena lisälaskentakysynnän ajurina.

Hänen mukaansa mallilla on "täydellinen kyky käyttää tietokonetta", mikä mahdollistaa uusia käyttötilanteita ja tuotteita, jotka voivat "suorittaa kokonaisia työnkulkuja, joita aiemmat mallit eivät pystyneet tekemään."

Astra on toistaiseksi saatavilla vain suhteellisen pienelle käyttäjäryhmälle.

Yang kuitenkin totesi, että jos OpenAI pystyy tekemään "läpimurron tuotepuolella", se voi lisätä laskentatehon kysyntää ja tarjota lisätukea Oracle-osakkeille.

Analyytikot näkevät tilaa vahvemmalle tulosnäytölle

Wall Street odottaa Oraclen raportoivan noin $19.1 billion liikevaihdon, mikä on lähes 28 % enemmän kuin vuosi sitten, sekä 1,74 dollarin osakekohtaisen tuloksen.

Optiomarkkina hinnoittelee tulosten jälkeiseksi liikkeeksi noin 11,2 % kumpaankin suuntaan, mikä korostaa poikkeuksellisen suurta epävarmuutta tulosilmoituksen ympärillä.

Mizuho toisti Outperform-luokituksensa ja $320 tavoitehintansa ennen tuloksia.

Yhtiö odottaa Oraclen ylittävän konsensusennusteet, pääosin Oracle Cloud Infrastructurelta odotetun vahvemman suoriutumisen ansiosta.

Mizuho arvioi, että noin 1 gigawatin kapasiteetti otetaan käyttöön ensimmäisellä neljänneksellä, verrattuna noin 1,2 gigawattiin, joka toimitettiin koko tilikaudella 2026.

Yhtiön mukaan toinen tulosylitys vahvistaisi parantuvaa toimeenpanoa ja lisäisi luottamusta Oraclen tilikauden 2027 ohjeistukseen.

Oraclen 17,35 %:n liikevaihdon kasvu viimeisten 12 kuukauden aikana on myös tukenut nousuargumenttia, ja analyytikot ennustavat 34 %:n liikevaihdon kasvua tilikaudelle 2027.

Mizuho sanoi, että tilikauden 2027 liikevaihto-ohjeistuksen säilyttäminen on erityisen tärkeää, kun sijoittajat arvioivat mahdollisia viivästyksiä tai häiriöitä Project Jupiter -hankkeen ympärillä, Oraclen merkittävän datakeskusrakentamisen osalta.

Yhtiö näkee polun Oraclen osakkeiden uudelleenarvostukselle, kun rahoitushuolten lieventyessä näkyvyys vapaan kassavirran käännekohtaan paranee ja yhtiön 28. lokakuuta pidettävä Investor Day tarjoaa toisen mahdollisen katalyytin.

Rahoitus pysyy keskeisenä huolena

Guggenheim piti myös Buy‑suosituksensa Oraclen osalta ja asetti $400 tavoitehinnan ennen tulosraporttia.

Yhtiö määritteli Oraclen suunnitellun $20 miljardin at-the-market‑osakeannin suurimmaksi huolenaiheeksi osakkeen kurssiin sen jälkeen, kun yhtiö julkaisi neljännen neljänneksen tuloksensa — jopa suuremmaksi huoleksi kuin riippuvuus OpenAI:sta.

Oracle ei laskeutunut osakeantia tilikauden 2026 neljännellä neljänneksellä, mutta Guggenheimin mukaan sijoittajat etsivät todisteita merkittävästä edistymisestä tässä neljänneksessä.

Yhtiö sanoi, että keskustelut luottoluokituslaitosten kanssa viittaavat siihen, että osakepääoma todennäköisesti pitäisi sisällyttää jäljellä olevaan $20 miljardin rahoitussuunnitelmaan velkainvestoreiden tyydyttämiseksi.

Guggenheim kuitenkin uskoo, että Oracle on siirtynyt infrastruktuurin laajentamisen riskittömimmästä vaiheesta eteenpäin, ja totesi, että investment‑grade‑luottoluokituksen säilyttäminen on talousjohtajan (CFO) tärkein prioriteetti.

Noususuuntaiset suositukset kertyvät ennen tuloksia

Viimeisimmät analyytikkoparannukset ja toistot seuraavat jo aiemmin esitettyjä myönteisiä Wall Street -kommentteja.

Bank of American analyytikko Tal Liani totesi näkevänsä houkuttelevan riskin ja tuoton suhteen ennen tulosilmoitusta. Hän piti Buy‑suosituksen ja $240 tavoitehinnan ennallaan.

"Pidämme Oraclen riskin/tuoton suhdetta houkuttelevana, sillä uskomme Street‑konsensuksen jo heijastavan haasteellisia taseperusteita," Liani kirjoitti perjantaina, "mutta ei vielä täysin huomioivan todennäköisyyttä liikevaihdon kasvun kiihtymisestä, kun datakeskusrakentamisen virstanpylväät saavutetaan."

Morgan Stanleyn analyytikko Sanjit Singh on samoin kuvannut Oraclen olevan "hyvä asetelma" ennen tuloksia ja odottaa pilviliikevaihdon kasvavan 63 % verrattuna vuoteen aiemmin.

Tekoälymahdollisuus tuo mukanaan konsentraatioriskin

Huolimatta optimismista OpenAI:ta ja Oraclen pilvilaajennusta kohtaan, yhtiön kasvava riippuvuus muutamasta suuresta tekoälyasiakkaasta on erillinen riski.

Merkittävä osa Oraclen jäljellä olevien suoritusvelvoitteiden kasvusta on tullut suurista tekoälysopimuksista.

Oracle on myös kertonut, että ennakkomaksut ja asiakastoimitettu laitteisto suurten tekoälysopimusten yhteydessä ovat nyt yhteensä $75 billion, mikä vähentää pääoman tarvetta kyseisten datakeskusten rakentamiseen.

Se on rahoituksen näkökulmasta positiivista, mutta sijoittajat todennäköisesti tarkastelevat, kuinka paljon Oraclen tuleva kasvu riippuu suhteellisen pienestä asiakasjoukosta, kirjoitti Axel Rudolph, FSTA, IG.comin pääanalyytikko kirjoituksessaan.

"Markkinaa kiinnostaa erityisesti kehitys Oraclen suhteessa OpenAI:hin ja muihin suuriin tekoälyasiakkaisiin," Rudolph sanoi.

Kun osake on edelleen selvästi alle vuoden takaisen tasonsa, torstain tulos voi osoittautua ratkaisevaksi siinä, pystyykö Oracle kääntämään uudelleen heränneen tekoälyoptimismin kestäväksi elpymiseksi.