La hausse du cours de l’action Zomato est au point mort : davantage de hausse ?

Le cours de l'action Zomato tourne à plein régime, ce qui en fait l'une des sociétés de livraison de repas les plus performantes. Il a bondi de plus de 550 % par rapport à son point le plus bas de 2023. Au cours des 12 derniers mois, il a augmenté de plus de 180 %, tandis qu'Uber et DoorDash ont bondi de moins de 80 %. L'action Just Eat Takeaway a à peine bougé au cours de cette période.

L'action Zomato a légèrement reculé mardi après qu'Antfin, une société de Singapour, a vendu des actions d'une valeur de plus de 556 millions de dollars dans la société.

Forte croissance et part de marché

Le secteur de la livraison de repas a connu une croissance rapide au cours des dernières années, une tendance qui s'est accélérée pendant la pandémie de Covid-19. Certaines des plus grandes entreprises du secteur ont attiré des valorisations de plusieurs milliards de dollars, DoorDash étant valorisée à plus de 51 milliards de dollars.

La demande de plats à emporter et de livraisons en ligne va probablement continuer à croître dans les prochaines années. Je pense que le secteur sera dominé par quelques grandes entreprises qui continueront à accroître leur part de marché.

Zomato est devenu un acteur dominant sur le marché indien de la livraison de repas, ce qui lui a permis de porter sa capitalisation boursière à plus de 27,2 milliards de dollars. L'entreprise y est parvenue en se concentrant sur la croissance de sa part de marché, un facteur qui a poussé Uber Eats à quitter le pays.

L'entreprise a également étendu ses activités à d'autres secteurs comme l'épicerie, via sa marque Hyperpure, et le commerce instantané. Sur ce dernier, Zomato possède Blinkit, une entreprise qui permet aux gens d'acheter dans des magasins locaux et d'obtenir des produits en quelques minutes.

D'un point de vue macroéconomique, Zomato occupe une position unique : elle domine un secteur dans une économie en pleine croissance. L'Inde compte plus de 1,4 milliard d'habitants et connaît une croissance annuelle de plus de 7 %, créant ainsi de nombreuses classes moyennes. Cela signifie qu'elle dispose d'un vaste marché potentiel.

L'activité de Zomato se développe

Le catalyseur le plus récent de la flambée du prix de l'action Zomato a été ses résultats financiers, qui ont montré que la croissance de ses revenus s'est poursuivie au cours du dernier exercice.

Ces chiffres ont révélé que la valeur brute des commandes (GOV) de Zomato a bondi de 53 % au cours du dernier trimestre pour atteindre 15 455 crores INR, soit 154,5 milliards de crores ou 1,86 milliard de dollars.

Cette croissance s'est répercutée sur ses revenus et son bénéfice avant autres éléments (EBITDA). Son chiffre d'affaires a augmenté de 62 % pour atteindre 45,2 milliards INR (544 millions USD) tandis que son EBITDA a grimpé de plus de 2,99 milliards de roupies et de 36 millions USD.

Ces chiffres montrent que l'entreprise connaît une croissance rapide. Aux États-Unis, par exemple, le volume brut des commandes de DoorDash a augmenté de 26 % au deuxième trimestre, tandis que les réservations brutes d'Uber ont bondi de 19 %.

Plus important encore, la direction estime que l'entreprise en est encore à ses débuts et qu'elle pourrait continuer à croître dans les mois à venir. Dans le dernier rapport financier, la direction prévoit que la croissance de 25 % du GOV dans la livraison de nourriture pourrait se poursuivre à court terme.

En outre, Zomato continue également d'accroître ses marges. Alors que la marge sur coûts variables a glissé de 7,5% à 7,2% et que la marge d'EBITDA s'est établie à 3,4%, la direction prévoit qu'elle augmentera pour atteindre entre 4% et 5% d'ici le premier trimestre 2025.

La croissance se poursuit mais les risques demeurent

Zomato estime avoir encore de la marge de croissance dans les années à venir. Cependant, elle devra faire face à de nombreux défis à l'avenir. Le premier est que certains de ses secteurs clés sont confrontés à une concurrence importante qui pourrait nuire à ses marges. Par exemple, Blinkit doit faire face à une concurrence agressive de la part de Swiggy Instamart, BigBasket, Zepto et Amazon Fresh.

Deuxièmement, ses objectifs de croissance semblent assez ambitieux. Par exemple, la direction souhaite atteindre 1 000 magasins d’ici mars prochain et 2 000 d’ici la fin de la même année. Bien que cet objectif soit réalisable, il pourrait affecter sa croissance.

Du point de vue d’un investisseur, la société semble assez surévaluée, ce qui pourrait affecter ses rendements futurs.

Zomato a une capitalisation boursière de plus de 27 milliards de dollars et un chiffre d'affaires annuel de 1,6 milliard de dollars en 2023. Dans une large mesure, cette valorisation peut être justifiée par la croissance de son chiffre d'affaires, étant donné que la société a réalisé plus de 0,49 milliard de dollars en 2021 et connaît déjà une croissance de plus de 25 %.

Le défi, cependant, est que le secteur de la livraison a tendance à être un secteur à faible marge. En 2023, son bénéfice annuel n'était que de 42 millions de dollars, soit 351 crores de roupies. Bien que son retour à la rentabilité soit le bienvenu, il faudra plus de temps pour justifier cette valorisation.

Analyse du cours de l'action Zomato

Le graphique journalier montre que le cours de l'action Zomato a culminé à 279 INR, où il a formé un modèle de graphique à double sommet. Dans la plupart des cas, il s'agit de l'un des signes les plus baissiers du marché.

Les deux lignes des indicateurs MACD et Percentage Price Oscillator (PPO) ont formé un croisement baissier. De plus, l'indice de force relative (RSI) est passé du point de surachat de 79,30 à 63 et pointe vers le bas.

Par conséquent, à court terme, le cours de l'action pourrait continuer à reculer. Cependant, à long terme, l'action continuera probablement à augmenter à mesure que la dynamique se poursuit. Si cela se produit, le cours de l'action Zomato atteindra 300 INR.