USD/JPY dans une fourchette étroite alors que le PIB du Japon au T2 révisé à 28,1 %

Le Japon dans sa plus longue récession depuis des décennies

L'économie japonaise s'est contractée de 7,9 % au deuxième trimestre, enregistrant une baisse de 28,1 % d'une année sur l'autre. Cette baisse était légèrement meilleure que les première et deuxième estimations d'une baisse du PIB de 8,1% et 28,6%, respectivement. Selon le ministère des Finances, les données améliorées ont pris en compte de nouvelles données sur les investissements des entreprises.

Il s'agissait du troisième trimestre consécutif de contraction de l'économie japonaise. Au quatrième trimestre 2019, il s'est contracté de 7,9 %, en partie à cause d'une nouvelle taxe à la consommation créée par l'entreprise. Il s'est contracté de 0,6 % au premier trimestre en raison des premiers effets de la pandémie.

Les données publiées aujourd'hui montrent que la consommation privée a diminué de 7,9 %. Cette baisse s'explique en partie par l'état d'urgence annoncé par le pays au cours du trimestre. Les importantes dépenses en capital ont diminué de 4,7 %, les entreprises se concentrant sur l'épargne en espèces. Les analystes interrogés par Reuters s'attendaient à une baisse des dépenses de 3,1 %.

La forte contraction de l'économie japonaise a surpris de nombreux analystes car le pays a mieux géré la situation liée au virus. Il n'a pas annoncé de confinement généralisé et a enregistré plus de 72 000 cas. Cela contraste avec les États-Unis, qui ont ordonné des confinements et enregistré plus de 6 millions de cas.

Pourtant, la contraction de l'économie japonaise est meilleure que la baisse de 31,5 % de l'Amérique au cours du trimestre. C'était néanmoins pire que l'augmentation de 3,2 % de l'économie chinoise et la contraction de 15 % de l'économie européenne. Dans la dernière décision de la BOJ sur les taux d'intérêt, la banque a estimé que l'économie japonaise se contracterait de 4,7 % cette année.

Les dépenses des ménages au Japon diminuent

La paire USD/JPY réagit également à la faiblesse des dépenses des ménages et des données salariales du Japon. Selon le bureau des statistiques, les dépenses des ménages ont baissé de 6,5 % en juillet, entraînant une baisse annuelle de 7,6 %. Les analystes interrogés par Reuters s'attendaient à ce que les données montrent une baisse de 2,3 % et 3,7 %, respectivement.

Une autre donnée a montré que la rémunération des heures supplémentaires au Japon a chuté de 16,60 % en juillet après avoir chuté de 24,7 % le mois précédent. C'était le onzième mois consécutif où la rémunération des heures supplémentaires a chuté. Ces données sont généralement importantes car elles montrent à quel point les entreprises sont occupées.

Perspectives techniques USD/JPY

Le graphique journalier montre que la paire USD/JPY a été en mode consolidation ces derniers jours. Par la suite, sa volatilité, telle que mesurée par l'indicateur Average True Range, a diminué. Le prix se situe également entre les moyennes mobiles exponentielles sur 25 et 50 jours et légèrement en dessous du niveau de retracement de Fibonacci à 50 %. Par conséquent, je soupçonne que la paire continuera d'augmenter alors que les haussiers tenteront de tester la prochaine résistance à 107,00.