Sacconaghi de Bernstein : « il est inévitable que Tesla perde des parts »

By: Ajay Pal Singh
Ajay Pal Singh
Ajay a travaillé chez Tata Motors dans la planification de projets avant de découvrir sa passion pour les stocks.… read more.
on Juin 11, 2021
  • L'entreprise doit fabriquer bien plus de voitures avec des marges plus élevées pour justifier les évaluations.
  • Maintenir 20 % de part de marché sur le marché automobile global deviendra très difficile.
  • Sacconaghi pense que Tesla est une action difficile à vendre car elle est très sensible aux nouvelles.

Toni Sacconaghi, analyste de recherche senior chez Bernstein, était sur CNBC pour discuter de ses préoccupations concernant l’évaluation de Tesla Inc. (NASDAQ : TSLA).

Les actions de Tesla étaient en baisse de 0,9 % dans les échanges matinaux d’aujourd’hui. Le titre est ainsi en baisse de 17 % depuis le début de l’année, mais toujours en hausse de plus de 200 % sur un an.

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Selon les 23 analystes couvrant l’action, l’objectif de cours moyen pour Tesla est de 660,70 $, ce qui implique une hausse d’environ 9 % par rapport au cours actuel de 605 $, mais les estimations des analystes varient sur une large plage allant d’un minimum de 67 $ à un maximum de 1 471 $.

La valorisation actuelle de Tesla est déconnectée de la réalité

Tout en remettant en question la valorisation de Tesla, Sacconaghi a déclaré que même si nous donnons à l’entreprise le bénéfice du doute sur le fait qu’elle deviendra aussi grande ou plus grande que Volkswagen et vendra plus de 10 millions de voitures, vous devez actualiser ces flux de trésorerie. Il a en outre ajouté :

« Le fait que le titre vaut 2 à 3 fois ce que les constructeurs automobiles qui fabriquent 10 millions d’unités signifie qu’il devra en faire beaucoup plus à l’avenir avec des marges beaucoup plus élevées pour justifier les valorisations. »

Selon l’analyste, Tesla détient une part de marché de 20 % sur le marché des véhicules électriques, qui pourrait baisser à 10 % à l’avenir. L’industrie automobile est très fragmentée. Les clients ont des besoins différents selon les pays.

« Maintenir 20 % de part de marché sur le marché automobile global en fin de compte lorsqu’il deviendra électrique serait très difficile. Il est donc inévitable que Tesla perde des parts, mais il faut s’y attendre », a-t-il déclaré.

Tesla est une action difficile à vendre

Bernstein, qui sert principalement des clients institutionnels à long terme, a actuellement une note sous-pondérée sur le titre.

Sacconaghi pense que Tesla est une action difficile à vendre et pas pour les âmes sensibles car elle est très sensible aux nouvelles et également très sensible aux tweets d’Elon Musk.

Il pense que les investisseurs professionnels peuvent négocier l’action par paire et y réfléchir à plus long terme.

« Je pense qu’ils peuvent le vendre à découvert car, encore une fois, ce n’est pas l’entreprise en soi, c’est l’évaluation », a-t-il déclaré.

Tesla, est-ce un titre de mèmes ?

Sacconaghi ne pense pas que Tesla soit une action de mèmes, car l’intérêt à court terme n’est pas important et l’action ne peut pas être victime d’intimidation en raison de sa capitalisation boursière de la même manière que les actions de mèmes peuvent l’être.

Cependant, il a ajouté que la société avait un culte semblable à celui d’un culte et a déclaré :

« Les actions avec un public culte peuvent avoir des valorisations déconnectées de la réalité. On verra sur le long terme si c’est le cas ou pas. »

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