Les investisseurs doivent rechercher des actions SPAC avec de l'expérience et des opérateurs sponsors

Au cours de la dernière année, les sociétés d'acquisition spéciales (SPAC) ont pris de l'ampleur. Bien que les élans semblent se calmer, un aspect central pour les investisseurs à la recherche de gagnants de ces sociétés de chèques en blanc est une surperformance constante.

Les SPAC avec des opérateurs sponsors expérimentés surpassent les autres

Selon Wolfe Research, la présence ou le manque d'expérience liée au sponsor est un aspect essentiel de la performance boursière des SAVS après la fusion. Notamment, les SAVS ayant des « opérateurs expérimentés » définis comme un président-parrain ou un PDG ayant une expérience directe de l'exploitation de l'industrie dans l'entreprise acquise ont produit des rendements massifs.

Le cabinet d'études a déclaré que les parts des acquisitions avec des PDG expérimentés battaient largement celles qui n'en avaient pas après plusieurs mois ou un an après la clôture des fusions. Les SPAC avec des opérateurs compétents ont rapporté 73 % en moyenne après un an, tandis que ceux sans leadership expérimenté dans l'industrie ont perdu 14 % en moyenne, selon l'entreprise.

Dans une note de recherche, Chris Senyek de Wolfe Research a déclaré :

Avec une pression réglementaire croissante et une offre atteignant des niveaux insoutenables, le marché SPAC a ralenti après le premier trimestre record. Selon les données de Barclays, au deuxième trimestre 2021, les émissions de SPAC ont chuté de 87 % à environ 13 milliards $. Cependant, le pipeline actuel d'introductions en bourse de SPAC en attente est toujours élevé, à 71 milliards $.

Les SAVS offrent aux entreprises privées un moyen d'entrer en bourse

Les SAVS collectent des fonds lors d'introductions en bourse et utilisent l'argent en fusionnant avec une société privée pour l'introduire en bourse dans un délai de deux ans. Malheureusement, avec la pression croissante sur un marché très volatil, certaines de ces SPAC ont dû opter pour des cibles moins idéales, et parfois elles renoncent à leur schéma directeur. Par exemple, CNBC a précédemment signalé qu'une SPAC de cannabis devait conclure un accord avec une entreprise spatiale tandis qu'une société de chèques en blanc de loisirs fusionnait avec une société de biotechnologie.

L'année dernière, l'espace SPAC a explosé et a attiré plusieurs célébrités. Cependant, la Securities and Exchange Commission des États-Unis avait mis en garde contre les transactions menées par des célébrités exhortant les investisseurs à être enthousiastes avant de sauter dans le wagon.

Étonnamment, la majorité des SPAC ont perdu leur rallye de 2021 avec le refroidissement du marché. Par exemple, l'indice CNBC SPAC Post Deal, comprenant les plus grandes SPAC qui ont déjà confirmé une cible ou celles qui ont finalisé une fusion, était stable au cours des 12 derniers mois.